Изменение цены на рынке урана
Мы считаем, что достаточно сильное влияние на цену оказали переговоры между США и Россией по урегулированию конфликта на Украине. Так, на неделе с 10.02 по 16.02 на фоне предстоящих переговоров цена на уран сделала гэп вниз, открывшись чуть выше отметки $68/ф.
Напомним, что по данным американского Управления энергетической информации Минэнерго США (EIA) практически весь урановый продукт в США является импортным. Большая часть продукта поступает в США из Канады, Австралии, Казахстана, Узбекистана и России, откуда в мае прошлого года поставлять урановый продукт запретили.
Импорт США уранового продукта за период с 1950 по 2023 г.
Учитывая то, что Трамп практически первыми же своими указами ввёл тарифы на импорт из Мексики и Канады (мера отсрочена до 04.03), а Канада поставляет в США оксид урана, выход на договорной трек с Россией представляется для США сейчас своевременным шагом.
Ещё одним фактором, который повлиял на рынок урана стали тарифы США, наложенные на Китай. В феврале тариф на китайский обогащенный уран был повышен с 7,5% до 17,5%. Как отмечает Reuters причиной стали опасения США по поводу возможности попыток обхода Россией американских санкций.
Между тем, в интервью Financial Times вице-президент канадской компании Cameco, которая является одной из крупнейших производителей урана в мире, сообщил, что конкуренция за уран в мире продолжает стремительно нарастать. При этом центр стратегических и международных исследований США заявил, что Россия и Китай продолжают наращивать покупки у международных партнёров, что стало проще благодаря определенно сложившейся геополитической конфигурации. Как следствие, приводятся цифры, согласно которым в 2023 г. крупнейшими покупателями Казатомпром стали покупатели из России и Китая. В то же время на долю Великобритании, США, Франции и Канады пришлось только около трети всех поставок. Договоренности с РФ, возможно, позволят США разрешить эту ситуацию.
В своём обзоре рынка урана канадская компания Sprott затрагивает достаточно интересную тему влияния на рынок урана развития искусственного интеллекта. В фокусе в настоящее время находится новый виток конкурентной борьбы США с Китаем, связанный с появлением DeepSeek. Ожидается, что к 2028 г. потребление электроэнергии в центрах обработки данных США может утроиться.
Потребление электроэнергии в США
Это, в свою очередь может повысить спрос на ядерную энергетику. Хотя, как признают сами аналитики Sprott, данный фактор всё же пока не является ключевым драйвером роста.
Выводы: техническая картина на рынке урана пока что не изменилась. Уровнем поддержки по-прежнему продолжает оставаться диапазон $60-65/ф. Фундаментально ситуация продолжает оставаться позитивной для быков. Вместе с тем, на фоне усилий России и США по выходу на переговорный трек неопределенность всё же заметно выросла. Это оказывает определенное давление на цену. В долгосрочной перспективе мы всё же продолжаем ожидать роста рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба