Европейская комиссия (ЕК) разрабатывает механизм корректировки предельного уровня цен на российскую нефть в зависимости от изменений мировых котировок, сообщает Reuters со ссылкой на дипломатов Евросоюза.
В рамках 18-го пакета антироссийских санкций ЕК уже предлагала снизить потолок с нынешних $60 за баррель до $45. Пока неясно, каким будет предложен максимальный уровень, но отправной точкой станет чуть более $45 за баррель.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Предыдущие ограничения не дали нужного эффекта. С 2022 г. ценовой потолок стран G7 оказывал давление на стоимость нефти из РФ, но не работал настолько, насколько было задумано. В ЕС с конца 2022 г. – начала 2023 г. действует эмбарго на морской импорт российской нефти и нефтепродуктов.
Предыдущий опыт ценового потолка G7 в размере $60 показал, что большую часть времени российская нефть торговалась выше $60. В I полугодии 2025 г. средняя цена нефти марки Urals для целей налогообложения сложилась в $59 за баррель из-за снизившихся котировок нефти Brent. Наш прогноз цены Urals на 2025 г. – $55 за баррель.
Последствия для РФ будут зависеть от степени сотрудничества ЕС с США и G7. Эффективность новых логистических ограничений для РФ и размер негативного эффекта на дисконты цен поставки российской нефти и нефтепродуктов будут зависеть то того, присоединятся ли США и другие страны G7 к инициативе ЕС. Как показывает история, с 2022 г. после каждых новых санкций ценовые дисконты на российские углеводороды временно расширяются, но затем нормализуются, не влияя на объемы добычи и экспорта.
В стороне от санкций, затрагивающих нефтяные котировки, находятся Транснефть и ЕвроТранс (обе с «Позитивным» взглядом). Наш фаворит среди нефтяных бумаг — акции ЛУКОЙЛа с мультипликатором EV/EBITDA 2,4х по сравнению с историческим 3,2х.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба