USD/RUB TOM 64.90 (-0.30%) 14:49 мск
EUR/RUB TOM 72.47 (-0.18%) 14:49 мск
Бивалютная корзина 68.31 (-0.24%) 14:49 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть - Brent 47.43$ (+1.28%). Восстановление рублевого эквивалента Brent до в целом «комфортных» уровней (47.43*64.83=3074).
• Вербальные интервенции в поддержку рынку нефти. Встреча главы С.Аравии и РФ в выходные, совместное коммюнике министра энергетики РФ и министра нефти С.Аравии в понедельник в рамках G20.
• Стабильная ситуация с аппетитом к риску. Некоторое снижение напряженности относительно заседания ФРС 21.09 после отчета по рынку труда США за август 5.09.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем.
• Высокая вероятность, что накануне парламентских выборов в РФ 18.09 власти будут избегать каких-либо потрясений в рубле и на отечественном финансовом рынке.
Негативные факторы для рубля
• Ограниченный потенциал укрепления рубля накануне выборов в РФ 18.09, либо заседания ФРС 21.09.
• Неопределенность в бюджетном планировании РФ (однолетний или трехлетний бюджет, исходя из какой цены на нефть верстать, риск повышения налогов и очередная заморозка накопительной пенсии в 2017 г).
Все очень неплохо складывается для рубля, но даже при благоприятном внешнем фоне мне сложно представить USDRUB на этой и следующей неделе вне диапазона 64.50-66. Ожидания в случае с ФРС, настроения на рынке нефти – все это несколько противоречивые (хотя и благоприятствующие рублю) истории, чтобы говорить о каком-либо трендовом движении. Консолидация в районе 65 по USDRUB еще какое-то время может быть также продиктована нежеланием многих инвесторов что-либо предпринимать до выборов в РФ 18.09, заседания ФРС и Банка Японии 21.09, а также саммита в Алжире 26-28.09.
ФРС
Интрига с сентябрьским заседанием ФРС сохраняется, что может препятствовать укреплению рубля ниже 64.50/USD.
В то же самое время по факту августовского отчета по рынку труда США вероятность повышения ставки 21.09 снизилась с 40% до примерно 30%, что, как и Nonfarm payrolls хуже прогнозов (151k против ожидавшихся 185k), несколько разрядило обстановку на рынках, поддержав аппетит к риску. Сложно представить USDRUB выше или даже близко у 66, если рынки не боятся и не ставят на повышение ставки в сентябре.
С другой стороны, возникает такой риск, что 21.09 ставка останется на прежнем уровне, но мы получим довольно-таки «ястребиный» комментарий от ФРС с сигналом, что на одном из следующих заседаний ставка в США будет точно повышена, что будет негативном для рубля.
G20, ВЭФ
Может быть, какого-то прорыва в случае с переговорами по Сирии и Украине в последние несколько дней не произошло, но Восточный экономический форум и саммит G20 в Китае показал, что диалог между РФ и Западом или РФ и Азией есть, что уже само по себе хорошо и может быть где-то даже индикатором некоторого ослабления геополитических рисков в случае с Россией.
Впрочем, складывается впечатление, что данная история уже в значительное степени отыграна в российской валюте. Встреча В.Путина и Б.Обама в понедельник на полях G20 не стала новым топливом для укрепления рубля.
Нефть
Базовый сценарий для меня – это по-прежнему торги или консолидация по Brent в коридоре 45-50$ до встречи нефтяников в Алжире 26-28.09.
Череда словесных интервенций со стороны РФ и С.Аравии (в т.ч. подписанное в понедельник совместное заявление в целях стабилизации рынка нефти) вполне закономерно привели к восстановлению Brent в район 50$, однако мне сложно поверить, что данное сопротивление будет пройдено на текущей неделе на данного рода заявлениях.
Определенную поправку также надо делать на то, что рублевый эквивалент Brent в конце августа снизился до некомфортных для российской валюты 3000 рублей за баррель. Поэтому сейчас на фоне сильного двухдневного роста Brent (с 45.5$ до 49.34$) мы закономерно увидели скромное укрепление рубля, но при этом восстановление рублевой цены нефти в район 3100.
Brent (Daily)
Технический анализ
Не исключено, что текущую и следующую неделю торги в USDRUB будут преимущественно проходить в диапазоне 64.50-66, выход из которого по факту ФРС или встречи в Алжире укажет направление дальнейшего движения.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления 66, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки 64.50, 63-63.5, 62.5 и 61.
Мои позиции (сентябрь)
Ставка на консолидацию USDRUB в районе +-65, либо на смещение торгов в диапазон 65-67 до экспирации опционов на USDRUB 15.09.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
07.09 – отчет Минэнерго США
09.09 – данные Baker Hughes по буровым
15.09 – экспирация сентябрьских опционов на USDRUB на Московской Бирже
16.09 – заседание Банка России
18.09 - Парламентские выборы в РФ
21.09 - Итоги заседания ФРС, Банка Японии
26-28.09 – Международная энергетическая конференция в Алжире (ОПЕК) 08.11 - Президентские выборы в США
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 72.47 (-0.18%) 14:49 мск
Бивалютная корзина 68.31 (-0.24%) 14:49 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть - Brent 47.43$ (+1.28%). Восстановление рублевого эквивалента Brent до в целом «комфортных» уровней (47.43*64.83=3074).
• Вербальные интервенции в поддержку рынку нефти. Встреча главы С.Аравии и РФ в выходные, совместное коммюнике министра энергетики РФ и министра нефти С.Аравии в понедельник в рамках G20.
• Стабильная ситуация с аппетитом к риску. Некоторое снижение напряженности относительно заседания ФРС 21.09 после отчета по рынку труда США за август 5.09.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем.
• Высокая вероятность, что накануне парламентских выборов в РФ 18.09 власти будут избегать каких-либо потрясений в рубле и на отечественном финансовом рынке.
Негативные факторы для рубля
• Ограниченный потенциал укрепления рубля накануне выборов в РФ 18.09, либо заседания ФРС 21.09.
• Неопределенность в бюджетном планировании РФ (однолетний или трехлетний бюджет, исходя из какой цены на нефть верстать, риск повышения налогов и очередная заморозка накопительной пенсии в 2017 г).
Все очень неплохо складывается для рубля, но даже при благоприятном внешнем фоне мне сложно представить USDRUB на этой и следующей неделе вне диапазона 64.50-66. Ожидания в случае с ФРС, настроения на рынке нефти – все это несколько противоречивые (хотя и благоприятствующие рублю) истории, чтобы говорить о каком-либо трендовом движении. Консолидация в районе 65 по USDRUB еще какое-то время может быть также продиктована нежеланием многих инвесторов что-либо предпринимать до выборов в РФ 18.09, заседания ФРС и Банка Японии 21.09, а также саммита в Алжире 26-28.09.
ФРС
Интрига с сентябрьским заседанием ФРС сохраняется, что может препятствовать укреплению рубля ниже 64.50/USD.
В то же самое время по факту августовского отчета по рынку труда США вероятность повышения ставки 21.09 снизилась с 40% до примерно 30%, что, как и Nonfarm payrolls хуже прогнозов (151k против ожидавшихся 185k), несколько разрядило обстановку на рынках, поддержав аппетит к риску. Сложно представить USDRUB выше или даже близко у 66, если рынки не боятся и не ставят на повышение ставки в сентябре.
С другой стороны, возникает такой риск, что 21.09 ставка останется на прежнем уровне, но мы получим довольно-таки «ястребиный» комментарий от ФРС с сигналом, что на одном из следующих заседаний ставка в США будет точно повышена, что будет негативном для рубля.
G20, ВЭФ
Может быть, какого-то прорыва в случае с переговорами по Сирии и Украине в последние несколько дней не произошло, но Восточный экономический форум и саммит G20 в Китае показал, что диалог между РФ и Западом или РФ и Азией есть, что уже само по себе хорошо и может быть где-то даже индикатором некоторого ослабления геополитических рисков в случае с Россией.
Впрочем, складывается впечатление, что данная история уже в значительное степени отыграна в российской валюте. Встреча В.Путина и Б.Обама в понедельник на полях G20 не стала новым топливом для укрепления рубля.
Нефть
Базовый сценарий для меня – это по-прежнему торги или консолидация по Brent в коридоре 45-50$ до встречи нефтяников в Алжире 26-28.09.
Череда словесных интервенций со стороны РФ и С.Аравии (в т.ч. подписанное в понедельник совместное заявление в целях стабилизации рынка нефти) вполне закономерно привели к восстановлению Brent в район 50$, однако мне сложно поверить, что данное сопротивление будет пройдено на текущей неделе на данного рода заявлениях.
Определенную поправку также надо делать на то, что рублевый эквивалент Brent в конце августа снизился до некомфортных для российской валюты 3000 рублей за баррель. Поэтому сейчас на фоне сильного двухдневного роста Brent (с 45.5$ до 49.34$) мы закономерно увидели скромное укрепление рубля, но при этом восстановление рублевой цены нефти в район 3100.
Brent (Daily)
Технический анализ
Не исключено, что текущую и следующую неделю торги в USDRUB будут преимущественно проходить в диапазоне 64.50-66, выход из которого по факту ФРС или встречи в Алжире укажет направление дальнейшего движения.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления 66, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки 64.50, 63-63.5, 62.5 и 61.
Мои позиции (сентябрь)
Ставка на консолидацию USDRUB в районе +-65, либо на смещение торгов в диапазон 65-67 до экспирации опционов на USDRUB 15.09.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
07.09 – отчет Минэнерго США
09.09 – данные Baker Hughes по буровым
15.09 – экспирация сентябрьских опционов на USDRUB на Московской Бирже
16.09 – заседание Банка России
18.09 - Парламентские выборы в РФ
21.09 - Итоги заседания ФРС, Банка Японии
26-28.09 – Международная энергетическая конференция в Алжире (ОПЕК) 08.11 - Президентские выборы в США
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter