11 марта 2020 InvestCommunity | ТКС-банк (Тинькофф)
Группа сообщила о рекордной квартальной чистой прибыли в размере 11,0 млрд руб. в 4кв. 19 (4кв. 18: 8,1 млрд руб.).
Чистая прибыль за 19-й финансовый год составила 36,1 млрд руб. (18-й финансовый год-27,1 млрд руб.).
Структура чистой прибыли за 4 квартал 2019 года.
Чистый процентный доход (74% от общего дохода).
Чистый процентные доходы выросли в 4 квартале 2019 года до 25 млрд. рублей против 15,8 млрд. рублей годом ранее
Темпы роста чистого процентного дохода возобновились после замедления во 2-3 кв. 2018 года и составили 58% в 4 квартале 2019 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Чистый комиссионный доход (12% от общего дохода).
Комиссионные доходы выросли на 37% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 10,0 млрд руб. в 4кв.19 (4кв. 18: 7,3 млрд руб.).
Однако чистые комиссионные доходы снизились в 4 квартале 2019 года до 3,952 млрд. рублей по сравнению с 4,85 млрд. рублей в 4 квартале 2018 года.
Страховой доход (14% от общего дохода).
Страховая компания Tinkoff Insurance более чем удвоила свою выручку в квартале до 4,6 млрд руб. против 2,1 млрд. рублей годом ранее.
Динамика расходов.
В 4кв’19 операционные расходы увеличились на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 11,7 млрд руб. (4кв’18: 10,2 млрд руб.) в основном за счет ускоренного роста затрат на приобретение клиентов. Соотношение затрат и доходов снизилось до 33,6% в 4Q’19 (4Q’18: 43,0%).
Резерв по сомнительным долгам.
Стоимость риска выросла до 8,1% в 4Q’19 (4Q’18: 4,2%), что отражает высокие темпы роста кредитования, фронт-нагруженные резервы по МСФО9, а также продолжение тонкой настройки наших моделей кредитного риска и утверждения.
Кредитный портфель.
Валовой кредитный портфель группы в 2019 году вырос на 63,6% до 383,9 млрд руб. (31 декабря’18: 234,7 млрд руб.), а чистый кредитный портфель вырос на 66% до 329 млрд руб. (31 декабря’18: 198,5 млрд руб.).
Коэффициент NPL Группы вырос до 9,1%, главным образом из-за эффекта знаменателя, поскольку рост кредитного портфеля замедлился в 4Q19, в то время как наше покрытие резерва на возможные потери по ссудам оставалось стабильным на уровне 1,6 х неработающих кредитов.
Капитал группы и ROE.
Совокупный капитал Тинькоффа в 2019 году вырос на 127% до 96 млрд руб. (31 декабря’18: 42,3 млрд руб.).
По состоянию на 1 января 2020 года нормативное значение показателя N1.0 в группе снизилось до 12,1%, а нормативное значение показателя N1.2-до 11,7%. N1. 1 стояла на комфортных 9,5%.
Прогноз менеджмента.
· Мы ожидаем чистый рост кредитования не менее чем на 20%
· Мы ожидаем, что стоимость риска будет в районе 9%
· Мы ожидаем, что стоимость заимствования будет в районе 6%
· Мы ожидаем чистую прибыль не менее 42 млрд рублей
Оливер Хьюз, генеральный директор, прокомментировал:
"Я рад сообщить, что 2019 год был еще одним годом рекордно высокой прибыли, подкрепленной силой как наших кредитных, так и некредитных бизнес-линий. Мы увидели 4,3 миллиона новых кредитных счетов, открытых в 2019 году, с ростом чистых кредитов на 66%, даже при сохранении нашего консервативного подхода к кредитованию. Текущие счета выросли на 57% до 7,1 миллиона, подкрепленные популярностью нашего образа жизни и финансовой экосистемы.
Tinkoff Investments сделала новые шаги, привлекая более 800 тыс. новых розничных инвесторов на Московскую биржу в 2019 году, больше, чем любой другой брокерский бизнес, так как клиенты хорошо отреагировали на простой, бесшовный подход к инвестированию, который позволяют наши технологические решения.
Поскольку популярность нашего инвестиционного предложения продолжала расти, мы добавили больше возможностей для трейдеров взаимодействовать друг с другом в приложении. Мы также решили запустить первый в России Фонд биржевой торговли без комиссии (ETF) через управляющую компанию Tinkoff Capital, входящую в нашу экосистему.
Мы продолжали внедрять инновации на технологическом фронте, сделав следующий шаг в нашем экосистемном подходе, запустив первое в России Суперапп. Теперь клиенты могут позаботиться почти обо всех своих жизненных и финансовых потребностях, начиная от бронирования медицинских встреч до резервирования столиков в ресторане и осуществления банковских переводов всего за несколько простых кликов, не выходя из приложения Tinkoff.
Продолжая внедрять инновации, мы остаемся одним из самых прибыльных банков в мире, с ROE на уровне 55,9% в 2019 году и продолжаем фокусироваться на нашей итоговой линии, поскольку мы расширяем наш образ жизни и финансовое предложение.
В этом году мы также предпринимаем одну из наших самых больших маркетинговых усилий, подписывая соглашение о титульном партнерстве с Российской футбольной Премьер-Лигой. Мы надеемся, что это поможет нам в дальнейшем наращивать лояльность клиентов, привлекать новых клиентов и предоставлять расширенные возможности для приобретения билетов на футбол в рамках Tinkoff SuperApp.”
Дивиденды.
Совет директоров группы ТКС 10 марта 2020 года принял решение возобновить выплату дивидендов и утвердил первый промежуточный валовой денежный дивиденд на 2020 год в размере 0,21 долл. США на акцию/ГДР (при этом каждая ГДР представляет собой одну акцию) с общей выплатой дивидендов в размере около 42 млн долл. США. В соответствии с правилами Лондонской фондовой биржи, указательно дивиденды будут подлежать выплате около 30 марта 2020 года тем акционерам, которые зарегистрированы в реестре группы по состоянию на отчетную дату 27 марта 2020 года.
Экс-дата выплаты дивидендов - 26 марта 2019 года. Согласно условиям депозитного договора ГДР, держатели ГДР группы получат свои дивиденды в течение 5 рабочих дней с даты выплаты.
Мультипликаторы.
Вывод:
Бизнес продолжает расти быстрыми темпами. Оценка низкая, но есть существенные риски, связанные с главным акционером компании. Без рекомендации.
https://investcommunity.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чистая прибыль за 19-й финансовый год составила 36,1 млрд руб. (18-й финансовый год-27,1 млрд руб.).
Структура чистой прибыли за 4 квартал 2019 года.
Чистый процентный доход (74% от общего дохода).
Чистый процентные доходы выросли в 4 квартале 2019 года до 25 млрд. рублей против 15,8 млрд. рублей годом ранее
Темпы роста чистого процентного дохода возобновились после замедления во 2-3 кв. 2018 года и составили 58% в 4 квартале 2019 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Чистый комиссионный доход (12% от общего дохода).
Комиссионные доходы выросли на 37% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 10,0 млрд руб. в 4кв.19 (4кв. 18: 7,3 млрд руб.).
Однако чистые комиссионные доходы снизились в 4 квартале 2019 года до 3,952 млрд. рублей по сравнению с 4,85 млрд. рублей в 4 квартале 2018 года.
Страховой доход (14% от общего дохода).
Страховая компания Tinkoff Insurance более чем удвоила свою выручку в квартале до 4,6 млрд руб. против 2,1 млрд. рублей годом ранее.
Динамика расходов.
В 4кв’19 операционные расходы увеличились на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 11,7 млрд руб. (4кв’18: 10,2 млрд руб.) в основном за счет ускоренного роста затрат на приобретение клиентов. Соотношение затрат и доходов снизилось до 33,6% в 4Q’19 (4Q’18: 43,0%).
Резерв по сомнительным долгам.
Стоимость риска выросла до 8,1% в 4Q’19 (4Q’18: 4,2%), что отражает высокие темпы роста кредитования, фронт-нагруженные резервы по МСФО9, а также продолжение тонкой настройки наших моделей кредитного риска и утверждения.
Кредитный портфель.
Валовой кредитный портфель группы в 2019 году вырос на 63,6% до 383,9 млрд руб. (31 декабря’18: 234,7 млрд руб.), а чистый кредитный портфель вырос на 66% до 329 млрд руб. (31 декабря’18: 198,5 млрд руб.).
Коэффициент NPL Группы вырос до 9,1%, главным образом из-за эффекта знаменателя, поскольку рост кредитного портфеля замедлился в 4Q19, в то время как наше покрытие резерва на возможные потери по ссудам оставалось стабильным на уровне 1,6 х неработающих кредитов.
Капитал группы и ROE.
Совокупный капитал Тинькоффа в 2019 году вырос на 127% до 96 млрд руб. (31 декабря’18: 42,3 млрд руб.).
По состоянию на 1 января 2020 года нормативное значение показателя N1.0 в группе снизилось до 12,1%, а нормативное значение показателя N1.2-до 11,7%. N1. 1 стояла на комфортных 9,5%.
Прогноз менеджмента.
· Мы ожидаем чистый рост кредитования не менее чем на 20%
· Мы ожидаем, что стоимость риска будет в районе 9%
· Мы ожидаем, что стоимость заимствования будет в районе 6%
· Мы ожидаем чистую прибыль не менее 42 млрд рублей
Оливер Хьюз, генеральный директор, прокомментировал:
"Я рад сообщить, что 2019 год был еще одним годом рекордно высокой прибыли, подкрепленной силой как наших кредитных, так и некредитных бизнес-линий. Мы увидели 4,3 миллиона новых кредитных счетов, открытых в 2019 году, с ростом чистых кредитов на 66%, даже при сохранении нашего консервативного подхода к кредитованию. Текущие счета выросли на 57% до 7,1 миллиона, подкрепленные популярностью нашего образа жизни и финансовой экосистемы.
Tinkoff Investments сделала новые шаги, привлекая более 800 тыс. новых розничных инвесторов на Московскую биржу в 2019 году, больше, чем любой другой брокерский бизнес, так как клиенты хорошо отреагировали на простой, бесшовный подход к инвестированию, который позволяют наши технологические решения.
Поскольку популярность нашего инвестиционного предложения продолжала расти, мы добавили больше возможностей для трейдеров взаимодействовать друг с другом в приложении. Мы также решили запустить первый в России Фонд биржевой торговли без комиссии (ETF) через управляющую компанию Tinkoff Capital, входящую в нашу экосистему.
Мы продолжали внедрять инновации на технологическом фронте, сделав следующий шаг в нашем экосистемном подходе, запустив первое в России Суперапп. Теперь клиенты могут позаботиться почти обо всех своих жизненных и финансовых потребностях, начиная от бронирования медицинских встреч до резервирования столиков в ресторане и осуществления банковских переводов всего за несколько простых кликов, не выходя из приложения Tinkoff.
Продолжая внедрять инновации, мы остаемся одним из самых прибыльных банков в мире, с ROE на уровне 55,9% в 2019 году и продолжаем фокусироваться на нашей итоговой линии, поскольку мы расширяем наш образ жизни и финансовое предложение.
В этом году мы также предпринимаем одну из наших самых больших маркетинговых усилий, подписывая соглашение о титульном партнерстве с Российской футбольной Премьер-Лигой. Мы надеемся, что это поможет нам в дальнейшем наращивать лояльность клиентов, привлекать новых клиентов и предоставлять расширенные возможности для приобретения билетов на футбол в рамках Tinkoff SuperApp.”
Дивиденды.
Совет директоров группы ТКС 10 марта 2020 года принял решение возобновить выплату дивидендов и утвердил первый промежуточный валовой денежный дивиденд на 2020 год в размере 0,21 долл. США на акцию/ГДР (при этом каждая ГДР представляет собой одну акцию) с общей выплатой дивидендов в размере около 42 млн долл. США. В соответствии с правилами Лондонской фондовой биржи, указательно дивиденды будут подлежать выплате около 30 марта 2020 года тем акционерам, которые зарегистрированы в реестре группы по состоянию на отчетную дату 27 марта 2020 года.
Экс-дата выплаты дивидендов - 26 марта 2019 года. Согласно условиям депозитного договора ГДР, держатели ГДР группы получат свои дивиденды в течение 5 рабочих дней с даты выплаты.
Мультипликаторы.
Вывод:
Бизнес продолжает расти быстрыми темпами. Оценка низкая, но есть существенные риски, связанные с главным акционером компании. Без рекомендации.
https://investcommunity.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter