14 июля 2008 Велес Капитал
Долговой рынок вчера и сегодня
В пятницу
Американские казначейские облигации снизились в цене, из-за опасений увеличения государственного долга США. В центре внимания инвесторов находилась ситуация с крупнейшими американскими ипотечными агентствами Fannie Mae и Freddie Mac. В самом начале торговой сессии появилась информация, что их суммарный убыток может составить 77 млрд долл., а в администрации президента рассматривается вопрос о выкупе акций агентств, если ситуация ухудшится. В результате акции ипотечных агентств вновь упали, а рынок ждал реакции властей. Однако, министр финансов США Генри Полсон сообщил лишь, что правительство ставит своей целью сохранить Fannie Mae и Freddie Mac в их нынешнем виде. Впрочем, Полсон попросил Конгресс дать министерству финансов право покупать неограниченные пакеты акций компаний, а ФРС разрешила агентствам занимать деньги напрямую у центробанка.
Инвесторы уверены, что правительство не бросит ипотечные агентства в беде, поскольку это приведет к полномасштабному кризису ипотеки и экономики в целом. Однако государственная поддержка может дорого обойтись бюджету. Опасения, что бюджету США потребуются новые масштабные заимствования оказали давление на цены базовых активов. Доходность 2-летних облигаций выросла в пятницу на 16 б.п. до 2,64% годовых, 5-летних бумаг – на 19 б.п. до 3,34% годовых, 10-летних – на 15 б.п. до 4,00% годовых, а 30-летних – на 10 б.п. до 4,55% годовых. На фоне роста доходности казначейских облигаций, спреды Emerging markets в пятницу сузились. Спред EMBI+ сократился на 10 б.п. до 301 б.п., российский спред EMBI+ Russia – на 11 б.п. до 169 б.п.
В России Центробанк с понедельника вновь повысил ставку рефинансирования – до 11%. Соответственно, на 0,25% выросли все ставки по операциям ЦБ. Это вызвало рост доходностей на долговом рынке – как в ОФЗ, так и в субфедеральных и корпоративных облигациях, при традиционно невысокой активности торгов.
Сегодня
Выходят данные по июньским ценам производителей в Великобритании, а также майское изменение объема промышленного производства в еврозоне. В США никаких значимых индикаторов сегодня не публикуется, однако рынок базовых активов будет внимательно следить за развитием ситуации с ипотечными агентствами. Кроме того на цены казначейских облигаций могут оказать влияние цены на нефть, вновь преодолевшие в пятницу рекордное значение. Наконец, сегодня публикуется отчет General Electric, имеющего кроме всего прочего и финансовое подразделение, принесшее в прошлом квартале GE значительные убытки.
В пятницу
Американские казначейские облигации снизились в цене, из-за опасений увеличения государственного долга США. В центре внимания инвесторов находилась ситуация с крупнейшими американскими ипотечными агентствами Fannie Mae и Freddie Mac. В самом начале торговой сессии появилась информация, что их суммарный убыток может составить 77 млрд долл., а в администрации президента рассматривается вопрос о выкупе акций агентств, если ситуация ухудшится. В результате акции ипотечных агентств вновь упали, а рынок ждал реакции властей. Однако, министр финансов США Генри Полсон сообщил лишь, что правительство ставит своей целью сохранить Fannie Mae и Freddie Mac в их нынешнем виде. Впрочем, Полсон попросил Конгресс дать министерству финансов право покупать неограниченные пакеты акций компаний, а ФРС разрешила агентствам занимать деньги напрямую у центробанка.
Инвесторы уверены, что правительство не бросит ипотечные агентства в беде, поскольку это приведет к полномасштабному кризису ипотеки и экономики в целом. Однако государственная поддержка может дорого обойтись бюджету. Опасения, что бюджету США потребуются новые масштабные заимствования оказали давление на цены базовых активов. Доходность 2-летних облигаций выросла в пятницу на 16 б.п. до 2,64% годовых, 5-летних бумаг – на 19 б.п. до 3,34% годовых, 10-летних – на 15 б.п. до 4,00% годовых, а 30-летних – на 10 б.п. до 4,55% годовых. На фоне роста доходности казначейских облигаций, спреды Emerging markets в пятницу сузились. Спред EMBI+ сократился на 10 б.п. до 301 б.п., российский спред EMBI+ Russia – на 11 б.п. до 169 б.п.
В России Центробанк с понедельника вновь повысил ставку рефинансирования – до 11%. Соответственно, на 0,25% выросли все ставки по операциям ЦБ. Это вызвало рост доходностей на долговом рынке – как в ОФЗ, так и в субфедеральных и корпоративных облигациях, при традиционно невысокой активности торгов.
Сегодня
Выходят данные по июньским ценам производителей в Великобритании, а также майское изменение объема промышленного производства в еврозоне. В США никаких значимых индикаторов сегодня не публикуется, однако рынок базовых активов будет внимательно следить за развитием ситуации с ипотечными агентствами. Кроме того на цены казначейских облигаций могут оказать влияние цены на нефть, вновь преодолевшие в пятницу рекордное значение. Наконец, сегодня публикуется отчет General Electric, имеющего кроме всего прочего и финансовое подразделение, принесшее в прошлом квартале GE значительные убытки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба