14 сентября 2011 ХTB Гуров Владислав
Среднестатистический уровень недельных сделок по курсу EUR/USD за, не полные, две недели сентябрьских торгов упал ниже уровня 1,3650. Такое заметное снижение недельного показателя сделок для основного курса валютного рынка отражает высокую степень неуверенности в отношении реального состояния европейской банковской системы. Неустойчивость банковской системы ЕС связана с большим количеством греческих долговых обязательств на банковских балансах. Вчера на рынках появились сведения о том, что Китай может выступить покупателем итальянских евробондов. Однако уже сегодня в первой половине дня стало известно, что Китай не будет спешить помогать ЕС. На таком фоне динамика снижения котировок валюты Европы продолжила торговаться на уровнях, которые были достигнуты вчера. Правда, котировки евро торгуются выше уровня 1,35 и 1,3575, что создаёт некоторые условия для технического роста в области уровней 1,3575-1,3650, но пока сигналы того что рост может начаться, мало для активных покупок. продолжают снижаться котировки товарных валют и котировки контрактов на товарных и сырьевых рынках. В то же время, котировки фьючерсных контрактов на ключевой индекс американского рынка акций удерживаются выше уровней 10700-10800, что может удержать рынки от сильного снижения.
Настроения участников торгов на мировых рынках, в отношении перспектив европейской экономики и банковской системы, в частности, весьма и весьма, пессимистические. Вчера со стороны Китая появилась информация, что КНР готова оказать содействие ФРС и Италии в покупке итальянских бондов. Однако сегодня утром стало известно, что КНР не собирается спешить закупаться бондами, перспективы которых сомнительны. Кстати, у КНР, и без этих бондов, много бумаг с сомнительной перспективой доходности. В принципе, самые большие опасения, не только у Китая, вызывают сегодня европейские банки. Относительно состояния банков Европы уверенность инвесторов в их способности вести успешный бизнес, проще говоря, зарабатывать, упала сильно. Судя по индикатору уверенности, сегодняшний уровень доверия к европейской банковской системе находится на значениях 2003 года, когда этот индикатор стал рассчитываться впервые. На таком фоне отказ Китая покупать итальянские бонды не может выглядеть неожиданным решением. В то же время, падение доверия к бумагам европейских банков, так или иначе, затрагивает другие рынки. Снижение европейских банковских бумаг потянуло за собой вниз показатели фондовых индексов, что негативно отразилось на динамике товарных и сырьевых рынков. Котировки рынка нефти и меди, ещё вчера, удерживались выше ценовых областей, которые могли бы удерживать котировки от снижения. Однако в период азиатской сессии в среду котировки медных контрактов стали резко падать ниже уровня 8700 долларов за тонну, а котировки нефти марки Brent ушли ниже уровня 108 долларов за баррель. Негативные настроения на сырьевых площадках могут быть связаны не только с недоверием европейским банкам, но и с неуверенностью в отношении американской экономики. Показателем, относительно, низкого уровня ожиданий американских инвесторов может служить динамика ключевого индекса американского рынка акций, индекса Dow Jones. Вчерашние торги на американском рынке завершились для индекса Dow Jones положительно, выше уровня 11000. Однако закрытие торгов во вторник показало низкие объёмы торгов и низкую активность торговцев. Уже утром в среду динамика котировок фьючерсных контрактов на индекс показала снижение в область уровней 10870-890, что стало следствием низкой активности покупателей в прошедший день торгов. Таким образом, настроения инвесторов по обе стороны океана не на высоком уровне оптимизма. Вернее сказать, что в настроениях инвесторов оптимизмом не пахнет вовсе. Но, как бы малоперспективно не оценивалась бы текущая ситуация на мировых рынках, зреют и ожидания того, что 21 сентября, на заседании ФРС, всё же, будет принято решение о запуске новой программы количественного смягчения. Вероятно, в чём многие инвесторы уверенны, новая программа смягчения не будет в форме нового раунда QE, под номером 3. Надо полагать, что ФРС найдёт иные формы для поддержки экономики, и ждать рецессии не стоит. В этом уверенны многие. Следовательно, начало цикла деловой активности может дать импульс роста на весь период завершения торгов в сентябре и на первую половину торгов в октябре, как минимум. Вероятно, формат нового количественного смягчения будет выражен покупками долгосрочных государственных облигаций, на фоне продаж краткосрочных облигаций, уже имеющихся на балансе ФРС. В результате показатель доходности станет ровным. Можно ожидать, и то, что такая тактика сможет стимулировать долгосрочное кредитование, а это позволит снизить в свою очередь, и объём денежных средств, размещенных в рискованных активах. Естественно, темпы роста сырьевых активов замедляться, но уже не приведёт к их обвалу. Экономисты, со своей стороны, опасаются, что этот сценарий похож на японский сценарий дефляции, при условии процентных ставок, близких к нулю и быстрого роста показателей государственного долга. В то же время, уже теперь начинать планировать развитие общемирового процесса дефляции, рано. Пока, данные инфляции высокие, и их перелом не планируется. Вчерашние данные по исполнению федерального бюджета США показали рост дефицита. Такие показатели стоило ожидать на фоне повышения потолка государственного долга, открывшего возможность казначейству США проводить новое заимствование. Следовательно, стоило ждать и роста затрат бюджета против реальных доходов.
На валютном рынке, на фоне такого внешнего фона продолжается снижение котировок основного валютного курса, EUR/USD. Теперь котировки основного курса замедлили своё снижение в области уровней 1,3575-1,3631, не создавая предпосылок для движения иных валютных курсов. Индекс доллара к пакету рыночных валют консолидируется ниже уровня 77,50, а спрос на товарные валюты заметно упал, что и естественно.
Между тем, положение на валютном рынке не указывает на то, что уже к концу сентября начнётся массированная покупка американского доллара и обвальное падение котировок товарных валют. Вероятнее всего, участники торгов будут выжидать до начала заседания ФРС и уже после этого приступят к активным действиям. Если же рассматривать основные показатели рыночных тенденций этого года, то пока ни о каком переломе тенденции роста рынков и фондовых индексов речи не идёт, а потому потенциал роста в конце сентябрьских торгов остаётся актуальным.
Настроения участников торгов на мировых рынках, в отношении перспектив европейской экономики и банковской системы, в частности, весьма и весьма, пессимистические. Вчера со стороны Китая появилась информация, что КНР готова оказать содействие ФРС и Италии в покупке итальянских бондов. Однако сегодня утром стало известно, что КНР не собирается спешить закупаться бондами, перспективы которых сомнительны. Кстати, у КНР, и без этих бондов, много бумаг с сомнительной перспективой доходности. В принципе, самые большие опасения, не только у Китая, вызывают сегодня европейские банки. Относительно состояния банков Европы уверенность инвесторов в их способности вести успешный бизнес, проще говоря, зарабатывать, упала сильно. Судя по индикатору уверенности, сегодняшний уровень доверия к европейской банковской системе находится на значениях 2003 года, когда этот индикатор стал рассчитываться впервые. На таком фоне отказ Китая покупать итальянские бонды не может выглядеть неожиданным решением. В то же время, падение доверия к бумагам европейских банков, так или иначе, затрагивает другие рынки. Снижение европейских банковских бумаг потянуло за собой вниз показатели фондовых индексов, что негативно отразилось на динамике товарных и сырьевых рынков. Котировки рынка нефти и меди, ещё вчера, удерживались выше ценовых областей, которые могли бы удерживать котировки от снижения. Однако в период азиатской сессии в среду котировки медных контрактов стали резко падать ниже уровня 8700 долларов за тонну, а котировки нефти марки Brent ушли ниже уровня 108 долларов за баррель. Негативные настроения на сырьевых площадках могут быть связаны не только с недоверием европейским банкам, но и с неуверенностью в отношении американской экономики. Показателем, относительно, низкого уровня ожиданий американских инвесторов может служить динамика ключевого индекса американского рынка акций, индекса Dow Jones. Вчерашние торги на американском рынке завершились для индекса Dow Jones положительно, выше уровня 11000. Однако закрытие торгов во вторник показало низкие объёмы торгов и низкую активность торговцев. Уже утром в среду динамика котировок фьючерсных контрактов на индекс показала снижение в область уровней 10870-890, что стало следствием низкой активности покупателей в прошедший день торгов. Таким образом, настроения инвесторов по обе стороны океана не на высоком уровне оптимизма. Вернее сказать, что в настроениях инвесторов оптимизмом не пахнет вовсе. Но, как бы малоперспективно не оценивалась бы текущая ситуация на мировых рынках, зреют и ожидания того, что 21 сентября, на заседании ФРС, всё же, будет принято решение о запуске новой программы количественного смягчения. Вероятно, в чём многие инвесторы уверенны, новая программа смягчения не будет в форме нового раунда QE, под номером 3. Надо полагать, что ФРС найдёт иные формы для поддержки экономики, и ждать рецессии не стоит. В этом уверенны многие. Следовательно, начало цикла деловой активности может дать импульс роста на весь период завершения торгов в сентябре и на первую половину торгов в октябре, как минимум. Вероятно, формат нового количественного смягчения будет выражен покупками долгосрочных государственных облигаций, на фоне продаж краткосрочных облигаций, уже имеющихся на балансе ФРС. В результате показатель доходности станет ровным. Можно ожидать, и то, что такая тактика сможет стимулировать долгосрочное кредитование, а это позволит снизить в свою очередь, и объём денежных средств, размещенных в рискованных активах. Естественно, темпы роста сырьевых активов замедляться, но уже не приведёт к их обвалу. Экономисты, со своей стороны, опасаются, что этот сценарий похож на японский сценарий дефляции, при условии процентных ставок, близких к нулю и быстрого роста показателей государственного долга. В то же время, уже теперь начинать планировать развитие общемирового процесса дефляции, рано. Пока, данные инфляции высокие, и их перелом не планируется. Вчерашние данные по исполнению федерального бюджета США показали рост дефицита. Такие показатели стоило ожидать на фоне повышения потолка государственного долга, открывшего возможность казначейству США проводить новое заимствование. Следовательно, стоило ждать и роста затрат бюджета против реальных доходов.
На валютном рынке, на фоне такого внешнего фона продолжается снижение котировок основного валютного курса, EUR/USD. Теперь котировки основного курса замедлили своё снижение в области уровней 1,3575-1,3631, не создавая предпосылок для движения иных валютных курсов. Индекс доллара к пакету рыночных валют консолидируется ниже уровня 77,50, а спрос на товарные валюты заметно упал, что и естественно.
Между тем, положение на валютном рынке не указывает на то, что уже к концу сентября начнётся массированная покупка американского доллара и обвальное падение котировок товарных валют. Вероятнее всего, участники торгов будут выжидать до начала заседания ФРС и уже после этого приступят к активным действиям. Если же рассматривать основные показатели рыночных тенденций этого года, то пока ни о каком переломе тенденции роста рынков и фондовых индексов речи не идёт, а потому потенциал роста в конце сентябрьских торгов остаётся актуальным.
/Компиляция. 14 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1312041167_logo.png Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба