23 марта 2012
Поэтому вопрос такой: должен ли типичный инвестор Джо рассмотреть вопрос об инвестировании в Facebook или любую другую горячую компанию?
Рискованная перспектива
Покупка IPO может быть рискованной перспективой для розничного инвестора. Рассмотрим LinkedIn, которая провела свое IPO в прошлом году. Акции компании выросли до $ 122,7 в первый день торгов, но не удержались (акции в настоящее время оцениваются в районе 80-90 долларов). Это говорит о том, что многие люди, которые купили акции в течение первых нескольких дней торгов, покупали их дорого, наблюдая затем, как их убытки накапливаются.
Еще одна проблема с покупкой во время IPO: покупка на ажиотаже быстро превращается в продажу, когда некоторые инвесторы сбрасывают акции, чтобы взять свою прибыль и бежать, что может негативно сказаться на инвесторах, которые покупают, чтобы держать. В соответствии с SigFig, сервисом отслеживания управления портфелем, более 20 процентов людей, которые купили Groupon в тот день, когда она стала публичной в прошлом году, сбросили акции в тот же день (в настоящее время торгуется ниже, чем цена размещения акций на IPO), а для Zynga, разработчика игр для Facebook, который в настоящее время торгуется выше, процент был еще выше.
Привилегированные инвесторы получат самую сладкую цену
По иронии судьбы, IPO крупнейшей социальной сети в мире почти закрыто для масс. Как и в большинстве IPO, Facebook будет продаваться только по цене размещения привилегированным инвесторам. Большинству обычных инвесторов, которые хотят получить кусок, придется подождать до начала торговли акциями на фондовом рынке, возможно, по цене гораздо выше, чем было предложено первичным инвесторам.
Когда приходит время для продажи акций компании, они обычно в первую очередь предлагаются крупным взаимным фондам и негосударственным пенсионным фондам, которые в состоянии купить наибольшее количество акций. Между тем, крупные инвестиционные банки, проводящие сделку, могут позволить некоторым из своих лучших клиентов (обычно людям из "одного процента" с высокой чистой стоимостью активов) на покупку акций по цене IPO. Как только акции начинают торговаться на бирже, эти привилегированные инвесторы могут продать их на открытом рынке, где все инвесторы конкурируют за покупку акций. Скорее всего, если спрос будет таким сильный, как ожидается, то цена акций прыгнет, заставляя инвесторов платить больше за акции.
Будет ли IPO Facebook лучше типичных IPO?
"В случаем с Facebook самые большие прибыли будут, скорее всего, у тех инвесторов, которые получают акции по цене IPO", говорит Джей Риттер, профессор финансов в Университете Флориды. Он предупреждает инвесторов, у которых нет доступа к IPO, быть осторожными, если они спешат на рынок, так как IPO обычно отстают на фондовом рынке в течение 7-24 месяцев после первого дня закрытия.
"Большинство компаний достигают свои прогнозы по прибылям за один или два квартала после IPO. Но после этого, если бизнес-модель не работает, для акции наступают плохие времена."
Могут ли инвестиции в IPO оправдаться?
Во многих случаях они оправдываются. Если вы купили акции во время IPO Microsoft, Starbucks и Wal-Mart, вы имели бы некоторые волатильные взлеты и падения цен на акции вначале пути, но вы, очевидно, сделали бы достаточно денег, чтобы изменить свой уровень жизни. Хорошим примером этого является акция Coca-Cola, купленная за $ 40 на IPO в 1919 году и упавшая до $ 19 в следующем году. Но сегодня эта акция оценивается более $ 5 миллионов с учетом реинвестирования дивидендов. Так хорошо выбранное для инвестиций IPO может быть тем случаем, который меняет жизнь.
С другой стороны, подумайте, что было бы, если бы вы вложили в ранее горячую компанию из «дот-комов», такую как Webvan в 1999 году. Банкротство веб-бакалейщика оставило инвесторов с полными потерями.
Вопросы, которые нужно задать себе
Несмотря на громкое имя компании, будет по-прежнему мудрым быть осторожным при рассмотрении инвестиций в первичное публичное размещение акций. Риттер предлагает инвесторам задать себе эти вопросы, прежде чем инвестировать в любое IPO:
"Будет ли этот бизнес расти достаточно быстро, чтобы оправдать цену своих акций?"
"Какие конкурентные преимущества этот бизнес имеет? Патенты? Торговые марки? Ключевые руководители? "
"Является ли бизнес-модель компании и ее финансовая основа устойчивыми, или может быть они устарели из-за преимуществ технологии?"
"Вам было бы комфортно владеть этим бизнесом, если бы фондовый рынок закрыли на 30 лет?"
"Если акция падает в два раза из-за краткосрочных проблем с бизнесом, вы можете продолжать держать ее без эмоций, если вы считаете, что долгосрочный потенциал компании по-прежнему выглядит хорошо?"
Выводы
Когда дело доходит до IPO, в общем, ищите жизнеспособные долгосрочные бизнес-модели и рентабельность. Не позволяйте эмоциям взять верх. Вместо этого сделайте рациональное инвестиционное решение и инвестируйте на долгосрочную перспективу. Такая стратегия с течением времени создает богатство и позволит вам спать по ночам.
Оригинал /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба