Прогнозы:
· Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США выйдет существенно лучше декабрьского значения, но хуже консенсус-прогноза;
· Евро продолжит умеренное укрепление против доллара в контексте итогов вчерашнего заседания ЕЦБ с целевым уровнем $1.362 до конца дня.
Отзыв инвестиционного рейтинга у Пуэрто-Рико агентством SnP, о котором мы упоминали пару дней назад, похоже, всё-таки будет иметь существенные последствия для американских финансовых рынков. По сообщению Bloomberg, на момент оглашения «рейтингового приговора» у 70% фондов муниципальных облигаций (т.н. muni funds) в портфелях находились пуэрто-риканские облигации в тех или иных объёмах – причём, среди бенефициаров были названы крупные и весьма известные институциональные имена. Очевидно, что реструктуризация на манер греческого долга – теоретически возможна, однако подобный вариант едва ли устроит сами фонды, так как им придётся декларировать частичное списание активов в убыток (impairment), что вряд ли понравится их инвесторам.
Основные фондовые индексы США в рамках сложившегося волатильного тренда провели все вчерашние торги на положительной территории благодаря ряду обнадёживающей макростатистики – в часности, снижению количества первичных обращений за пособиями по безработице, хотя по данным группы Challenger Gray, январские увольнения в частном секторе, составившие более 45.1 тыс. человек, оказались на целых 47% выше декабрьского показателя. Поскольку рейтинг последней публикации не слишком высокий, участники торгов предпочли эти данные просто проигнорировать.
Последние данные от Минтруда США показали, что число обращений за пособиями по безработице несколько снизилось на предшествующей неделе, завершившейся 1 февраля. Согласно отчёту, данный показатель уменьшился на 20 тыс. заявок до уровня 331 тыс. при консенсус-прогнозе 334 тыс. и предыдущем значении 348 тыс..
Перед открытием рынка были также опубликованы данные по размеру дефицита внешнеторгового баланса США, который в декабре неожиданно вновь увеличился, несмотря на относительную слабость американского доллара в отчётном периоде и рекордные объёмы экспорта нефти. Согласно представленным данным, по итогам декабря дефицит торгового баланса вырос до $38.70 млрд., по сравнению с ноябрьским значением на уровне -$34.6 млрд. и консенсус-прогнозом -$35.8 млрд.
Большинство компонентов индекса Dow Jones, 27 из 30, завершили торги с ощутимыми прибавками. Наихудшую динамику вновь показали акции AT&T (Т, -0.25%). Лидерами роста второй день подряд стали бумаги Walt Disney Co. (DIS, +5.3%), после позитивных результатов квартального отчёта компании. Все секторы индекса SnP 500 закрылись в плюсе. Наибольший прирост вновь показал сектор производства промышленных материалов (+1.96%).
Котировки казначейских облигаций США вчера преимущественно снижались на протяжении третьей сессии подряд (доходность UST10 составляет 2.70%, что по-прежнему существенно ниже прошлогоднего пикового уровня в 3%, достигнутого на фоне «правительственных каникул» в октябре, однако, с другой стороны, эта цифра указывает на очевидный отскок от недавних минимумов на фоне распродаж активов и валют развивающихся рынков). Очевидно, что во многом подобная смена настроений была обусловлена вышеупомянутой позитивной макростатистикой, а также – снижением опасений, связанных с ситуацией на развивающихся рынках.
Напомним, что основные данные по рынку труда — а именно, по изменению занятости вне сельского хозяйства в январе – выходят сегодня вечером и с большой вероятностью существенно повлияют как на динамику торгов в США, так и на закрытие европейских биржевых площадок. Ожидается, что рост числа рабочих мест в январе составил 185 000, после роста на 74 000 в декабре. Сильные данные могут привести к продолжению роста доходности гособлигаций. Слабые – вызвать сомнения в целесообразности сворачивания программ QE Федрезервом прежними темпами.
Некоторые положительные данные из США, включая более быстрый рост сферы услуг, снизили опасения относительно экономического роста в США. В это же время активы на развивающихся рынках стабилизировались. В четверг валюты Турции, Южной Африки, Бразилии и Мексики укреплялись против доллара. Как результат, инвесторы вывели часть средств с рынка облигаций, который привлекает интерес в случае, когда мировая экономика или финансовая система переживает трудности.
Стоимость нефти марки WTI выросла на общем позитиве. Цены поднялись на 1.5% до $97.60 за баррель. Цены на WTI также последовали за ростом других сырьевых товаров после того, как евро укрепился по отношению к доллару на риторике Марио Драги (см. ниже).
Европейские фондовые индексы выросли второй день подряд после того, как ЕЦБ по итогам своего планового заседания объявил о сохранении процентных ставок на прежнем уровне 0.25%. Выступая на традиционной пресс-конференции по следам мероприятия, президент ЕЦБ Марио Драги подтвердил, что банк будет принимать меры, если прогнозы по инфляции ухудшатся или турбулентность денежного рынка возобновится. Как известно, инфляция в еврозоне неожиданно замедлилась до 0.7% годовых по итогам декабря, что стало самым низким её значением с 2009 года и существенно не дотягивает до таргетируемых ЕЦБ 2%. При этом на вопросы журналистов ряда американских деловых СМИ о намерении ЕЦБ запустить полноценную программу «печатного станка», чтобы придать более устойчивый импульс роста экономике еврозоны, Драги ответил, что считает подобную меру чрезмерной, и на фоне существования фонда ESM, а также программы экстренного предоставления ликвидности банкам LTRO, без крайней нужды к ней прибегать не будет. После его слов котировки евро начали укрепляться, и на 9:15 мск сегодняшним утром отыгрались до уровня $ 1.3591.
Национальные фондовые индексы поднялись вчера во всех западноевропейских рынках. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 подрос на 1.5%, показав сильнейший рост с 19 декабря.
Компании, включая Daimler AG (DAIC) и Volvo AB (VOLVY), опубликовали финрезультаты, которые превзошли оценки. Так, акции Daimler поднялись по итогам торгов на 2.6%. Третий по величине производитель автомобилей класса люкс сказал, что доналоговая прибыль выросла до €2.53 млрд ($ 3420 млн ) с €1.74 млрд годом ранее. Это превзошло консенсус-прогноз в €2.4 млрд. Выручка выросла на 7.6% до €32.1 млрд на фоне спроса на новое купе Mercedes-Benz CLA и обновленный титульный седан S-Class’а.
Акции Volvo выросли на 4.6%. Второй по величине производитель грузовиков в мире сообщил о достижении в 4-м квартале операционной прибыли в размере 3.08 млрд шведских крон (около $ 471 млн), что превысило среднерыночный прогноз в 2.04 млрд крон. Представители Volvo также сказали, что намерены уволить в 2014 году порядка 4400 сотрудников (более существенное сокращение численности персонала, чем ранее объявленные 2000 рабочих мест).
Испания разместила облигации с погашением в апреле 2017 и 2019 гг. на сумму €3.286 млрд и €2.304 млрд соответственно. При этом была зафиксирована максимальная доходность в первом случае – 1.587% против 1.620% 16 января, а во втором – 2.282% против 2.411% 9 января.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1465-1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1455, 1440 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1485, 1495 п.;
• В первой половине дня не исключены попытки преодоления уровня 1470 п. по индексу ММВБ. Скорее всего, рынок стабилизируется вблизи указанной отметки;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера значимой американской статистики. В 17.30 мск выйдет блок январских данных, характеризующий занятость и изменение уровня безработицы в США.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным повышением. После умеренно-позитивного открытия они перешли в состояние бокового движения. Позднее, при поддержке улучшившегося внешнего фона, локальные индексы сумели обновить свои недельные максимумы.
Несмотря на общую позитивную тенденцию, вчерашний рост оставил неоднозначное впечатление. Стоит отметить видимую осторожность покупателей. Рынок не повышался «широким» фронтом. Наблюдающиеся покупки носили скорее выборочный характер.
Добавим, что в результате двухнедельного падения российский рынок накопил потенциал для более существенного отскока вверх. Ближайшей целью наметившегося коррекционного роста является район 1470 – 1480 п. по индексу ММВБ, примерно соответствующий середине трехмесячного коридора 1425-1517 п. После вероятного восстановления в указанный диапазон рынок может перейти в состояние временного равновесия.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 8 п., или 0.6%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС позитивно.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося по итогам основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек несколько сильнее рынка выглядели бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +1.23%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +1.24%). Акции банка отскочили вверх после недавних опережающих распродаж, связанных со стремительным ослаблением курса рубля по отношению к основным иностранным валютам.
Заметным повышением отличились бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +1.70%). Эти защитные дивидендные акции пользуются спросом не только в моменты роста неопределенности на рынке, но и в условиях дефицита свежих спекулятивных идей.
Акции «Ростелеком»-ао (RTKM RM, +2.51%) вчера догоняли рынок после существенной просадки, состоявшейся в ходе двух предыдущих торговых дней. Поводом для недавних распродаж стало сообщение о том, что «Ростелеком» заключит соглашение с «Газпромбанком» о привлечении кредитной линии величиной в 20 млрд руб. по ставке в 15% годовых. Для сравнения, ставка по нескольким предыдущим кредитным договорам «Ростелекома» с российскими банками не превышала 9.75%. Таким образом, компания продолжает увеличивать свой долг и расходы на его обслуживание.
Дополнительным поводом для вчерашней активизации покупок в обыкновенных акциях «Ростелекома» стало сообщение эмитента о подписали рамочного договора в отношении интеграции мобильных активов с компанией Tele2 Россия, которая состоится в рамках создания совместного предприятия.
Отметим также точечные покупки в акциях ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.38%), «Татнефть»-ао (TATN RM, +3.37%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, +2.09%), «Аэрофлот» (AFLT RM, +3.65%), «МосБиржа» (MOEX RM, +3.67%).
В противовес обыкновенным акциям «Ростелекома», бумаги «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, -0.09%) вчера закрылись с незначительным понижением. В течение двух предыдущих дней они заметно расширили свой спрэд по отношению к обыкновенным акциям.
Столь неоднородное движение наблюдалось и в других бумагах и секторах. Бумаги «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.17%) также незначительно подешевели против рынка и обыкновенных акций «Сургутнефтегаза». Акции ВТБ (VTBR RM, -0.24%) подверглись умеренным распродажам на фоне опережающего роста бумаг «Сбербанка».
Заметно хуже рынка выглядят бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -0.50%). После недавней существенной просадки, эти акции пока не сумели отскочить вверх вместе с рынком. Значимая круглая отметка 80000 руб. превратилась для них в достаточно прочное локальное сопротивление. Дальнейшие среднесрочные перспективы привилегированных акций «Транснефти» зависят от исхода текущей борьбы «быков» и «медведей» за указанный уровень. При неблагоприятном развитии событий они могут взять курс в район 75000 руб.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным повышением в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent прибавляют около 0.15%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 2%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.8%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут;
• Доходности ОФЗ продолжат снижаться на внутреннем позитиве;
• Ставки денежно-кредитного рынка зафиксируют снижение;
• Рубль вновь укрепится по отношению к доллару США.
Российский рубль и вчера смог продемонстрировать укрепление своих позиций. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США понизился на 20.40 коп. – до уровня 34.694 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты упал на 5.90 коп. – до 47.17 рубль/евро. В результате такого умеренного оптимизма стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 40.3082 рублей (-13.88 коп.). Рубль уже третий день кряду проявляет стойкость. Интервенции Центробанка возымели силу. Ну и, естественно, положительный эффект оказывают глобальные рынки (растёт как фондовый сектор, так и «чёрное золото»). Укрепление вполне может продолжиться и сегодня.
Цены ОФЗ продолжили реагировать на происходящие с национальной валютой метаморфозы ростом. Вот, например, ценовой индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей, смог заработать ещё 0.18%, выросши до 131.37 пунктов. Пока картина неплоха, но осторожность, всё равно, не помешает.
Смотря на межбанковские ставки, мы видим, что здесь картина отнюдь не самая плохая, как раз, всё очень неплохо. Вчера, например, бэнчмарк – индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - заметно понизился (6.01% годовых; -45 б.п. за день). Так что к новому налоговому периоду рынок имеет шансы подойти более подготовленным.
Банк России наконец-то может передохнуть - такие масштабные вливания уже вне надобности. Конечно, не будем загадывать, но, во всяком случае, пока регулятору потребовалось сделать всего лишь три прививки (равно как и в 2011 году), чтобы сбить курсы. После усиленной бомбардировки (30 января валюты продали более чем на 1.8 млрд долларов), объёмы интервенций устаканились на уровне ежедневных 400 млн долларов. Если «бивалютка» продолжит снижаться, то вскоре интервенции могут быть сокращены до 200 млн долларов. Руководствуясь актуальной курсовой политикой Банка России, а также беря за основу текущую середину валютного коридора (37.90 рублей), мы получаем следующую границу перехода на интервенции в 200 млн долларов в день с 400 млн долларов – 40.50 рублей (37.90 рублей + 1.5 рубля (половина 3-рублёвого нейтрального диапазона) + 0.10 рубля (технический диапазон) + 1 рубль). Соотнося с текущей стоимостью корзины, мы видим, что уже могли сбавить обороты (данные по объёму интервенций, как мы знаем, публикуются с временной задержкой). Другое дело, что, продавая валюту, регулятор постоянно границы повышает, тем самым, правила игры время от времени видоизменяются.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Зенит БО-04 (8.75% годовых), ДельтаКредит БО-03 (8.25% годовых), МЕТАЛЛОИНВЕСТ 02 (8.90% годовых), МЕТАЛЛОИНВЕСТ 03 (8.90% годовых), Татфондбанк БО-07 (12.75% годовых), Ипотечный агент НОМОС-А (8.75% годовых), Транснефть 2018 (8.70% годовых), Самарская область 35009 (8.15% годовых).
Также состоится погашение выпуска рублёвых бондов Ипотечный агент НОМОС-А (3.75 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску ВТБ Лизинг Финанс 09 (5 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков: ИА ВТБ - БМ 1-А (23.4 млрд рублей), ИА ВТБ - БМ 1-Б (2.6 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США выйдет существенно лучше декабрьского значения, но хуже консенсус-прогноза;
· Евро продолжит умеренное укрепление против доллара в контексте итогов вчерашнего заседания ЕЦБ с целевым уровнем $1.362 до конца дня.
Отзыв инвестиционного рейтинга у Пуэрто-Рико агентством SnP, о котором мы упоминали пару дней назад, похоже, всё-таки будет иметь существенные последствия для американских финансовых рынков. По сообщению Bloomberg, на момент оглашения «рейтингового приговора» у 70% фондов муниципальных облигаций (т.н. muni funds) в портфелях находились пуэрто-риканские облигации в тех или иных объёмах – причём, среди бенефициаров были названы крупные и весьма известные институциональные имена. Очевидно, что реструктуризация на манер греческого долга – теоретически возможна, однако подобный вариант едва ли устроит сами фонды, так как им придётся декларировать частичное списание активов в убыток (impairment), что вряд ли понравится их инвесторам.
Основные фондовые индексы США в рамках сложившегося волатильного тренда провели все вчерашние торги на положительной территории благодаря ряду обнадёживающей макростатистики – в часности, снижению количества первичных обращений за пособиями по безработице, хотя по данным группы Challenger Gray, январские увольнения в частном секторе, составившие более 45.1 тыс. человек, оказались на целых 47% выше декабрьского показателя. Поскольку рейтинг последней публикации не слишком высокий, участники торгов предпочли эти данные просто проигнорировать.
Последние данные от Минтруда США показали, что число обращений за пособиями по безработице несколько снизилось на предшествующей неделе, завершившейся 1 февраля. Согласно отчёту, данный показатель уменьшился на 20 тыс. заявок до уровня 331 тыс. при консенсус-прогнозе 334 тыс. и предыдущем значении 348 тыс..
Перед открытием рынка были также опубликованы данные по размеру дефицита внешнеторгового баланса США, который в декабре неожиданно вновь увеличился, несмотря на относительную слабость американского доллара в отчётном периоде и рекордные объёмы экспорта нефти. Согласно представленным данным, по итогам декабря дефицит торгового баланса вырос до $38.70 млрд., по сравнению с ноябрьским значением на уровне -$34.6 млрд. и консенсус-прогнозом -$35.8 млрд.
Большинство компонентов индекса Dow Jones, 27 из 30, завершили торги с ощутимыми прибавками. Наихудшую динамику вновь показали акции AT&T (Т, -0.25%). Лидерами роста второй день подряд стали бумаги Walt Disney Co. (DIS, +5.3%), после позитивных результатов квартального отчёта компании. Все секторы индекса SnP 500 закрылись в плюсе. Наибольший прирост вновь показал сектор производства промышленных материалов (+1.96%).
Котировки казначейских облигаций США вчера преимущественно снижались на протяжении третьей сессии подряд (доходность UST10 составляет 2.70%, что по-прежнему существенно ниже прошлогоднего пикового уровня в 3%, достигнутого на фоне «правительственных каникул» в октябре, однако, с другой стороны, эта цифра указывает на очевидный отскок от недавних минимумов на фоне распродаж активов и валют развивающихся рынков). Очевидно, что во многом подобная смена настроений была обусловлена вышеупомянутой позитивной макростатистикой, а также – снижением опасений, связанных с ситуацией на развивающихся рынках.
Напомним, что основные данные по рынку труда — а именно, по изменению занятости вне сельского хозяйства в январе – выходят сегодня вечером и с большой вероятностью существенно повлияют как на динамику торгов в США, так и на закрытие европейских биржевых площадок. Ожидается, что рост числа рабочих мест в январе составил 185 000, после роста на 74 000 в декабре. Сильные данные могут привести к продолжению роста доходности гособлигаций. Слабые – вызвать сомнения в целесообразности сворачивания программ QE Федрезервом прежними темпами.
Некоторые положительные данные из США, включая более быстрый рост сферы услуг, снизили опасения относительно экономического роста в США. В это же время активы на развивающихся рынках стабилизировались. В четверг валюты Турции, Южной Африки, Бразилии и Мексики укреплялись против доллара. Как результат, инвесторы вывели часть средств с рынка облигаций, который привлекает интерес в случае, когда мировая экономика или финансовая система переживает трудности.
Стоимость нефти марки WTI выросла на общем позитиве. Цены поднялись на 1.5% до $97.60 за баррель. Цены на WTI также последовали за ростом других сырьевых товаров после того, как евро укрепился по отношению к доллару на риторике Марио Драги (см. ниже).
Европейские фондовые индексы выросли второй день подряд после того, как ЕЦБ по итогам своего планового заседания объявил о сохранении процентных ставок на прежнем уровне 0.25%. Выступая на традиционной пресс-конференции по следам мероприятия, президент ЕЦБ Марио Драги подтвердил, что банк будет принимать меры, если прогнозы по инфляции ухудшатся или турбулентность денежного рынка возобновится. Как известно, инфляция в еврозоне неожиданно замедлилась до 0.7% годовых по итогам декабря, что стало самым низким её значением с 2009 года и существенно не дотягивает до таргетируемых ЕЦБ 2%. При этом на вопросы журналистов ряда американских деловых СМИ о намерении ЕЦБ запустить полноценную программу «печатного станка», чтобы придать более устойчивый импульс роста экономике еврозоны, Драги ответил, что считает подобную меру чрезмерной, и на фоне существования фонда ESM, а также программы экстренного предоставления ликвидности банкам LTRO, без крайней нужды к ней прибегать не будет. После его слов котировки евро начали укрепляться, и на 9:15 мск сегодняшним утром отыгрались до уровня $ 1.3591.
Национальные фондовые индексы поднялись вчера во всех западноевропейских рынках. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 подрос на 1.5%, показав сильнейший рост с 19 декабря.
Компании, включая Daimler AG (DAIC) и Volvo AB (VOLVY), опубликовали финрезультаты, которые превзошли оценки. Так, акции Daimler поднялись по итогам торгов на 2.6%. Третий по величине производитель автомобилей класса люкс сказал, что доналоговая прибыль выросла до €2.53 млрд ($ 3420 млн ) с €1.74 млрд годом ранее. Это превзошло консенсус-прогноз в €2.4 млрд. Выручка выросла на 7.6% до €32.1 млрд на фоне спроса на новое купе Mercedes-Benz CLA и обновленный титульный седан S-Class’а.
Акции Volvo выросли на 4.6%. Второй по величине производитель грузовиков в мире сообщил о достижении в 4-м квартале операционной прибыли в размере 3.08 млрд шведских крон (около $ 471 млн), что превысило среднерыночный прогноз в 2.04 млрд крон. Представители Volvo также сказали, что намерены уволить в 2014 году порядка 4400 сотрудников (более существенное сокращение численности персонала, чем ранее объявленные 2000 рабочих мест).
Испания разместила облигации с погашением в апреле 2017 и 2019 гг. на сумму €3.286 млрд и €2.304 млрд соответственно. При этом была зафиксирована максимальная доходность в первом случае – 1.587% против 1.620% 16 января, а во втором – 2.282% против 2.411% 9 января.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1465-1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1455, 1440 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1485, 1495 п.;
• В первой половине дня не исключены попытки преодоления уровня 1470 п. по индексу ММВБ. Скорее всего, рынок стабилизируется вблизи указанной отметки;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера значимой американской статистики. В 17.30 мск выйдет блок январских данных, характеризующий занятость и изменение уровня безработицы в США.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным повышением. После умеренно-позитивного открытия они перешли в состояние бокового движения. Позднее, при поддержке улучшившегося внешнего фона, локальные индексы сумели обновить свои недельные максимумы.
Несмотря на общую позитивную тенденцию, вчерашний рост оставил неоднозначное впечатление. Стоит отметить видимую осторожность покупателей. Рынок не повышался «широким» фронтом. Наблюдающиеся покупки носили скорее выборочный характер.
Добавим, что в результате двухнедельного падения российский рынок накопил потенциал для более существенного отскока вверх. Ближайшей целью наметившегося коррекционного роста является район 1470 – 1480 п. по индексу ММВБ, примерно соответствующий середине трехмесячного коридора 1425-1517 п. После вероятного восстановления в указанный диапазон рынок может перейти в состояние временного равновесия.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 8 п., или 0.6%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС позитивно.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося по итогам основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек несколько сильнее рынка выглядели бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +1.23%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +1.24%). Акции банка отскочили вверх после недавних опережающих распродаж, связанных со стремительным ослаблением курса рубля по отношению к основным иностранным валютам.
Заметным повышением отличились бумаги «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +1.70%). Эти защитные дивидендные акции пользуются спросом не только в моменты роста неопределенности на рынке, но и в условиях дефицита свежих спекулятивных идей.
Акции «Ростелеком»-ао (RTKM RM, +2.51%) вчера догоняли рынок после существенной просадки, состоявшейся в ходе двух предыдущих торговых дней. Поводом для недавних распродаж стало сообщение о том, что «Ростелеком» заключит соглашение с «Газпромбанком» о привлечении кредитной линии величиной в 20 млрд руб. по ставке в 15% годовых. Для сравнения, ставка по нескольким предыдущим кредитным договорам «Ростелекома» с российскими банками не превышала 9.75%. Таким образом, компания продолжает увеличивать свой долг и расходы на его обслуживание.
Дополнительным поводом для вчерашней активизации покупок в обыкновенных акциях «Ростелекома» стало сообщение эмитента о подписали рамочного договора в отношении интеграции мобильных активов с компанией Tele2 Россия, которая состоится в рамках создания совместного предприятия.
Отметим также точечные покупки в акциях ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.38%), «Татнефть»-ао (TATN RM, +3.37%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, +2.09%), «Аэрофлот» (AFLT RM, +3.65%), «МосБиржа» (MOEX RM, +3.67%).
В противовес обыкновенным акциям «Ростелекома», бумаги «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, -0.09%) вчера закрылись с незначительным понижением. В течение двух предыдущих дней они заметно расширили свой спрэд по отношению к обыкновенным акциям.
Столь неоднородное движение наблюдалось и в других бумагах и секторах. Бумаги «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.17%) также незначительно подешевели против рынка и обыкновенных акций «Сургутнефтегаза». Акции ВТБ (VTBR RM, -0.24%) подверглись умеренным распродажам на фоне опережающего роста бумаг «Сбербанка».
Заметно хуже рынка выглядят бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -0.50%). После недавней существенной просадки, эти акции пока не сумели отскочить вверх вместе с рынком. Значимая круглая отметка 80000 руб. превратилась для них в достаточно прочное локальное сопротивление. Дальнейшие среднесрочные перспективы привилегированных акций «Транснефти» зависят от исхода текущей борьбы «быков» и «медведей» за указанный уровень. При неблагоприятном развитии событий они могут взять курс в район 75000 руб.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным повышением в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent прибавляют около 0.15%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 2%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.8%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут;
• Доходности ОФЗ продолжат снижаться на внутреннем позитиве;
• Ставки денежно-кредитного рынка зафиксируют снижение;
• Рубль вновь укрепится по отношению к доллару США.
Российский рубль и вчера смог продемонстрировать укрепление своих позиций. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США понизился на 20.40 коп. – до уровня 34.694 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты упал на 5.90 коп. – до 47.17 рубль/евро. В результате такого умеренного оптимизма стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 40.3082 рублей (-13.88 коп.). Рубль уже третий день кряду проявляет стойкость. Интервенции Центробанка возымели силу. Ну и, естественно, положительный эффект оказывают глобальные рынки (растёт как фондовый сектор, так и «чёрное золото»). Укрепление вполне может продолжиться и сегодня.
Цены ОФЗ продолжили реагировать на происходящие с национальной валютой метаморфозы ростом. Вот, например, ценовой индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей, смог заработать ещё 0.18%, выросши до 131.37 пунктов. Пока картина неплоха, но осторожность, всё равно, не помешает.
Смотря на межбанковские ставки, мы видим, что здесь картина отнюдь не самая плохая, как раз, всё очень неплохо. Вчера, например, бэнчмарк – индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - заметно понизился (6.01% годовых; -45 б.п. за день). Так что к новому налоговому периоду рынок имеет шансы подойти более подготовленным.
Банк России наконец-то может передохнуть - такие масштабные вливания уже вне надобности. Конечно, не будем загадывать, но, во всяком случае, пока регулятору потребовалось сделать всего лишь три прививки (равно как и в 2011 году), чтобы сбить курсы. После усиленной бомбардировки (30 января валюты продали более чем на 1.8 млрд долларов), объёмы интервенций устаканились на уровне ежедневных 400 млн долларов. Если «бивалютка» продолжит снижаться, то вскоре интервенции могут быть сокращены до 200 млн долларов. Руководствуясь актуальной курсовой политикой Банка России, а также беря за основу текущую середину валютного коридора (37.90 рублей), мы получаем следующую границу перехода на интервенции в 200 млн долларов в день с 400 млн долларов – 40.50 рублей (37.90 рублей + 1.5 рубля (половина 3-рублёвого нейтрального диапазона) + 0.10 рубля (технический диапазон) + 1 рубль). Соотнося с текущей стоимостью корзины, мы видим, что уже могли сбавить обороты (данные по объёму интервенций, как мы знаем, публикуются с временной задержкой). Другое дело, что, продавая валюту, регулятор постоянно границы повышает, тем самым, правила игры время от времени видоизменяются.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Зенит БО-04 (8.75% годовых), ДельтаКредит БО-03 (8.25% годовых), МЕТАЛЛОИНВЕСТ 02 (8.90% годовых), МЕТАЛЛОИНВЕСТ 03 (8.90% годовых), Татфондбанк БО-07 (12.75% годовых), Ипотечный агент НОМОС-А (8.75% годовых), Транснефть 2018 (8.70% годовых), Самарская область 35009 (8.15% годовых).
Также состоится погашение выпуска рублёвых бондов Ипотечный агент НОМОС-А (3.75 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску ВТБ Лизинг Финанс 09 (5 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков: ИА ВТБ - БМ 1-А (23.4 млрд рублей), ИА ВТБ - БМ 1-Б (2.6 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу