Мы ждём, что компания подтвердит свой прогноз по наращиванию чистой прибыли в три раза за два года (от показателя 2023 года), что может быть позитивно воспринято рынком.
Мы понимаем, что при возвращении иностранных производителей ПО для Астра, вероятнее всего, будет закрыт сегмент МСБ, и компания будет замкнута только среди государственных и квази-государственных клиентов. Однако стратегия Астры подразумевает дополнительную монетизацию текущих клиентов через допродажу новых продуктов, которые они разрабатывают или покупают через через сделки M&A. Выручка от экосистем может стать главным драйвером доходов компании, что позволит ей сохранить темпы роста.
Также стоит заметить прозрачность компании, все необходимые цифры раскрываются, а менеджмент до сих пор не завышал прогнозы, что выделяет Астру на фоне других эмитентов. Ещё компания не пользуется регулярными дополнительными эмиссиями с целью мотивацией сотрудников, а мотивационная программа состоит только из казначейских акций.
Астра использует лучшие корпоративные практики, понимая, в какой экономической ситуации находится компания. Например, в декабре 2024 года компания изменила дивидендную политику, по которой она будет выплачивать не 50% от скорректированной чистой прибыли, а 25%. Мы позитивно оцениваем такой шаг, ведь дивидендная доходность в размере 1-2%, которую даёт компания, не озолотит инвесторов, но при этом эта сумма может быть потрачена на предотвращение кассового разрыва, что может случиться у компании в середине года, так как основная часть доходов приходится на конец года. Таким образом, Астре не придётся привлекать долговое финансирование в условиях жёсткой ДКП.
В связи с этим мы сохраняем позитивный взгляд на акции Астры. Наша целевая цена находится на уровне 612 рублей (+49% от текущих уровней).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба