27 июля 2018 Sberbank CIB | ОФЗ
Банк России опубликовал окончательные данные по доле иностранных инвесторов на рынке ОФЗ в июне. Эта доля сократилась на 2,3 п. п. — с 30,5% до 28,2%. В общей сложности нерезиденты продали ОФЗ на сумму 141 млрд. руб., т. е. их совокупный портфель сократился до менее 2,0 трлн. руб. Вложения иностранцев в рублевые гособлигации сокращаются уже третий раз подряд, с начала года их доля на этом рынке уменьшилась на 6,3 п. п. (370 млрд. руб.).
Сейчас трудно оценить, где именно находится "дно", но, похоже, отток несколько сократился на фоне консолидации рынка в июле. На наш взгляд, ОФЗ стали привлекательными ввиду довольно высокой номинальной доходности в условиях низкой инфляции (повышение НДС не слишком ее ускорит, так как является единовременным фактором). В отсутствие серьезной рискофобии на глобальных рынках мы ожидаем, что нерезиденты увеличат вложения в ОФЗ в августе, но их объем едва ли превысит 50 млрд. руб, говорится в обзоре Sberbank Investment Research.
Сейчас трудно оценить, где именно находится "дно", но, похоже, отток несколько сократился на фоне консолидации рынка в июле. На наш взгляд, ОФЗ стали привлекательными ввиду довольно высокой номинальной доходности в условиях низкой инфляции (повышение НДС не слишком ее ускорит, так как является единовременным фактором). В отсутствие серьезной рискофобии на глобальных рынках мы ожидаем, что нерезиденты увеличат вложения в ОФЗ в августе, но их объем едва ли превысит 50 млрд. руб, говорится в обзоре Sberbank Investment Research.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба