ФРС вчера ожидаемо снизила ставку на 25 б.п. и объявила о начале QE. Эфириум пробивает среднесрочный нисходящий тренд и немного откатывается после итогов заседания американского регулятора. Какие ожидания по активу до конца года?
Технический расклад
В среду декабрьский фьючерс на индекс MOEXETH вырос на 3,58% и закрылся по 3356,4 п. на вечерней сессии. Объем торгов — 308 млн руб. Сегодня контракт в минусе на 3,7% и торгуется на уровне 3230 п.
Эфириум в среду вырос на 0,18%, до $3324,1. Совокупный объем торгов ETH на биржах составил $32 млрд. Сегодня актив теряет 3,8% и находится на $3195.
Краткосрочная картина
• Вчера эфириум консолидировался в диапазоне $3300–3350, но перед заседанием ФРС начал более активно прибавлять. В моменте актив подходил к $3450, но после заметно откатился. Сейчас монета стабилизировалась в районе $3200.
• По итогам дня закрылись медвежьим пинбаром. Биткойн также отбился от ближайшего сопротивления и ушел вниз. Краткосрочно сигнал негативный, но в целом откат пока в рамках нормальных значений.
• Следим за уровнем $3200 по эфириуму. Если сегодня сможем закрепиться над этим значением, то уже в ближайшие дни вернемся на растущую траекторию.
• Днем ранее ETH пробил октябрьскую нисходящую трендовую. Ее тестирование сверху на откате придаст дополнительный позитивный импульс.
• Заседание ФРС — без сюрпризов. Скорое начало QE немного улучшит глобальную ликвидность и аппетит к риску. Прогнозы по росту экономики скорректированы вверх, а по инфляции вниз — среднесрочно это позитив. Ожидания по динамике ключевой ставке на ближайшие месяцы еще больше склонились в сторону снижения. Напоминаем, что уже в мае заканчивается срок полномочий Джерома Пауэлла — рынок будет все более пристально следить за новым потенциальным кандидатом.
• Динамика в ETF-фондах стабилизировалась. Крупные оттоки прекратились, но и притоки при этом относительно небольшие. Капитал как бы законсервирован. Управляющие фондами не хотят сильно рисковать в конце года. За вчера: +$223 млн в BTC ETF и +$57 млн в ETH ETF.
• До конца года остается не так много времени, а IV квартал сезонно является одним из лучших периодов для рынка. Активность ETF-фондов, а вместе с тем и ликвидность в моменте снижается. На рынке сохраняется высокая доля маржинальных позиций. Из-за этого в конце года могут иметь место резкие движения на более «тонкой», чем обычно, ликвидности.
Среднесрочная картина
• Среднесрочный расклад постепенно меняется в лучшую сторону. Восходящий тренд от начала апреля 2025 г. был сломлен. С максимума в районе $4950 актив скорректировался на 47%. От локальных минимумов, установленных выше $2600 отскочили уже на более чем 20% и пробили среднесрочный нисходящий канал.
• Растет вероятность того, что опора на снижении была сформирована в районе $2800. Ранее диапазон $2800–3000 выделялся в качестве хорошей разворотной зоны.
• На прошлой неделе закрылись размашистой белой свечой. Внутри недели повторно тестировали диапазон поддержки $2623–2788, от которого неплохо отскочили. Это подтверждает тезис о том, что локальное дно было достигнуто именно в этом диапазоне.
• Актуальный комментарий аналитиков БКС можно найти по ссылке.
Уровни сопротивления: 3447 / 3659 / 4000
Уровни поддержки: 3188 / 2907 / 2704
Состояние рынка и внешний фон
Индекс S&P 500 в среду прибавил 0,67%, сегодня фьючерс на индекс в минусе на 0,5%. Биткойн вчера просел на 0,72%, а сегодня в минусе на 1,9%. Золото в среду выросло на 0,5%, сегодня фьючерс на актив в минусе на 0,3%.
• Индекс «Страха и жадности» — 29 (страх).
• Суммарный приток в Ethereum ETF за 10 декабря — $57 млн (низкий).
Ключевые события
В России:
• ЦБ РФ вновь включил биткойн в «Обзор рисков финансовых рынков». BTC стал самым убыточным активом при вложениях в рублях и за прошлый месяц, и за 2025 год в целом. С начала 2022 года — второй по доходности (после золота), прибавив в цене +103,7% (+138,7% у золота).
• ЦБ РФ: Никаких ограничений на выход из криптоактивов для граждан вводить не планируется. Ограничения касаются только новых покупок. Инвесторы, у которых уже есть криптовалюта, могут спокойно держать, продавать или обменивать активы на любую сумму.
На внешнем контуре:
ФРС:
• Американский регулятор ожидаемо снизил ставку на 25 б.п. Ключевые моменты из сопроводительного письма:
QE стартует уже 12 декабря (примечательно: почти без паузы после сворачивания QT). Темпы покупок активов пока скромные — $40 млрд в месяц (0,6% от общего баланса в $6,5 трлн).
Покупки активов будут проводиться для поддержания достаточности резервов и нормальной работы краткосрочных ставок.
Расширение ночных РЕПО. Теперь ликвидность будет выдаваться в формате «full allotment», то есть без ограничений по объему (под залог).
Прогнозы по росту ВВП на три года вперед скорректированы вверх. На 2025 — с 1,6% до 1,7%; на 2026 — с 1,8% до 2,3%; на 2027 — с 1,9% до 2%; на 2028 — с 1,8% до 1,9%.
Прогнозы по инфляции понижены: на 2025 — с 3% до 2,9%; на 2026 — с 2,6% до 2,4%.
В 2026 г. ожидается только одно снижение ставки на 25 б.п., как и в 2027-м.
Риски остаются двусторонними — инфляция и рынок труда, но баланс все еще смещен в сторону слабости второго.
Локально пик инфляции придется на Q1 2026, что является отголоском тарифной политики.
Основные события:
• CFTC собирает инновационный совет из CEO крупнейших криптовалютных проектов. Задача — обсудить будущее структуры рынка деривативов, работать над криптоактивами и помогать CFTC формировать законодательные правила.
• BTC и ETH взлетели после итогов заседания ФРС. Трейдеры уже закладывают 40-процентную вероятность еще одного снижения ставки на 25 б.п. в марте. После этого, правда, активы пошли в откат из-за смешанных сигналов от регулятора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба