Главное
• Рубль вновь обновил годовые минимумы: юань уже в створе гэпа с октября 2023 г., доллар выше 95, евро почти 105. Технически — перебор. К тому же увеличение предложения валюты от ЦБ в рамках бюджетного механизма способно погасить волатильность, стабилизировать курс и привести к коррекции перегретых инвалют.
• На долговом рынке продолжается отвесное падение цен ОФЗ: индекс гособлигаций RGBI почти у 100 п. и на минимумах с 2022 г. Актуальные факторы крайне негативны, но перспективы благоприятны.
• Доллар США на мировой арене развил подъем на фоне геополитического обострения на Ближнем Востоке — все-таки это глобальный защитный инструмент при росте неопределенности. Однако это не приводит к падению commodities, риск перебоев поставки энергоносителей тоже растет.
• Нефть Brent улетает к $78: гэп над $77 технично закрыт, а прибыль зафиксирована. Золото устойчиво в восходящем тренде: унция дороже $2660, скачок индекса доллара DXY под 102 п. никак не помешал. Газ NG на максимумах лета у $3, а на европейском TTF уже выше $450. Фактор сырья способен поддержать нацвалюты экспортеров.
В деталях
Рубль переписал годовые минимумы: юань был в шаге от закрытия гэпа 11 октября 2023 г., дневной пик на 13,56. Тогда остался техразрыв на фоне повышения лимитов репатриации выручки экспортеров, чуть выше 13,7. Сейчас биржевая пара CNY/RUB возвращается на уровни годичной давности, поскольку предложения инвалюты на рынке недостаточно при повышенном спросе из-за стабилизации импорта при сужении экспорта.
Внебиржевые доллар и евро тоже взлетели. По данным ЦБ на 4 октября, оцениваются в 95 и почти 105 соответственно. Есть дефицит ликвидности на фоне проблем с открытой валютной позицией.
В сентябре сальдированная позиция ЦБ и Минфина в рамках зеркалирования и бюджетного правила была нулевой, то есть продажи инвалюты почти не осуществлялось. Мы предполагали, что в октябре ситуация изменится. И вот свежие данные: до начала ноября сальдо продаж инвалюты будет в 25 раз выше сентябрьских лимитов — 5,3 млрд в сутки против 200 млн. Это может стать фактором остановки падения рубля и отката юаня.
Вчера реакция на новость была умеренной, но все же пара CNY/RUB ушла под 13,5 в минус четверть процента. Тенденция может сохраниться. Тактически может быть интересна идея в CRZ4 поймать локальный разворот юаня в гэпе под 13,7 с перспективой отката на 13. Правда, если дадут. Главное активным трейдерам — про стопы не забывать. А на утреннем Forex юань снижается к 13,46.
ОФЗ все ниже и ниже. Цены падают, доходности взлетают на многолетние уровни. Индекс гособлигаций RGBI вчера еще -0,8% и уже шаге от круглых 100 п. Ниже только уровни 2022 г. и 2014 г. Переоценка бондов идет на фоне жесткой ДКП ЦБ и спроса Минфина на дорогое фондирование.
Текущий пессимизм понятен, но перспектива не столь мрачная. Если ЦБ решится на очередное ужесточение 25 октября и вновь поднимет ключевую ставку, во II квартале 2025 г. ожидаем монетарное послабление и разворот. Отыгрывать это будут заранее. А пока, возможно, наблюдаем остаточные продажи, где слишком много эмоций. Покупка на масштабной распродаже с такими скидками выглядит интересной с перспективой заработка 28%.
• Рубль вновь обновил годовые минимумы: юань уже в створе гэпа с октября 2023 г., доллар выше 95, евро почти 105. Технически — перебор. К тому же увеличение предложения валюты от ЦБ в рамках бюджетного механизма способно погасить волатильность, стабилизировать курс и привести к коррекции перегретых инвалют.
• На долговом рынке продолжается отвесное падение цен ОФЗ: индекс гособлигаций RGBI почти у 100 п. и на минимумах с 2022 г. Актуальные факторы крайне негативны, но перспективы благоприятны.
• Доллар США на мировой арене развил подъем на фоне геополитического обострения на Ближнем Востоке — все-таки это глобальный защитный инструмент при росте неопределенности. Однако это не приводит к падению commodities, риск перебоев поставки энергоносителей тоже растет.
• Нефть Brent улетает к $78: гэп над $77 технично закрыт, а прибыль зафиксирована. Золото устойчиво в восходящем тренде: унция дороже $2660, скачок индекса доллара DXY под 102 п. никак не помешал. Газ NG на максимумах лета у $3, а на европейском TTF уже выше $450. Фактор сырья способен поддержать нацвалюты экспортеров.
В деталях
Рубль переписал годовые минимумы: юань был в шаге от закрытия гэпа 11 октября 2023 г., дневной пик на 13,56. Тогда остался техразрыв на фоне повышения лимитов репатриации выручки экспортеров, чуть выше 13,7. Сейчас биржевая пара CNY/RUB возвращается на уровни годичной давности, поскольку предложения инвалюты на рынке недостаточно при повышенном спросе из-за стабилизации импорта при сужении экспорта.
Внебиржевые доллар и евро тоже взлетели. По данным ЦБ на 4 октября, оцениваются в 95 и почти 105 соответственно. Есть дефицит ликвидности на фоне проблем с открытой валютной позицией.
В сентябре сальдированная позиция ЦБ и Минфина в рамках зеркалирования и бюджетного правила была нулевой, то есть продажи инвалюты почти не осуществлялось. Мы предполагали, что в октябре ситуация изменится. И вот свежие данные: до начала ноября сальдо продаж инвалюты будет в 25 раз выше сентябрьских лимитов — 5,3 млрд в сутки против 200 млн. Это может стать фактором остановки падения рубля и отката юаня.
Вчера реакция на новость была умеренной, но все же пара CNY/RUB ушла под 13,5 в минус четверть процента. Тенденция может сохраниться. Тактически может быть интересна идея в CRZ4 поймать локальный разворот юаня в гэпе под 13,7 с перспективой отката на 13. Правда, если дадут. Главное активным трейдерам — про стопы не забывать. А на утреннем Forex юань снижается к 13,46.
ОФЗ все ниже и ниже. Цены падают, доходности взлетают на многолетние уровни. Индекс гособлигаций RGBI вчера еще -0,8% и уже шаге от круглых 100 п. Ниже только уровни 2022 г. и 2014 г. Переоценка бондов идет на фоне жесткой ДКП ЦБ и спроса Минфина на дорогое фондирование.
Текущий пессимизм понятен, но перспектива не столь мрачная. Если ЦБ решится на очередное ужесточение 25 октября и вновь поднимет ключевую ставку, во II квартале 2025 г. ожидаем монетарное послабление и разворот. Отыгрывать это будут заранее. А пока, возможно, наблюдаем остаточные продажи, где слишком много эмоций. Покупка на масштабной распродаже с такими скидками выглядит интересной с перспективой заработка 28%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба