Мы понижаем рейтинг iShares Biotechnology ETF с «Покупать» до «Держать» с сохранением целевой цены $174,8 и околонулевым апсайдом. За период с нашего предыдущего обновления инвестиционной идеи (в середине сентября) бумага в полной мере оправдала наши ожидания и принесла доходность в размере 23%. Биотех показал динамичный отскок за последние месяцы на фоне возвращения интереса инвесторов к этой отрасли, которая в начале года оказалась в эпицентре неопределенности из-за противоречивых заявлений и намерений Трампа.
Мы не ожидаем значимого негатива в биотехе в среднесрочной перспективе, инвесторы и дальше будут благосклонны к сектору, но рассматриваемый ETF успел отыграть львиную долю апсайда и не выглядит фундаментально недооцененным на текущий момент.
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.
По состоянию на ноябрь 2025 года в состав портфеля ETF входят 252 бумаги. Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биотехнологические компании Amgen, Gilead Sciences, Vertex, Regeneron, и Alnylam. Четыре из пяти компаний находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингами «Покупать» или «Держать».
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (82%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (15%), лишь незначительные доли имеют фармацевтика и прочие сегменты.
Мировой рынок биотехнологий в 2024 году оценивался в $1,68 трлн, а к 2033 году, по прогнозу Cervicorn Consulting, его величина достигнет $3,54 трлн. Среднегодовой темп роста (CAGR) в данный период, как ожидается, составит 9,2%.
Рынок биотеха пользуется масштабной государственной поддержкой в мире, особенно с момента начала пандемии. Развитие персонализированной медицины и поиск терапии редких заболеваний открывают новые возможности для применения биотехнологий и способствуют созданию биотехнологических компаний. Пандемия COVID-19 оказала несомненное положительное влияние на рынок биотехнологий, который предоставил медицине достижения в области разработки лекарств и вакцин против заболевания.
Одним из ключевых драйверов роста биотеха являются старение населения в странах Запада. В настоящее время порядка 60 млн американцев находятся в возрасте старше 65 лет. К 2040 году их численность превысит 80 млн, а к 2060 году приблизится к 100 млн.
Важным драйвером развития биотехнологий остается и распространение онкологических заболеваний. В 2024 году в Соединенных Штатах зафиксировано порядка 2 млн новых случаев рака и 612 тыс. смертей от этого заболевания.
Ранее мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Апсайд фонда по такой методике оценки на текущий момент составляет менее 1%, целевая цена инструмента — $174,8. На основании этого бумаге присвоен рейтинг «Держать».
К числу рисков для вложений в биотехнологический сектор можно отнести потенциальное дальнейшее ужесточение нормативной базы и политики администрации США в области здравоохранения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба