Доля доллара в портфелях управляющих активами опустилась до самого низкого значения за двадцать лет. Это чревато шорт-сквизом, особенно, если какое-то событие - например, на Ближнем Востоке - запустит бегство из рискованных активов.
В июне настроения мировых управляющих активами заметно улучшилось, пишут аналитики Bank of America со ссылкой на результаты своего ежемесячного опроса, который они проводят среди сотен компаний с совокупными активами в сотни миллиардов долларов. На этом фоне снижение интереса к американским активам, которые традиционно считаются защитными, выглядит неудивительным. Однако ситуация в долларе говорит о том, что все намного серьезнее, чем обычно.
В частности, выяснилось, что число управляющих активами (в % от участников опроса), в портфелях которых доллар США занимает долю «выше рынка», опустилось до самого низкого значения с января 2005 года, т. е. за последние двадцать с лишним лет. Это, а также уже пятимесячное снижение американской валюты побудило экспертов Bank of America назвать длинные позиции по доллару США «самым болезненным трейдом этого лета».
Впрочем, избыточно агрессивное однобокое позиционирование инвесторов — как в данном случае с долларом — всегда чревато резким и масштабным разворотом рынка в другую сторону. В этом случае «самым болезненным трейдом этого лета» может стать ставка против американской валюты. Резюмируя вышесказанное, можно отметить, что на рынке зреют условия для резкого укрепления доллара, но для этого может потребоваться событие, которое запустит бегство из рискованных активов (что вполне может произойти, учитывая высокую глобальную геополитическую напряженность).
В целом же, столь решительный отказ инвесторов от доллара и прочих американских активов, вероятно, отражает их беспокойство относительно экономических последствий действий Трампа, которое порождает структурный переток капитала на другие рынки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба