USD/RUB TOM 58.65 (+0.09%) 15:10 мск
EUR/RUB TOM 69.36 (+0.15%) 15:10 мск
Бивалютная корзина 63.478 (+0.12%) 15:10 мск
Ключевые факторы
• (+) Благоприятные для развивающихся валют итоги заседания ФРС и ослабление доллара на Forex (EURUSD 1.1825 +0.7%, доходность 10-леток США – 6 б.п. по факту 13.12). В цене.
• (+) Старт налогового периода в РФ 15.12 с уплаты страховых взносов. Более активные продажи валюты спекулянтами.
• (+) Ожидания снижения ставки ЦБР 15.12 на 25 б.п. и ралли в ОФЗ последние несколько недель. В цене.
• (-) Снижение цен на нефть 3-й торговый день подряд. Brent $62.09 (-0.56%).
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
• (-) Рост стоимости валютной ликвидности с начала октября.
• (-) «Декабрьский» фактор (поступление рублевой ликвидности по бюджетному каналу, более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в декабре, покупки валюты для Минфина РФ). Рубль может дешеветь, несмотря на нейтральный или даже умеренно-положительный новостной фон.
Заседание ФРС 13 декабря прошло в позитивном для рубля ключе – управляющие Fed прогнозируют лишь три повышения ставки в 2018 г, а не четыре, к тому же можно поспекулировать, что Д.Пауэлл и вовсе может воздержаться от повышения ставки в марте следующего года, когда возглавит Центробанк США (было бы большим подарком для разивающихся валют).
Однако, во-первых, данный фактор уже в цене (USDRUB по итогам среды -1%), а, во-вторых, все большую популярность набирает точка зрения, что динамику курса рубля в 1кв2018 г будут в значительной степени определять не действия ФРС, а покупки валюты Минфином РФ, которые могут возрасти из-за нового бюджетного правила, а также опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ).
Базовый сценарий – покупки Минфина РФ и санкционная история при прочих равных переменных могут стать в 1кв2018 г поводом для еще одной волны роста USDRUB в район сопротивления 61. Распространений санкций США на ОФЗ, как и коррекция Brent в районе $57.5 (реализация фигуры ТА «тройная вершина») может означать рост USDRUB в январе-марте в направлении к 65.
Brent (Daily)
За рубль сейчас может играть старт налогового периода в РФ 15.12 с уплаты страховых взносов, а также заседания ЦБР 15.12 (прогноз -25 б.п. до 8%). Но здесь опять мы возвращаемся к тому, что любой позитив для рубля предполагает не сколько ралли по российской валюте, сколько ограниченный потенциал ее укрепления, к примеру, уровень 58.50 в паре USDRUB. В случае с ожиданиями смягчения ДКП Банком России или возможного понижения ключевой ставки на 25 б.п. в эту пятницу отметим, что данная история уже нашла отражение в росте цен на ОФЗ последние несколько недель, поэтому данный фактор уже во многом в цене. В дальнейшем из-за неопределенности вокруг санкций иностранные инвесторы могут занимать выжидательную позицию на рынке рублевых облигаций, поэтому поддержка рублю от «carry trade» будет либо слабее, либо и вовсе перерастет в негатив.
Индекс государственных облигаций РФ (RGBI)
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB в декабре-январе.
Технический анализ
Среднесрочно в USDRUB могут быть вновь актуальны торги в диапазоне, на этот раз речь идет о коридоре 58.5/59-61.
Уровни сопротивления – 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59-59.5, 58.50, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (60 мин).
Позиции (декабрь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.5-59 с продажей покрытого декабрьского (21.12) опциона колл со страйками 60000-60500.
Другой вариант вместо покупки USDRUB на споте или посредством фьючерса – это продажа декабрьского опциона пут со страйками 59000-59500.
Пока все идет к диапазону 58.5/59-61 по USDRUB до конца года, от границ которого и представляется интересным работать.
Календарь
15.12 – Заседание Банка России (прогноз -25 б.п. до 8%), отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым в США, старт налогового периода в РФ.
EUR/RUB TOM 69.36 (+0.15%) 15:10 мск
Бивалютная корзина 63.478 (+0.12%) 15:10 мск
Ключевые факторы
• (+) Благоприятные для развивающихся валют итоги заседания ФРС и ослабление доллара на Forex (EURUSD 1.1825 +0.7%, доходность 10-леток США – 6 б.п. по факту 13.12). В цене.
• (+) Старт налогового периода в РФ 15.12 с уплаты страховых взносов. Более активные продажи валюты спекулянтами.
• (+) Ожидания снижения ставки ЦБР 15.12 на 25 б.п. и ралли в ОФЗ последние несколько недель. В цене.
• (-) Снижение цен на нефть 3-й торговый день подряд. Brent $62.09 (-0.56%).
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
• (-) Рост стоимости валютной ликвидности с начала октября.
• (-) «Декабрьский» фактор (поступление рублевой ликвидности по бюджетному каналу, более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в декабре, покупки валюты для Минфина РФ). Рубль может дешеветь, несмотря на нейтральный или даже умеренно-положительный новостной фон.
Заседание ФРС 13 декабря прошло в позитивном для рубля ключе – управляющие Fed прогнозируют лишь три повышения ставки в 2018 г, а не четыре, к тому же можно поспекулировать, что Д.Пауэлл и вовсе может воздержаться от повышения ставки в марте следующего года, когда возглавит Центробанк США (было бы большим подарком для разивающихся валют).
Однако, во-первых, данный фактор уже в цене (USDRUB по итогам среды -1%), а, во-вторых, все большую популярность набирает точка зрения, что динамику курса рубля в 1кв2018 г будут в значительной степени определять не действия ФРС, а покупки валюты Минфином РФ, которые могут возрасти из-за нового бюджетного правила, а также опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ).
Базовый сценарий – покупки Минфина РФ и санкционная история при прочих равных переменных могут стать в 1кв2018 г поводом для еще одной волны роста USDRUB в район сопротивления 61. Распространений санкций США на ОФЗ, как и коррекция Brent в районе $57.5 (реализация фигуры ТА «тройная вершина») может означать рост USDRUB в январе-марте в направлении к 65.
Brent (Daily)
За рубль сейчас может играть старт налогового периода в РФ 15.12 с уплаты страховых взносов, а также заседания ЦБР 15.12 (прогноз -25 б.п. до 8%). Но здесь опять мы возвращаемся к тому, что любой позитив для рубля предполагает не сколько ралли по российской валюте, сколько ограниченный потенциал ее укрепления, к примеру, уровень 58.50 в паре USDRUB. В случае с ожиданиями смягчения ДКП Банком России или возможного понижения ключевой ставки на 25 б.п. в эту пятницу отметим, что данная история уже нашла отражение в росте цен на ОФЗ последние несколько недель, поэтому данный фактор уже во многом в цене. В дальнейшем из-за неопределенности вокруг санкций иностранные инвесторы могут занимать выжидательную позицию на рынке рублевых облигаций, поэтому поддержка рублю от «carry trade» будет либо слабее, либо и вовсе перерастет в негатив.
Индекс государственных облигаций РФ (RGBI)
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB в декабре-январе.
Технический анализ
Среднесрочно в USDRUB могут быть вновь актуальны торги в диапазоне, на этот раз речь идет о коридоре 58.5/59-61.
Уровни сопротивления – 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59-59.5, 58.50, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (60 мин).
Позиции (декабрь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.5-59 с продажей покрытого декабрьского (21.12) опциона колл со страйками 60000-60500.
Другой вариант вместо покупки USDRUB на споте или посредством фьючерса – это продажа декабрьского опциона пут со страйками 59000-59500.
Пока все идет к диапазону 58.5/59-61 по USDRUB до конца года, от границ которого и представляется интересным работать.
Календарь
15.12 – Заседание Банка России (прогноз -25 б.п. до 8%), отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым в США, старт налогового периода в РФ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба