8 ноября 2010 Архив Маркова Ольга
Федеральная резервная система США сделала свой выбор. Как и ожидали многие эксперты, базовая ставка регулятора сохранила минимальный диапазон, в котором она пребывает с декабря 2008 года. Что же касается дополнительного стимулирования, то оно оказалось большим, чем $500 млрд, на которые заложились игроки рынка. В результате, стало очевидно, что в Штатах рулит политика "слабого доллара", и именно на этом строится сегодня будущее процветание национальной экономики. Однако, упасть "американцу" не дают проблемы Старого света.
В духе ожидаемого
ФРС США не стала испытывать судьбу и на заседании, закончившемся 3 ноября, лишь приняла решения, которые от нее ждал рынок. Первое, что следует отметить, базовая ставка регулятора устояла. Впрочем, учитывая приверженность американских властей к ослаблению кредитно-денежной политики, по другому и быть не могло. Таким образом, до следующей "сходки", как минимум, ставка ФРС будет находиться в целевом диапазоне 0-0,25% годовых, то есть на историческом минимуме. При этом регулятор порадовал игроков тем, что стоимость денег будет на "исключительно низком уровне" и в долгосрочной перспективе. Как предсказывали ранее некоторые эксперты, финансовые мужи США серьезно начнут задумываться над повышением ставки лишь во втором квартале следующего года. А пока... Пока "темпы восстановления промышленного производства и занятости продолжают оставаться медленными, а расходы домовладельцев сдерживаются высокой безработицей, умеренным ростом доходов, низким благосостоянием населения и жесткими условиями кредитования", ждать ее изменений не следует.
Для сравнения, базовая ставка Европейского центрального банка в настоящее время составляет 1% годовых, Банка Англии - 0,5% годовых, Банка Японии - 0,1% годовых. Решения о сохранении текущих ставок этой тройкой были также приняты на прошедшей неделе. Правда, после заседания ФРС, что лишило регуляторов даже права на интригу.
Ставка ставкой, но рынок-то ждал от заседания FOMC другого. Разумеется, инвесторы жаждали денег. И регулятор не обманул эти ожидания, объявив о намерении дополнительно выкупить долгосрочные казначейские обязательства на сумму $600 млрд до конца второго квартала 2011 года, темпами примерно по $75 млрд в месяц. При этом ФРС оставила за собой право пересмотра ежемесячных покупок. Рынок, скажем прямо, надеялся на меньшие деньги. Но, видимо, желание рвануть в процветание оказалось более сильным.
Учитывая происходящее, эксперты вновь указали на то, что США фактически делают игру в одни ворота. Дополнительные стимулы в Америке быстро "отрезвили" представителей Старого света. И, настроенные ранее на сворачивание антикризисных программ, сегодня они прямо говорят о невозможности данного. "Трудно представить, что ЕЦБ продолжит придерживаться ранее намеченного курса, в ситуации, когда количественное смягчение ФРС настолько затрудняет его деятельность, а ситуация на периферии Европы ухудшается, - отмечает главный экономист Royal Bank of Scotland Group в Европе Жак Кайу. - Я не исключаю, что ЕЦБ придется отложить сворачивание антикризисных программ".
"Зеленая волна", получившая вполне реальные очертания, разумеется, хлынула на валютный рынок. Уже на следующий день после заседания FOMC американская валюта ослабела к евро до $1,4283. Достигли ли США желаемого результата в части ослабления национальной валюты? Сомнительно. А вот гнев европейских коллег не замедлил себя ждать. Самое лояльное выступление в адрес политики заокеанских властей, пожалуй, сделал глава ЕЦБ Жан-Клод Трише, по-прежнему верящий в порядочность ФРС и надеющийся на то, что американские власти для поддержания экономики страны не будут "использовать тактику слабого доллара".
Факты же говорят от обратном. Да и глава ФРС Бен Бернанке не скрывает, что основная задача ЦБ - рост национальной экономики, а не зарубежные проблемы. С начала июня евро подорожал в паре с долларом на 19%, что явно мешает экономике еврозоны. Дополнительная ликвидность лишь усугубит ситуацию. "Нет логики в том, когда американцы обвиняют Китай в манипулировании валютным курсом и затем с помощью печатного станка, который есть у их центрального банка, искусственно снижают стоимость доллара", - заявил министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле в интервью журналу Der Spiegel. Не обрадовало стимулирование и французских представителей. "Евро несет основной удар этого решения", - считает министр финансов Кристин Лагард.
Впрочем, какой бы ни была первоначальная реакция валютных игроков на $600 млрд, нельзя не отметить, что Америка одна игру не делает. И ставка на слабую валюту сработала лишь кратковременно. Не дали упасть "американцу" европейские проблемы, которые в своих решениях ФРС оставляет за бортом. Однако именно они, легшие тяжким грузом на плечи Евросоюза, не дают сегодня местной валюте подниматься все выше и выше. Концентрация этих проблем - в Ирландии и Греции. Первая страна страдает бюджетным дефицитом. Вторая - политической неопределенностью. "Недавний скачок спредов доходности государственных облигаций периферийных стран еврозоны начал негативно сказываться на евро", - констатировал валютный экономист Barclays Capital в Сингапуре Дэвид Форрестер. В результате, в понедельник европейская единая валюта снижается к 12 из 16 наиболее активно торгуемых валют мира. Евро торгуется на уровне $1,3965. К иене курс евро понизился до 113,40 иены.
Рубль играет на себя
Российская валютная площадка, судя по всему, сделавшая ставки на дополнительное стимулирование американской экономики еще до праздников, сегодня не сильно обращает внимание на перипетии "лишних денег". Главным двигателем торгов на ММВБ является нефть, взлетевшая выше отметки $87 за баррель.
В результате, торговая сессия по доллару началась на уровнях 30,8, прибавив к официальному курсу всего 3 коп. Зато евро вновь сдал рубеж в 43 рубля. Опустившись до 42,9 руб., евро сдал официозу более 25 коп.
К 11:30 мск ситуация на площадке в долларовой части практически не изменилась. Средневзвешенный курс доллара расчетами "завтра" на единой торговой сессии ММВБ подрос на 3 копейки по сравнению с официальным курсом и составил USD/RUR=30,8029. Евро же удалось вернуться в 43 руб., показав результат EUR/RUR=43,0001 руб., что на 16 коп. меньше официоза. В результате, стоимость корзины валют все-таки снизилась до 36,29 руб
В духе ожидаемого
ФРС США не стала испытывать судьбу и на заседании, закончившемся 3 ноября, лишь приняла решения, которые от нее ждал рынок. Первое, что следует отметить, базовая ставка регулятора устояла. Впрочем, учитывая приверженность американских властей к ослаблению кредитно-денежной политики, по другому и быть не могло. Таким образом, до следующей "сходки", как минимум, ставка ФРС будет находиться в целевом диапазоне 0-0,25% годовых, то есть на историческом минимуме. При этом регулятор порадовал игроков тем, что стоимость денег будет на "исключительно низком уровне" и в долгосрочной перспективе. Как предсказывали ранее некоторые эксперты, финансовые мужи США серьезно начнут задумываться над повышением ставки лишь во втором квартале следующего года. А пока... Пока "темпы восстановления промышленного производства и занятости продолжают оставаться медленными, а расходы домовладельцев сдерживаются высокой безработицей, умеренным ростом доходов, низким благосостоянием населения и жесткими условиями кредитования", ждать ее изменений не следует.
Для сравнения, базовая ставка Европейского центрального банка в настоящее время составляет 1% годовых, Банка Англии - 0,5% годовых, Банка Японии - 0,1% годовых. Решения о сохранении текущих ставок этой тройкой были также приняты на прошедшей неделе. Правда, после заседания ФРС, что лишило регуляторов даже права на интригу.
Ставка ставкой, но рынок-то ждал от заседания FOMC другого. Разумеется, инвесторы жаждали денег. И регулятор не обманул эти ожидания, объявив о намерении дополнительно выкупить долгосрочные казначейские обязательства на сумму $600 млрд до конца второго квартала 2011 года, темпами примерно по $75 млрд в месяц. При этом ФРС оставила за собой право пересмотра ежемесячных покупок. Рынок, скажем прямо, надеялся на меньшие деньги. Но, видимо, желание рвануть в процветание оказалось более сильным.
Учитывая происходящее, эксперты вновь указали на то, что США фактически делают игру в одни ворота. Дополнительные стимулы в Америке быстро "отрезвили" представителей Старого света. И, настроенные ранее на сворачивание антикризисных программ, сегодня они прямо говорят о невозможности данного. "Трудно представить, что ЕЦБ продолжит придерживаться ранее намеченного курса, в ситуации, когда количественное смягчение ФРС настолько затрудняет его деятельность, а ситуация на периферии Европы ухудшается, - отмечает главный экономист Royal Bank of Scotland Group в Европе Жак Кайу. - Я не исключаю, что ЕЦБ придется отложить сворачивание антикризисных программ".
"Зеленая волна", получившая вполне реальные очертания, разумеется, хлынула на валютный рынок. Уже на следующий день после заседания FOMC американская валюта ослабела к евро до $1,4283. Достигли ли США желаемого результата в части ослабления национальной валюты? Сомнительно. А вот гнев европейских коллег не замедлил себя ждать. Самое лояльное выступление в адрес политики заокеанских властей, пожалуй, сделал глава ЕЦБ Жан-Клод Трише, по-прежнему верящий в порядочность ФРС и надеющийся на то, что американские власти для поддержания экономики страны не будут "использовать тактику слабого доллара".
Факты же говорят от обратном. Да и глава ФРС Бен Бернанке не скрывает, что основная задача ЦБ - рост национальной экономики, а не зарубежные проблемы. С начала июня евро подорожал в паре с долларом на 19%, что явно мешает экономике еврозоны. Дополнительная ликвидность лишь усугубит ситуацию. "Нет логики в том, когда американцы обвиняют Китай в манипулировании валютным курсом и затем с помощью печатного станка, который есть у их центрального банка, искусственно снижают стоимость доллара", - заявил министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле в интервью журналу Der Spiegel. Не обрадовало стимулирование и французских представителей. "Евро несет основной удар этого решения", - считает министр финансов Кристин Лагард.
Впрочем, какой бы ни была первоначальная реакция валютных игроков на $600 млрд, нельзя не отметить, что Америка одна игру не делает. И ставка на слабую валюту сработала лишь кратковременно. Не дали упасть "американцу" европейские проблемы, которые в своих решениях ФРС оставляет за бортом. Однако именно они, легшие тяжким грузом на плечи Евросоюза, не дают сегодня местной валюте подниматься все выше и выше. Концентрация этих проблем - в Ирландии и Греции. Первая страна страдает бюджетным дефицитом. Вторая - политической неопределенностью. "Недавний скачок спредов доходности государственных облигаций периферийных стран еврозоны начал негативно сказываться на евро", - констатировал валютный экономист Barclays Capital в Сингапуре Дэвид Форрестер. В результате, в понедельник европейская единая валюта снижается к 12 из 16 наиболее активно торгуемых валют мира. Евро торгуется на уровне $1,3965. К иене курс евро понизился до 113,40 иены.
Рубль играет на себя
Российская валютная площадка, судя по всему, сделавшая ставки на дополнительное стимулирование американской экономики еще до праздников, сегодня не сильно обращает внимание на перипетии "лишних денег". Главным двигателем торгов на ММВБ является нефть, взлетевшая выше отметки $87 за баррель.
В результате, торговая сессия по доллару началась на уровнях 30,8, прибавив к официальному курсу всего 3 коп. Зато евро вновь сдал рубеж в 43 рубля. Опустившись до 42,9 руб., евро сдал официозу более 25 коп.
К 11:30 мск ситуация на площадке в долларовой части практически не изменилась. Средневзвешенный курс доллара расчетами "завтра" на единой торговой сессии ММВБ подрос на 3 копейки по сравнению с официальным курсом и составил USD/RUR=30,8029. Евро же удалось вернуться в 43 руб., показав результат EUR/RUR=43,0001 руб., что на 16 коп. меньше официоза. В результате, стоимость корзины валют все-таки снизилась до 36,29 руб
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба