Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.
🔥В октябре перед заседанием ЦБ эмитенты так спешили успеть занять денег, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому первую часть я опубликовал в середине месяца, а вторую публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.
🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) выпуски облиг, которые вышли на рынок во 2-й половине октября 2025. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!
💎ЮГК 1Р5 (USD)
● ISIN: RU000A10D4P0
● Объем: 40 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 9%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 10.10.2027
● Рейтинг: AА от АКРА и ЭкспертРА
👉Любопытный долларовый выпуск от мощного золотодобытчика, который прямо сейчас находится в фазе смены собственника. Редкий случай, когда купон в итоге дали даже выше изначального ориентира.
💎МСП Факторинг 1Р1 (флоатер)
● ISIN: RU000A10D7Z2
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: КС+300 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 14.10.2027
● Рейтинг: AА от ЭкспертРА
👉Одна из крупнейших факторинговых компаний в стране, входит в группу ПСБ. Выпуск можно рассматривать как более рисковую альтернативу ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами.
💎Евраз 3Р5 (USD)
● ISIN: RU000A10D806
● Объем: 225 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 8,25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 07.11.2028
● Рейтинг: AА от АКРА, АА+ от НКР
👉Ещё один долларовый выпуск от мощного эмитента. Вертикально-интегрированный комплекс, занимающийся добычей руды и производством железа и стали. Главный минус с моей точки зрения — отсутствие отчетности. В целом, для диверсификации валютной части портфеля при нынешнем курсе рубля это нормальный вариант, чтобы припарковать кэш.
💎ВИС Финанс П10 (флоатер)
● ISIN: RU000A10DA41
● Объем: 2,5 млрд ₽
● Купон: КС+375 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 12.10.2028
● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА, АА- от НКР
❗Амортизация: по 6% от номинала в даты выплат 18, 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 64% при погашении.
👉Относительно приличный среднесрочный «плывунец». Если закрыть глаза на не-финансовые тревожные звонки, то ситуация с долговой нагрузкой исправляется. Если смягчение ДКП застопорится, то вариант вложений выглядит неплохо.
💎Уралкуз 1Р3 (фикс)
● ISIN: RU000A10DBV6
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 20%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 21.10.2027
● Рейтинг: А- «негативный» от АКРА
👉Неплохой выпуск от очень эффективного предприятия, которое к сожалению входит в еле-еле выживающий холдинг. Всё вроде бы шикарно, если рассматривать Уралкуз в отрыве от своего «папаши» Мечела.
💎АБЗ-1 2Р4 (фикс)
● ISIN: RU000A10DCK7
● Объем: 3 млрд ₽
● Купон: 19,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 16.10.2028
● Рейтинг: А- от ЭкспертРА
❗Амортизация: по 16,5% от номинала в даты выплат 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 17,5% при погашении.
👉К устойчивости эмитента есть вопросы, но без заказов компания остаться не должна. Я сам держу пару предыдущих фиксов. Портят картину кредитные риски и плавная амортизация, которая будет «подгрызать» доходность в случае снижения ключевой ставки.
🎯Подытожу
По итогам размещений во 2-й половине октября, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.
Получилось ассорти: 2 фикса, 3 флоатера и 2 выпуска с привязкой к доллару. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий. В последнее время эмитенты вернулись к активным размещениям флоатеров, также продолжает расширяться выбор валютных выпусков.
💼Лично мне особенно нравятся МСП Факторинг (хороший плавающий купон от надежного эмитента) и ЮГК (относительно высокая долларовая доходность). Остальные бумаги тоже ничего.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба