24 марта 2025 БКС Экспресс
Экспорт чугуна уменьшился за тот же период на 16%, до 700 тыс. тонн. Падение зарубежных продаж российской стальной продукции во многом связано с укреплением рубля на 20% с начала года, объясняют Ведомости.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Сокращение экспорта создает риск избыточного предложения на внутреннем рынке. На фоне крепкого рубля и низких цен на сталь на международном рынке экспорт становится не таким прибыльным.
Возникает риск, что металлурги могут перенаправить объемы с экспорта на внутренний рынок, где спрос недостаточный из-за высокой ключевой ставки. Избыток предложения, скорее всего, негативно скажется на ценах в РФ.
У нас «Нейтральный» взгляд на металлургов в долгосрочной перспективе. Считаем, что как минимум первые два квартала этого года будут непростыми для российских металлургов из-за высоких процентных ставок. Некоторое восстановление может начаться к концу года, если ЦБ смягчит денежно-кредитную политику. Акции металлургов пока торгуются с премией до 20% по мультипликатору Р/Е.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба