25 января 2019 БКС Экспресс Карпунин Василий
Итоги торгов 24.01
Индекс МосБиржи: 2482,71 п. (-0,35%)
Индекс РТС: 1188,15 п. ( +0,14%)
Рынок акций
Индекс МосБиржи в четверг так и не сумел добраться до заветной отметки 2500 п. и обновить исторические максимумы. Учитывая локальную перегретость рынка и не самый оптимистичный внешний фон, многие крупные участники поспешили зафиксировать длинные позиции. Объем торгов акциями индекса подскочил почти до 50 млрд руб.
Дополнительное давление на наш преимущественно экспортоориентированный рынок оказал фактор укрепления национальной валюты. Курс USD/RUB постепенно спускается к целевым уровням поддержки в районе 65-65,5.
Среди отдельных секторов в плюсе закрывался лишь отраслевой индекс электроэнергетики (+0,37%). Остальные завершали сессию в минусе. Хуже всех было нефтегазовому сектору (-1,18%). Здесь просадка во многом обусловлена падением акций Роснефти (-2,7%). Инвесторы среагировали на новости о политической нестабильности в Венесуэле. Предполагаем, что негативная реакция в бумагах будет краткосрочной.
Техническая картина в индексе МосБиржи по итогам вчерашней сессии практически не изменилась. Можно лишь отметить незначительное снижение уровня перекупленности. Временный подъем к 2500 п. или чуть выше вполне допустим, однако при прочих равных пока не ожидается поддержки со стороны тяжеловесных бумаг нефтегазового сектора. Стоимость нефти в рублях находится около 4000-4050, и ее подъем приостановился. Вытягивать индекс без нефтянки будет непросто, так что, как мы ранее уже отмечали, риски торможения волны роста на рынке достаточно высокие.
Отдельно можно отметить ажиотажный спрос в акциях сбытовых энергетических компаниях. Бумаги ряда эмитентов прибавили по 40% на небольших оборотах (СтаврЭнСб, АстЭнСб, ВолгЭнСб-п, ЧелябЭС ао). Подобные движения зачастую привлекают трейдеров своим масштабом, однако мы видим очень высокие риски при работе с подобными активами, учитывая волатильность и их низкую ликвидность.
На российском рынке акций мы уже несколько раз видели ситуацию, когда на фоне притока капитала сначала идет опережающий рост в голубых фишках (в нашем случае в первую очередь Сбербанке). Затем к ним подтягивается второй эшелон, который в той или иной степени выглядит недооцененным относительно сложившейся рыночной конъюнктуры. Например, в январе снижение доходности облигаций и крепкий рубль повысили интерес инвесторов к ориентированным на внутренний рынок историям (энергетика, потребительский сектор, банки и финансы). Ну и в последнюю очередь начинается поиск историй, которые не успели отскочить вместе со всеми остальными. Пример: в последние пару сессий лучше рынка выглядят отставшие акции ЛСР, БСП.
Локально по-прежнему нейтральные взгляд по металлургам и нефтегазовому сектору, но в это же время по компаниям, которые ориентированы на внутренний рынок, умеренно позитивные ожидания. В ближайшие сессии допускаем сценарий с обновлением исторических максимумов по индексу МосБиржи, но для движения выше 2540-2585 п. предпосылок сейчас нет.
В мире
По итогам вчерашнего заседание ЕЦБ процентные ставки остались неизменными. Регулятор подтвердил идею, что они не будут повышаться как минимум до осени этого года. При этом полученные от истекших облигаций на балансе ЕЦБ средства будут реинвестироваться в другие выпуски бумаг еще долгое время после первого повышения ставок. В ходе пресс-конференции Марио Драги отметил, что поступающие макроданные остаются слабее ожиданий регулятора. Риски для сместились в сторону понижения прогнозов (негатив усилился). Регион нуждается в стимулировании для восстановления инфляции, заявил Драги. По его словам, регулятор готов корректировать монетарную политику в случае необходимости, однако решение о запуске программы поддержки банков TLTRO пока не принято.
Риторика главы ЕЦБ вполне оправданно спровоцировала волну ослабления единой европейской валюты. Курс EUR/USD откатился к 1,13. Сохраняются повышенные риски продолжения тенденции до ближайшей более-менее сильной поддержки на 1,12.
Тем временем два законопроекта, направленные на прекращение шатдауна в США (частичной остановки работы правительства), потерпели неудачу в ходе голосования в Сенате. Рынок акций сдержанно реагирует на отсутствие компромисса между демократами и республиканцами. Индекс S&P 500 накануне остался около ранее достигнутых отметок, хотя вероятность продолжения локального отката (к 2550-2600 п.), на наш взгляд, остается высокой.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Американские рынки после нашего закрытия в четверг остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 растут на 0,36%, котировки Brent поднимаются на 1,31%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет выше уровня закрытия четверга, в пределах 0,2-0,45%.
Индекс МосБиржи: 2482,71 п. (-0,35%)
Индекс РТС: 1188,15 п. ( +0,14%)
Рынок акций
Индекс МосБиржи в четверг так и не сумел добраться до заветной отметки 2500 п. и обновить исторические максимумы. Учитывая локальную перегретость рынка и не самый оптимистичный внешний фон, многие крупные участники поспешили зафиксировать длинные позиции. Объем торгов акциями индекса подскочил почти до 50 млрд руб.
Дополнительное давление на наш преимущественно экспортоориентированный рынок оказал фактор укрепления национальной валюты. Курс USD/RUB постепенно спускается к целевым уровням поддержки в районе 65-65,5.
Среди отдельных секторов в плюсе закрывался лишь отраслевой индекс электроэнергетики (+0,37%). Остальные завершали сессию в минусе. Хуже всех было нефтегазовому сектору (-1,18%). Здесь просадка во многом обусловлена падением акций Роснефти (-2,7%). Инвесторы среагировали на новости о политической нестабильности в Венесуэле. Предполагаем, что негативная реакция в бумагах будет краткосрочной.
Техническая картина в индексе МосБиржи по итогам вчерашней сессии практически не изменилась. Можно лишь отметить незначительное снижение уровня перекупленности. Временный подъем к 2500 п. или чуть выше вполне допустим, однако при прочих равных пока не ожидается поддержки со стороны тяжеловесных бумаг нефтегазового сектора. Стоимость нефти в рублях находится около 4000-4050, и ее подъем приостановился. Вытягивать индекс без нефтянки будет непросто, так что, как мы ранее уже отмечали, риски торможения волны роста на рынке достаточно высокие.
Отдельно можно отметить ажиотажный спрос в акциях сбытовых энергетических компаниях. Бумаги ряда эмитентов прибавили по 40% на небольших оборотах (СтаврЭнСб, АстЭнСб, ВолгЭнСб-п, ЧелябЭС ао). Подобные движения зачастую привлекают трейдеров своим масштабом, однако мы видим очень высокие риски при работе с подобными активами, учитывая волатильность и их низкую ликвидность.
На российском рынке акций мы уже несколько раз видели ситуацию, когда на фоне притока капитала сначала идет опережающий рост в голубых фишках (в нашем случае в первую очередь Сбербанке). Затем к ним подтягивается второй эшелон, который в той или иной степени выглядит недооцененным относительно сложившейся рыночной конъюнктуры. Например, в январе снижение доходности облигаций и крепкий рубль повысили интерес инвесторов к ориентированным на внутренний рынок историям (энергетика, потребительский сектор, банки и финансы). Ну и в последнюю очередь начинается поиск историй, которые не успели отскочить вместе со всеми остальными. Пример: в последние пару сессий лучше рынка выглядят отставшие акции ЛСР, БСП.
Локально по-прежнему нейтральные взгляд по металлургам и нефтегазовому сектору, но в это же время по компаниям, которые ориентированы на внутренний рынок, умеренно позитивные ожидания. В ближайшие сессии допускаем сценарий с обновлением исторических максимумов по индексу МосБиржи, но для движения выше 2540-2585 п. предпосылок сейчас нет.
В мире
По итогам вчерашнего заседание ЕЦБ процентные ставки остались неизменными. Регулятор подтвердил идею, что они не будут повышаться как минимум до осени этого года. При этом полученные от истекших облигаций на балансе ЕЦБ средства будут реинвестироваться в другие выпуски бумаг еще долгое время после первого повышения ставок. В ходе пресс-конференции Марио Драги отметил, что поступающие макроданные остаются слабее ожиданий регулятора. Риски для сместились в сторону понижения прогнозов (негатив усилился). Регион нуждается в стимулировании для восстановления инфляции, заявил Драги. По его словам, регулятор готов корректировать монетарную политику в случае необходимости, однако решение о запуске программы поддержки банков TLTRO пока не принято.
Риторика главы ЕЦБ вполне оправданно спровоцировала волну ослабления единой европейской валюты. Курс EUR/USD откатился к 1,13. Сохраняются повышенные риски продолжения тенденции до ближайшей более-менее сильной поддержки на 1,12.
Тем временем два законопроекта, направленные на прекращение шатдауна в США (частичной остановки работы правительства), потерпели неудачу в ходе голосования в Сенате. Рынок акций сдержанно реагирует на отсутствие компромисса между демократами и республиканцами. Индекс S&P 500 накануне остался около ранее достигнутых отметок, хотя вероятность продолжения локального отката (к 2550-2600 п.), на наш взгляд, остается высокой.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Американские рынки после нашего закрытия в четверг остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 растут на 0,36%, котировки Brent поднимаются на 1,31%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет выше уровня закрытия четверга, в пределах 0,2-0,45%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба