23 декабря 2018 insider.pro
2018 год подходит к концу, и все подводят итоги тому, что происходило на рынках. Мы же решили поговорить с экспертами о том, чего ждать в следующем году — и какие инвестиции выглядят наиболее привлекательно.
Дмитрий Гурковский, ведущий аналитик RoboForex:
В 2019 году мировые рынки капитала может накрыть глобальная «депрессия» с продажами. Пузырь на американском фондовом рынке начал сдуваться уже сейчас, но это пока только репетиция перед направленным движением. Если исходить из этого, интересными в следующем году будут выглядеть защитные активы — облигации, доллар и иена, золото.
Рынок облигаций, вероятно, позволит защитить инвестиционный портфель, но покупать стоит осторожно, обращая внимание на финансовое положение компаний. Банковский сектор в этом случае будет более волатильным, как и технологический, а производственный — спокойнее. Для России это могут быть ОФЗ-н.
Что касается валют: сейчас доллар отступает, но в целом по году он может выглядеть привлекательно, если на рынках капитала будет главенствовать распродажа. Та же ситуация с иеной, и в ряде случаев она будет еще более интересной, чем доллар.
Золото в 2019 году может активно дорожать, потенциал роста — до $1300 за тройскую унцию, а в более широкой перспективе — и до $1500.
Хачатур Гукасян, cооснователь и генеральный директор Zichain:
Конец 2018 года ознаменовался медвежьими настроениями на рынке акций технологических компаний. Обеспокоенные перспективой снижения темпов роста по мере того, как текущий экономический цикл входит в свою завершающую стадию, инвесторы продавали акции компаний этого сектора, считая их особенно подверженными циклическим изменениям.
Тенденция не обошла стороной даже акции FAANG, которые демонстрировали в течение года уверенный рост и соревновались между собой в том, какая компания первой достигнет капитализации в 1 трлн долларов.
В нынешней ситуации можно выделить несколько интересных инвестиционных идей, которые подойдут инвесторам с различным аппетитом к риску.
Идея №1: Компании с subscription-моделью продаж
Переход от продаж единичных продуктов к модели подписок обеспечивает компаниям стабильность денежных потоков и защищает от рисков, связанных с экономическими циклами. Одной из первых компаний, перешедших к подобной практике, стала Adobe (NASDAQ: ADBE) — с тех пор ее доходность на акцию выросла с $2,35 в 2012 году до $6,82 в 2018. В настоящий момент 90% выручки Adobe классифицируется как регулярный доход.
Следует обратить внимание и на акции таких компаний, как Microsoft (NASDAQ: MSFT.NASDAQ), Autodesk (NASDAQ: ADSK), Oracle (NYSE: ORCL) (продажа подписок на ПО) и Netflix (NASDAQ: NFLX) (платный развлекательный контент по подписке). В какой-то степени к этому тренду можно отнести и Apple (NASDAQ: AAPL) — доходы компании от подписок на различные сервисы выросли на 24% за последний год, их доля в общей структуре доходов компании растет.
Идея подойдет инвесторам, которые ищут в первую очередь защитную стратегию в условиях растущей экономической неопределенности.
Идея 2. Перепроданные акции компаний-производителей полупроводников
Котировки компаний этой отрасли особенно сильно пострадали от совокупности неблагоприятных факторов — опасения инвесторов по поводу завершения стадии роста в текущем экономическом цикле, неопределенность в связи с торговыми войнами между США и Китаем. Все эти риски уже учтены в текущих котировках, в результате чего некоторые компании демонстрируют рекордно низкие коэффициенты P/E из расчета ожидаемой прибыли на акцию в 2019 году.
Например, у Micron Technology (NASDAQ: MU) этот показатель составляет всего порядка 2,8 — что говорит о перепроданности акций. При этом у индустрии полупроводников есть все шансы превзойти ожидания инвесторов в ближайшие годы за счет повышенного спроса на микросхемы, обеспеченного целым рядом технологических трендов:
Речь идет об облачных вычислениях — для серверов необходимы полупроводниковые системы динамической памяти (DRAM). Наибольшую выгоду из этого тренда сможет извлечь AMD (NASDAQ: AMD), планирующая выпустить в 2019 году 7-нанометровый чип Rome. Сопоставимый по характеристикам аналог от Intel выйдет не раньше 2020 года, что позволит AMD расширить свою рыночную долю благодаря спросу на новый чип со стороны «облачных» сервисов и дата-центров.
Наиболее сложные чипы становятся все более востребованы для систем на основе искусственного интеллекта и машинного обучения. Так, NVIDIA (NASDAQ: NVDA) недавно выпустила GPU, предназначенный именно для этих целей.
Развитие автоматизированных транспортных средств также повышает спрос на микросхемы. Производство беспилотных автомобилей способно в несколько десятков раз увеличить спрос на полупроводники со стороны автопроизводителей по сравнению с текущим уровнем.
В целом эта стратегия подойдет инвесторам с аппетитом к риску, которых интересует повышенная доходность по результатам 2019 года.
На фоне замедления темпов роста инвесторам стоит вспомнить об инструментах денежного рынка — их доходность уже сопоставима с рынком акций, кроме того, они служат надежной защитной стратегией на новом этапе экономической неопределенности. Примером такой стратегии может служить покупка двухлетних казначейских облигаций США, поскольку кривая доходности в настоящий момент является инвертированной.
У инвесторов есть две причины обратить внимание на рынок криптовалют: они способны обеспечить повышенную доходность портфелю, и они не коррелируют с остальными классами активов — последнее качество будет играть все более важную роль по мере замедления мировой экономики. С высокой долей вероятности, в 2019 году мы увидим уверенный рост котировок цифровых активов.
Долгосрочная стратегия осталась неизменной — следует приобретать корзину из биткоина (Bitcoin) и основных альткоинов, входящих в топ-10 по рыночной капитализации. Состав корзины необходимо подвергать регулярной ребалансировке в соответствии с рыночной динамикой.
Таким образом, несмотря на растущую неопределенность на рынках и замедление экономического роста, 2019 год предоставит ряд интересных возможностей для всех инвесторов — от самых консервативных до тех, кто ищет источники повышенной доходности.
Василий Воропаев, CEO платформы-агрегатора мероприятий WhatWhere.World:
По данным экспертов, рынок решений и домашних систем для «умного» дома (Smart House) к 2022 году вырастет в два раза. Также бурными темпами растут рынки мобильных приложений, телемедицины, всевозможных сервисов по доставке, а также сервисов на стыке work&life balance, позволяющих людям следить за своим здоровьем.
Все больше стартапов сейчас начинают заниматься агропродуктами в разрезе IT. Не менее актуальны инвестиции в образовательные сервисы, всевозможные агрегаторы, в том числе на стыке культуры и IT. Также все большее внимание инвесторов привлекают решения по кибербезопасности и аналитике.
Дмитрий Довгаль, основатель Rakhas Group:
В следующем году мы ожидаем роста цен на золото как безопасного актива в условиях повышенной волатильности рынков, коррекций на рынке акций США, падений рынков развивающихся стран, стремительной девальвации турецкой лиры, аргентинского песо и венесуэльского боливара.
Риски возникновения нового экономического кризиса в будущем году стали ощутимее. В пользу этого говорят также следующие факторы: прекращение программы количественного смягчения (QE) в Европе в конце 2018 года, повышение ФРС ключевой ставки при сильном долларе, ожидаемое снижение индекса доллара.
Все это приведет к росту цен на золото, серебро и другие драгоценные металлы. Так, с начала декабря — индекс доллара снизился на 1.5%, а золото выросло на 2,5%.
Инвестировать в золото вы можете на Московской бирже путем покупки ETF FXGD, этот фонд следует за ценой на золото, и его стоимость на момент написания статьи составляет порядка 586 рублей.
Кроме золота, мы советуем инвесторам уделить внимание фонду FXMM (фонд краткосрочных американских облигаций США) — это хорошая возможность сохранить деньги в условиях рыночной неопределенности и возможного зарождения медвежьего тренда.
Также на горизонте от года стоит рассматривать акции российских нефтяных компаний (Газпром, Лукойл, Башнефть и т. д.). Мы ожидаем роста восстановления цен на нефть во втором полугодии 2019 года. Дополнительным фактором служит продолжающая девальвация рубля, которая принесет дополнительную выручку компаниям-экспортерам.
А вот бумаги финансового сектора мы не рекомендуем к покупке — он первым пострадает от санкций в случае наступления кризиса и в условиях снижения стоимости рубля. Увеличивается закредитованность населения, что с одной стороны хорошо для банков, но с другой стороны возрастает риск неплатежей со стороны заемщиков, а это для банков является крайне негативным фактором. Лучше дать банкам в долг, купив облигации крупнейших финансовых организаций страны. Дефолтов по ним не будет, а стабильный купон инвестор будет получать.
Акции ритейла также не будут самыми прибыльными активами в 2019 году. Снижение покупательской способности населения не принесет дополнительных прибылей таким компаниям.
Если у вас уже есть акции, не продавайте их, наоборот — рассматривайте возможность покупки их по низким ценам, выбирайте акции только тех эмитентов, которые платят дивиденды и имеют стабильную финансовую модель.
Учитывая высокую вероятность наступления нового кризиса, мы настоятельно рекомендуем создать финансовую подушку тем, у кого ее еще нет, по-возможности избавляться от кредитов и применять валютную диверсификацию в своих портфелях.
Приведенные выше идеи не следует рассматривать как рекомендацию/призыв к действию. Каждый трейдер обязан самостоятельно оценивать риски с учетом своей финансовой позиции. Эксперты и ihodl.com не несут ответственности за возможные убытки.
https://ru.insider.pro/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дмитрий Гурковский, ведущий аналитик RoboForex:
В 2019 году мировые рынки капитала может накрыть глобальная «депрессия» с продажами. Пузырь на американском фондовом рынке начал сдуваться уже сейчас, но это пока только репетиция перед направленным движением. Если исходить из этого, интересными в следующем году будут выглядеть защитные активы — облигации, доллар и иена, золото.
Рынок облигаций, вероятно, позволит защитить инвестиционный портфель, но покупать стоит осторожно, обращая внимание на финансовое положение компаний. Банковский сектор в этом случае будет более волатильным, как и технологический, а производственный — спокойнее. Для России это могут быть ОФЗ-н.
Что касается валют: сейчас доллар отступает, но в целом по году он может выглядеть привлекательно, если на рынках капитала будет главенствовать распродажа. Та же ситуация с иеной, и в ряде случаев она будет еще более интересной, чем доллар.
Золото в 2019 году может активно дорожать, потенциал роста — до $1300 за тройскую унцию, а в более широкой перспективе — и до $1500.
Хачатур Гукасян, cооснователь и генеральный директор Zichain:
Конец 2018 года ознаменовался медвежьими настроениями на рынке акций технологических компаний. Обеспокоенные перспективой снижения темпов роста по мере того, как текущий экономический цикл входит в свою завершающую стадию, инвесторы продавали акции компаний этого сектора, считая их особенно подверженными циклическим изменениям.
Тенденция не обошла стороной даже акции FAANG, которые демонстрировали в течение года уверенный рост и соревновались между собой в том, какая компания первой достигнет капитализации в 1 трлн долларов.
В нынешней ситуации можно выделить несколько интересных инвестиционных идей, которые подойдут инвесторам с различным аппетитом к риску.
Идея №1: Компании с subscription-моделью продаж
Переход от продаж единичных продуктов к модели подписок обеспечивает компаниям стабильность денежных потоков и защищает от рисков, связанных с экономическими циклами. Одной из первых компаний, перешедших к подобной практике, стала Adobe (NASDAQ: ADBE) — с тех пор ее доходность на акцию выросла с $2,35 в 2012 году до $6,82 в 2018. В настоящий момент 90% выручки Adobe классифицируется как регулярный доход.
Следует обратить внимание и на акции таких компаний, как Microsoft (NASDAQ: MSFT.NASDAQ), Autodesk (NASDAQ: ADSK), Oracle (NYSE: ORCL) (продажа подписок на ПО) и Netflix (NASDAQ: NFLX) (платный развлекательный контент по подписке). В какой-то степени к этому тренду можно отнести и Apple (NASDAQ: AAPL) — доходы компании от подписок на различные сервисы выросли на 24% за последний год, их доля в общей структуре доходов компании растет.
Идея подойдет инвесторам, которые ищут в первую очередь защитную стратегию в условиях растущей экономической неопределенности.
Идея 2. Перепроданные акции компаний-производителей полупроводников
Котировки компаний этой отрасли особенно сильно пострадали от совокупности неблагоприятных факторов — опасения инвесторов по поводу завершения стадии роста в текущем экономическом цикле, неопределенность в связи с торговыми войнами между США и Китаем. Все эти риски уже учтены в текущих котировках, в результате чего некоторые компании демонстрируют рекордно низкие коэффициенты P/E из расчета ожидаемой прибыли на акцию в 2019 году.
Например, у Micron Technology (NASDAQ: MU) этот показатель составляет всего порядка 2,8 — что говорит о перепроданности акций. При этом у индустрии полупроводников есть все шансы превзойти ожидания инвесторов в ближайшие годы за счет повышенного спроса на микросхемы, обеспеченного целым рядом технологических трендов:
Речь идет об облачных вычислениях — для серверов необходимы полупроводниковые системы динамической памяти (DRAM). Наибольшую выгоду из этого тренда сможет извлечь AMD (NASDAQ: AMD), планирующая выпустить в 2019 году 7-нанометровый чип Rome. Сопоставимый по характеристикам аналог от Intel выйдет не раньше 2020 года, что позволит AMD расширить свою рыночную долю благодаря спросу на новый чип со стороны «облачных» сервисов и дата-центров.
Наиболее сложные чипы становятся все более востребованы для систем на основе искусственного интеллекта и машинного обучения. Так, NVIDIA (NASDAQ: NVDA) недавно выпустила GPU, предназначенный именно для этих целей.
Развитие автоматизированных транспортных средств также повышает спрос на микросхемы. Производство беспилотных автомобилей способно в несколько десятков раз увеличить спрос на полупроводники со стороны автопроизводителей по сравнению с текущим уровнем.
В целом эта стратегия подойдет инвесторам с аппетитом к риску, которых интересует повышенная доходность по результатам 2019 года.
На фоне замедления темпов роста инвесторам стоит вспомнить об инструментах денежного рынка — их доходность уже сопоставима с рынком акций, кроме того, они служат надежной защитной стратегией на новом этапе экономической неопределенности. Примером такой стратегии может служить покупка двухлетних казначейских облигаций США, поскольку кривая доходности в настоящий момент является инвертированной.
У инвесторов есть две причины обратить внимание на рынок криптовалют: они способны обеспечить повышенную доходность портфелю, и они не коррелируют с остальными классами активов — последнее качество будет играть все более важную роль по мере замедления мировой экономики. С высокой долей вероятности, в 2019 году мы увидим уверенный рост котировок цифровых активов.
Долгосрочная стратегия осталась неизменной — следует приобретать корзину из биткоина (Bitcoin) и основных альткоинов, входящих в топ-10 по рыночной капитализации. Состав корзины необходимо подвергать регулярной ребалансировке в соответствии с рыночной динамикой.
Таким образом, несмотря на растущую неопределенность на рынках и замедление экономического роста, 2019 год предоставит ряд интересных возможностей для всех инвесторов — от самых консервативных до тех, кто ищет источники повышенной доходности.
Василий Воропаев, CEO платформы-агрегатора мероприятий WhatWhere.World:
По данным экспертов, рынок решений и домашних систем для «умного» дома (Smart House) к 2022 году вырастет в два раза. Также бурными темпами растут рынки мобильных приложений, телемедицины, всевозможных сервисов по доставке, а также сервисов на стыке work&life balance, позволяющих людям следить за своим здоровьем.
Все больше стартапов сейчас начинают заниматься агропродуктами в разрезе IT. Не менее актуальны инвестиции в образовательные сервисы, всевозможные агрегаторы, в том числе на стыке культуры и IT. Также все большее внимание инвесторов привлекают решения по кибербезопасности и аналитике.
Дмитрий Довгаль, основатель Rakhas Group:
В следующем году мы ожидаем роста цен на золото как безопасного актива в условиях повышенной волатильности рынков, коррекций на рынке акций США, падений рынков развивающихся стран, стремительной девальвации турецкой лиры, аргентинского песо и венесуэльского боливара.
Риски возникновения нового экономического кризиса в будущем году стали ощутимее. В пользу этого говорят также следующие факторы: прекращение программы количественного смягчения (QE) в Европе в конце 2018 года, повышение ФРС ключевой ставки при сильном долларе, ожидаемое снижение индекса доллара.
Все это приведет к росту цен на золото, серебро и другие драгоценные металлы. Так, с начала декабря — индекс доллара снизился на 1.5%, а золото выросло на 2,5%.
Инвестировать в золото вы можете на Московской бирже путем покупки ETF FXGD, этот фонд следует за ценой на золото, и его стоимость на момент написания статьи составляет порядка 586 рублей.
Кроме золота, мы советуем инвесторам уделить внимание фонду FXMM (фонд краткосрочных американских облигаций США) — это хорошая возможность сохранить деньги в условиях рыночной неопределенности и возможного зарождения медвежьего тренда.
Также на горизонте от года стоит рассматривать акции российских нефтяных компаний (Газпром, Лукойл, Башнефть и т. д.). Мы ожидаем роста восстановления цен на нефть во втором полугодии 2019 года. Дополнительным фактором служит продолжающая девальвация рубля, которая принесет дополнительную выручку компаниям-экспортерам.
А вот бумаги финансового сектора мы не рекомендуем к покупке — он первым пострадает от санкций в случае наступления кризиса и в условиях снижения стоимости рубля. Увеличивается закредитованность населения, что с одной стороны хорошо для банков, но с другой стороны возрастает риск неплатежей со стороны заемщиков, а это для банков является крайне негативным фактором. Лучше дать банкам в долг, купив облигации крупнейших финансовых организаций страны. Дефолтов по ним не будет, а стабильный купон инвестор будет получать.
Акции ритейла также не будут самыми прибыльными активами в 2019 году. Снижение покупательской способности населения не принесет дополнительных прибылей таким компаниям.
Если у вас уже есть акции, не продавайте их, наоборот — рассматривайте возможность покупки их по низким ценам, выбирайте акции только тех эмитентов, которые платят дивиденды и имеют стабильную финансовую модель.
Учитывая высокую вероятность наступления нового кризиса, мы настоятельно рекомендуем создать финансовую подушку тем, у кого ее еще нет, по-возможности избавляться от кредитов и применять валютную диверсификацию в своих портфелях.
Приведенные выше идеи не следует рассматривать как рекомендацию/призыв к действию. Каждый трейдер обязан самостоятельно оценивать риски с учетом своей финансовой позиции. Эксперты и ihodl.com не несут ответственности за возможные убытки.
https://ru.insider.pro/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter