Релиз данных по американскому рынку труда драгоценные металлы встретили в разном настроении. Если слабые non-farm payrolls дали золоту силы, чтобы в очередной раз попытаться преодолеть сопротивление на $1243-1248 за унцию, то платиноиды обретают очередные драйверы поддержки со стороны физического рынка.
Котировки платины вплотную приблизилась к максимальной отметке с 18 ноября благодаря информации о возможном введении экспортных пошлин в Зимбабве. В результате стоимость поставок драгоценного металла из страны, которая является третьим по величине производителем после ЮАР и России, увеличится, а это, в свою очередь, отразится и на рыночных ценах.
Предложение платины в 2009-2013 годах, тонн
Источник: Platinum Today.
В качестве альтернативы правительство Зимбабве предлагает иностранным инвесторам строить перерабатывающие заводы, однако вкладывать деньги в экономику страны с нестабильной политической обстановкой и постоянно находиться под угрозой национализации никто не хочет.
Поддержку палладию оказывают ожидания запуска южноафриканского ETF на базе Absa Capital. Ввод в действие аналогичного платинового биржевого фонда весной 2013 года стало настоящей сенсацией на рынке драгоценных металлов. Новый ETF в короткие сроки захватил лидерство: на его долю к концу года приходилось около 86,3% всего объема запасов специализированных фондов данного типа.
В отличие от платиноидов золото не может похвастаться поддержкой со стороны инвестиционного спроса. В январе запасы ETF продолжают снижаться. По оценкам Commerzbank, с начала 2014 года они потеряли около 13 тонн. Остатки драгоценного металла на складах крупнейшего фонда SPDR Gold Shares по состоянию на 10 января составили 793,12 тонны, минимальной отметки с середины января 2009 года.
Динамика изменения запасов золота на складах SPDR Gold Shares, тонн
Источник: SPDR Gold Shares, расчеты Инвесткафе.
Последний раз приток капитала был зафиксирован 20 декабря, и с тех пор инвесторы предпочитали избавляться от золота.
В целом инвестиционный спрос является самым проблемным местом у драгоценного металла. Восстановление мировой экономики способно увеличить спрос на золото в ювелирной и промышленной отраслях, однако отказ от американского QE, рост процентных ставок и низкая инфляция снижают интерес инвесторов к вечному металлу.
Предыдущее повышение котировок фьючерсов в направлении сопротивления на $1243-1248 за унцию можно связать с позитивными данными по китайскому импорту, прирост которого в декабре достиг максимальной отметки с июля 2013 года, а также с повышенными объемами торгов в Шанхае, свидетельствующими об усилении спроса на золото.
Динамика объема торгов золотом в Шанхае, тонн
Источник: SGE, расчеты Инвесткафе.
В прошлый понедельник, 6 января, показатель достиг 24,9 тонны, максимума с начала мая 2013 года, при этом средний объем торгов в январе составляет 15 тонн по сравнению с 12,9 в декабре и с 12,3 в ноябре.
На мой взгляд, позиции золота выглядят неустойчиво. Даже если «быкам» удастся преодолеть сопротивление на $1243-1248, «медведи» способны дать отпор в области $1266-1286 за унцию. Что касается палладия, то ожидания позитивного эффекта в связи с открытием нового ETF завышены. На долю ЮАР приходится 71,8% добычи платины и только 36,6% — палладия. Этот драгоценный металл имеет смысл продавать из области $760-780 за унцию. А вот платина с фундаментальной точки зрения по-прежнему выглядит привлекательно. Лонги, сформированные во второй половине декабря, следует удерживать, немного откорректировав таргет на $1455-1510 за унцию.
Котировки платины вплотную приблизилась к максимальной отметке с 18 ноября благодаря информации о возможном введении экспортных пошлин в Зимбабве. В результате стоимость поставок драгоценного металла из страны, которая является третьим по величине производителем после ЮАР и России, увеличится, а это, в свою очередь, отразится и на рыночных ценах.
Предложение платины в 2009-2013 годах, тонн
Источник: Platinum Today.
В качестве альтернативы правительство Зимбабве предлагает иностранным инвесторам строить перерабатывающие заводы, однако вкладывать деньги в экономику страны с нестабильной политической обстановкой и постоянно находиться под угрозой национализации никто не хочет.
Поддержку палладию оказывают ожидания запуска южноафриканского ETF на базе Absa Capital. Ввод в действие аналогичного платинового биржевого фонда весной 2013 года стало настоящей сенсацией на рынке драгоценных металлов. Новый ETF в короткие сроки захватил лидерство: на его долю к концу года приходилось около 86,3% всего объема запасов специализированных фондов данного типа.
В отличие от платиноидов золото не может похвастаться поддержкой со стороны инвестиционного спроса. В январе запасы ETF продолжают снижаться. По оценкам Commerzbank, с начала 2014 года они потеряли около 13 тонн. Остатки драгоценного металла на складах крупнейшего фонда SPDR Gold Shares по состоянию на 10 января составили 793,12 тонны, минимальной отметки с середины января 2009 года.
Динамика изменения запасов золота на складах SPDR Gold Shares, тонн
Источник: SPDR Gold Shares, расчеты Инвесткафе.
Последний раз приток капитала был зафиксирован 20 декабря, и с тех пор инвесторы предпочитали избавляться от золота.
В целом инвестиционный спрос является самым проблемным местом у драгоценного металла. Восстановление мировой экономики способно увеличить спрос на золото в ювелирной и промышленной отраслях, однако отказ от американского QE, рост процентных ставок и низкая инфляция снижают интерес инвесторов к вечному металлу.
Предыдущее повышение котировок фьючерсов в направлении сопротивления на $1243-1248 за унцию можно связать с позитивными данными по китайскому импорту, прирост которого в декабре достиг максимальной отметки с июля 2013 года, а также с повышенными объемами торгов в Шанхае, свидетельствующими об усилении спроса на золото.
Динамика объема торгов золотом в Шанхае, тонн
Источник: SGE, расчеты Инвесткафе.
В прошлый понедельник, 6 января, показатель достиг 24,9 тонны, максимума с начала мая 2013 года, при этом средний объем торгов в январе составляет 15 тонн по сравнению с 12,9 в декабре и с 12,3 в ноябре.
На мой взгляд, позиции золота выглядят неустойчиво. Даже если «быкам» удастся преодолеть сопротивление на $1243-1248, «медведи» способны дать отпор в области $1266-1286 за унцию. Что касается палладия, то ожидания позитивного эффекта в связи с открытием нового ETF завышены. На долю ЮАР приходится 71,8% добычи платины и только 36,6% — палладия. Этот драгоценный металл имеет смысл продавать из области $760-780 за унцию. А вот платина с фундаментальной точки зрения по-прежнему выглядит привлекательно. Лонги, сформированные во второй половине декабря, следует удерживать, немного откорректировав таргет на $1455-1510 за унцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба