31 октября 2018 Промсвязьбанк
Стабилизация ситуации на рынке нефти и некоторое восстановление аппетита к риску на глобальных рынках может способствовать возвращению индекса Мосбиржи в диапазон 2300-2350 пунктов.
Последние две недели пара доллар/рубль большую часть времени проводит в диапазоне 65-66 руб/долл., который пока сохраняет актуальность.
Координаты рынка
Фондовые индексы США во вторник завершили торговую сессию ростом на 1,6-1,8%.
Российский фондовый рынок во вторник просел вслед за нефтью.
Пара доллар/рубль продолжила консолидацию вблизи 65,50-66 руб/долл.
Доходность российских еврооблигаций во вторник выросла в пределах 1 б.п.
Вчера доходность 10-летних ОФЗ выросла до 8,60% (+1 б.п.).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Яндекс(ПОКУПАТЬ) обсуждает схему защиты от поглощений с контролем у фонда под управлением Воложа и топов - газета - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Если схема по передаче контроля в компании в фонд осуществиться, то риски, которые стали причиной сильного падения акций Яндекса могут несколько снизиться. Вкупе с сильной отчетностью компании, которая свидетельствует о том, что Яндекс остается хорошей историей роста, акции могут восстановить часть потерь.
РусГидро (ПОКУПАТЬ) увеличила EBITDA по РСБУ за 9 месяцев на 8%, до 65,1 млрд руб - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: РусГидро показал неплохие финансовые результаты. Динамика показателей компании опережает инфляцию. Особенно позитивным моментом является рост скорректированной чистой прибыли, которая может послужить базой для выплаты дивидендов.
Мировые рынки
В ходе вчерашнего дня спрос на рисковые активы постепенно возвращался – американские фондовые индексы завершили день ростом на 1,6-1,8%. MSCI World прибавил 1,1%, MSCI EM вырос на 0,2%. Сегодня в Азии также преобладают оптимистичные настроения – большинство индексов региона демонстрируют положительную динамику, фьючерсы на фондовые индексы США в плюсе на 0,3-0,6%.
На фоне улучшения настроений на рынках доходности десятилетних treasuries сегодня в Азии пытаются вернуться в район 3,13-3,15%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностями десятилетних treasuries и TIPS) остается вблизи 2,05-2,07% (вблизи многомесячных минимумов).
Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок во вторник просел вслед за нефтью. Индекс МосБиржи на закрытии торгов снизился на 0,7%. В лидерах роста по итогам дня М. Видео, Аэрофлот и Мосбиржа.
В ритейле сохраняется позитивный настрой, так после презентации обновленной стратегии и ребрендинга Эльдорадо по итогам торгов выросли акции М. Видео (+4,8%). В «зеленой зоне» торговались акции X5 (+1.9%) и Магнита (+1,8%), бумаги Ленты (-4,4%), наоборот, завершили падением, растеряв рост предыдущего дня.
В финансовом секторе рост показали акции Мосбиржи (+4,2%). В нефтегазовом секторе в «плюсе» завершили торги бумаги только Газпром нефти (1,4%). Снижались Новатэк (-3,4%), Лукойл (-1,9%) и Роснефть (-1,0%).
В горнодобывающем сегменте и металлургах отметим рост котировок ММК (+1,1%) и снижение НЛМК (-1,1%).
Из прочих секторов отметим рост акций ПИК (+2,5%) и Интер РАО (+2,5%). После публикации обновленной достаточно оптимистичной стратегии продолжили рост акции Аэрофлота (+4,5%). Сегодня авиаперевозчик опубликует финотчетность по РСБУ за 9М 2018г.
Роман Антонов
Товарные рынки
Цены на нефть находятся под давлением из-за опасений замедления роста мировой экономики и снижении спроса на энергоносители после возобновления опасений по продолжению эскалации торговых противоречий между США и Китаем. В центре внимания по-прежнему идея сокращения экспорта сырья из Ирана. Полагаем, что котировки Brent продолжат движение в диапазоне 76-78 долл./барр.
Роман Антонов
Наши прогнозы и рекомендации
Аппетит к риску на глобальных рынках пытается стабилизироваться. Американские фондовые индексы в ходе вчерашнего дня продемонстрировали позитивную динамику, прибавив 1,6-1,8%. В США продолжается сезон квартальной корпоративной отчетности, и наибольший интерес вчера приковывали показатели Facebook – здесь наблюдается та же картина, что и с показателями Alphabet и Amazon – рост прибыли превысил уровень консенсус-прогноза (1,76 долл. на акцию при прогнозе в 1,46 дол.), объем выручки не дотянул до ожиданий (13,73 долл. при прогнозе в 13,77 долл.).
Опубликованные сегодня с утра индексы деловой активности PMI Китая вышли в негативном ключе – замедления показателя в производстве с 50,8 б.п. до 50,2 б.п. (минимум с лета 2016 г. и опасное приближение к рубежу в 50 пунктов) и в непроизводственном секторе – с 54,9 б.п. до 53,9 б.п. Тем не менее, какой-либо негативной реакции на азиатских площадках не наблюдается – большинство индексов региона демонстрируют положительную динамику, и на текущий момент участники рынка в большей степени склонны реагировать на стимулирующие меры и вербальные интервенции китайских властей. В целом настроения на глобальных рынках понемногу стабилизируются. Продолжаем ждать завтрашней отчетности Apple и пятничных данных по рынку труда в США.
На российском фондовом рынке давление вчера возобновилось - индекс Мосбиржи ослаб на 0,7%. На фоне снижения нефтяных котировок хуже рынка смотрелись акции нефтегазового сектора. Однако стабилизация ситуации на рынке нефти и некоторое восстановление аппетита к риску на глобальных рынках сегодня может способствовать возвращению индекса Мосбиржи в диапазон 2300-2350 пунктов.
Продолжается сезон квартальной отчетности российских компаний. Сегодня внимания могут заслуживать отчет по РСБУ Аэрофлота и операционные результаты ГМК Норникель. До конца текущей недели основной интерес может быть прикован к завтрашней отчетности по МСФО Сбербанка и аналогичным показателям от ММК в пятницу.
Михаил Поддубский
FX/Денежные рынки
Значительных изменений за вчерашний день в паре доллар/рубль не наблюдалось – последние четыре торговые сессии пара большую часть времени проводит в диапазоне 65,50-66 руб/долл., а объемы торгов контрактом USDRUB_TOM на Московской бирже последовательно снижаются, вчера составив скромные 2,25 млрд долл.
В целом основная группа валют развивающихся стран продемонстрировала вчера позитивную динамику: российский рубль, бразильский реал, южноафриканский ранд, турецкая лира прибавили против доллара 0,4-1,5%. При этом на горизонте нескольких последних недель индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) продолжает держаться в сравнительно узком диапазоне 1580-1600 пунктов. Некоторым риском для валют развивающихся стран может являться общее укрепление доллара на FX – индекс доллара (DXY) торгуется на максимальных уровнях с лета прошлого года, превысив отметку в 97 пунктов, но какого-либо серьезного давления на валюты EM данный фактор пока не оказывает.
Последние две недели пара доллар/рубль большую часть времени проводит в диапазоне 65-66 руб/долл., который пока сохраняет актуальность.
Михаил Поддубский
Еврооблигации
Доходность российских еврооблигаций во вторник выросла в пределах 1 б.п. В остальных ЕМ ценовые изменения также были слабыми. Лучше рынка продолжают торговаться евробонды Турции и Бразилии, отыгрывающие снижение политических рисков данных стран за последние две недели. Доходность UST-10 вчера выросла до 3,12% (+4 б.п.), что вместе с новостями об отсутствии прогресса в торговых переговорах США и Китая на сегодня формирует умеренно негативный фон для еврооблигаций развивающихся стран.
Доходность российских евробондов в ближайшие дни может вырасти на 5 б.п.
Облигации
Вчера кривая доходности ОФЗ сместилась вверх на 1 - 2 б.п. Продажи российских гособлигаций проходили на фоне новостей о готовности США ввести дополнительные пошлина на китайские товары, что усиливает опасения замедления мировой экономики. Кроме того стало известно, что Ангела Меркель не будет выдвигать свою кандидатуру на новый срок полномочий лидера ХДС в декабре и не будет баллотироваться на пост канцлера в 2021 году. Отсутствие явного приемника усилили обеспокоенность инвесторов относительно устойчивости евро и дальнейшей судьбой российско-германских отношений. Эксперты сомневается, что какой-либо другой немецкий политик будет оказывать России большую поддержку, чем действующий канцлер.
Минфин сегодня предложит инвесторам ОФЗ 25083 (погашение 15 декабря 2021 г.) на 15 млрд руб. и ОФЗ 26224 (погашение 23 мая 2029 г.) на 5 млрд руб. Аукцион прошлой недели показал, что спрос на ОФЗ сконцентрирован в среднесрочных бумагах. Интерес к ОФЗ с длинной дюрацией остается слабым. Предложенная Минфином на этой неделе комбинация гособлигаций, на наш взгляд, соответствует структуре рыночного спроса. Ожидаем размещения ОФЗ в полном объеме.
До конца недели ожидаем проторговки рублевыми облигациями текущих ценовых уровней.
Дмитрий Монастыршин
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Последние две недели пара доллар/рубль большую часть времени проводит в диапазоне 65-66 руб/долл., который пока сохраняет актуальность.
Координаты рынка
Фондовые индексы США во вторник завершили торговую сессию ростом на 1,6-1,8%.
Российский фондовый рынок во вторник просел вслед за нефтью.
Пара доллар/рубль продолжила консолидацию вблизи 65,50-66 руб/долл.
Доходность российских еврооблигаций во вторник выросла в пределах 1 б.п.
Вчера доходность 10-летних ОФЗ выросла до 8,60% (+1 б.п.).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Яндекс(ПОКУПАТЬ) обсуждает схему защиты от поглощений с контролем у фонда под управлением Воложа и топов - газета - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Если схема по передаче контроля в компании в фонд осуществиться, то риски, которые стали причиной сильного падения акций Яндекса могут несколько снизиться. Вкупе с сильной отчетностью компании, которая свидетельствует о том, что Яндекс остается хорошей историей роста, акции могут восстановить часть потерь.
РусГидро (ПОКУПАТЬ) увеличила EBITDA по РСБУ за 9 месяцев на 8%, до 65,1 млрд руб - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: РусГидро показал неплохие финансовые результаты. Динамика показателей компании опережает инфляцию. Особенно позитивным моментом является рост скорректированной чистой прибыли, которая может послужить базой для выплаты дивидендов.
Мировые рынки
В ходе вчерашнего дня спрос на рисковые активы постепенно возвращался – американские фондовые индексы завершили день ростом на 1,6-1,8%. MSCI World прибавил 1,1%, MSCI EM вырос на 0,2%. Сегодня в Азии также преобладают оптимистичные настроения – большинство индексов региона демонстрируют положительную динамику, фьючерсы на фондовые индексы США в плюсе на 0,3-0,6%.
На фоне улучшения настроений на рынках доходности десятилетних treasuries сегодня в Азии пытаются вернуться в район 3,13-3,15%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностями десятилетних treasuries и TIPS) остается вблизи 2,05-2,07% (вблизи многомесячных минимумов).
Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок во вторник просел вслед за нефтью. Индекс МосБиржи на закрытии торгов снизился на 0,7%. В лидерах роста по итогам дня М. Видео, Аэрофлот и Мосбиржа.
В ритейле сохраняется позитивный настрой, так после презентации обновленной стратегии и ребрендинга Эльдорадо по итогам торгов выросли акции М. Видео (+4,8%). В «зеленой зоне» торговались акции X5 (+1.9%) и Магнита (+1,8%), бумаги Ленты (-4,4%), наоборот, завершили падением, растеряв рост предыдущего дня.
В финансовом секторе рост показали акции Мосбиржи (+4,2%). В нефтегазовом секторе в «плюсе» завершили торги бумаги только Газпром нефти (1,4%). Снижались Новатэк (-3,4%), Лукойл (-1,9%) и Роснефть (-1,0%).
В горнодобывающем сегменте и металлургах отметим рост котировок ММК (+1,1%) и снижение НЛМК (-1,1%).
Из прочих секторов отметим рост акций ПИК (+2,5%) и Интер РАО (+2,5%). После публикации обновленной достаточно оптимистичной стратегии продолжили рост акции Аэрофлота (+4,5%). Сегодня авиаперевозчик опубликует финотчетность по РСБУ за 9М 2018г.
Роман Антонов
Товарные рынки
Цены на нефть находятся под давлением из-за опасений замедления роста мировой экономики и снижении спроса на энергоносители после возобновления опасений по продолжению эскалации торговых противоречий между США и Китаем. В центре внимания по-прежнему идея сокращения экспорта сырья из Ирана. Полагаем, что котировки Brent продолжат движение в диапазоне 76-78 долл./барр.
Роман Антонов
Наши прогнозы и рекомендации
Аппетит к риску на глобальных рынках пытается стабилизироваться. Американские фондовые индексы в ходе вчерашнего дня продемонстрировали позитивную динамику, прибавив 1,6-1,8%. В США продолжается сезон квартальной корпоративной отчетности, и наибольший интерес вчера приковывали показатели Facebook – здесь наблюдается та же картина, что и с показателями Alphabet и Amazon – рост прибыли превысил уровень консенсус-прогноза (1,76 долл. на акцию при прогнозе в 1,46 дол.), объем выручки не дотянул до ожиданий (13,73 долл. при прогнозе в 13,77 долл.).
Опубликованные сегодня с утра индексы деловой активности PMI Китая вышли в негативном ключе – замедления показателя в производстве с 50,8 б.п. до 50,2 б.п. (минимум с лета 2016 г. и опасное приближение к рубежу в 50 пунктов) и в непроизводственном секторе – с 54,9 б.п. до 53,9 б.п. Тем не менее, какой-либо негативной реакции на азиатских площадках не наблюдается – большинство индексов региона демонстрируют положительную динамику, и на текущий момент участники рынка в большей степени склонны реагировать на стимулирующие меры и вербальные интервенции китайских властей. В целом настроения на глобальных рынках понемногу стабилизируются. Продолжаем ждать завтрашней отчетности Apple и пятничных данных по рынку труда в США.
На российском фондовом рынке давление вчера возобновилось - индекс Мосбиржи ослаб на 0,7%. На фоне снижения нефтяных котировок хуже рынка смотрелись акции нефтегазового сектора. Однако стабилизация ситуации на рынке нефти и некоторое восстановление аппетита к риску на глобальных рынках сегодня может способствовать возвращению индекса Мосбиржи в диапазон 2300-2350 пунктов.
Продолжается сезон квартальной отчетности российских компаний. Сегодня внимания могут заслуживать отчет по РСБУ Аэрофлота и операционные результаты ГМК Норникель. До конца текущей недели основной интерес может быть прикован к завтрашней отчетности по МСФО Сбербанка и аналогичным показателям от ММК в пятницу.
Михаил Поддубский
FX/Денежные рынки
Значительных изменений за вчерашний день в паре доллар/рубль не наблюдалось – последние четыре торговые сессии пара большую часть времени проводит в диапазоне 65,50-66 руб/долл., а объемы торгов контрактом USDRUB_TOM на Московской бирже последовательно снижаются, вчера составив скромные 2,25 млрд долл.
В целом основная группа валют развивающихся стран продемонстрировала вчера позитивную динамику: российский рубль, бразильский реал, южноафриканский ранд, турецкая лира прибавили против доллара 0,4-1,5%. При этом на горизонте нескольких последних недель индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) продолжает держаться в сравнительно узком диапазоне 1580-1600 пунктов. Некоторым риском для валют развивающихся стран может являться общее укрепление доллара на FX – индекс доллара (DXY) торгуется на максимальных уровнях с лета прошлого года, превысив отметку в 97 пунктов, но какого-либо серьезного давления на валюты EM данный фактор пока не оказывает.
Последние две недели пара доллар/рубль большую часть времени проводит в диапазоне 65-66 руб/долл., который пока сохраняет актуальность.
Михаил Поддубский
Еврооблигации
Доходность российских еврооблигаций во вторник выросла в пределах 1 б.п. В остальных ЕМ ценовые изменения также были слабыми. Лучше рынка продолжают торговаться евробонды Турции и Бразилии, отыгрывающие снижение политических рисков данных стран за последние две недели. Доходность UST-10 вчера выросла до 3,12% (+4 б.п.), что вместе с новостями об отсутствии прогресса в торговых переговорах США и Китая на сегодня формирует умеренно негативный фон для еврооблигаций развивающихся стран.
Доходность российских евробондов в ближайшие дни может вырасти на 5 б.п.
Облигации
Вчера кривая доходности ОФЗ сместилась вверх на 1 - 2 б.п. Продажи российских гособлигаций проходили на фоне новостей о готовности США ввести дополнительные пошлина на китайские товары, что усиливает опасения замедления мировой экономики. Кроме того стало известно, что Ангела Меркель не будет выдвигать свою кандидатуру на новый срок полномочий лидера ХДС в декабре и не будет баллотироваться на пост канцлера в 2021 году. Отсутствие явного приемника усилили обеспокоенность инвесторов относительно устойчивости евро и дальнейшей судьбой российско-германских отношений. Эксперты сомневается, что какой-либо другой немецкий политик будет оказывать России большую поддержку, чем действующий канцлер.
Минфин сегодня предложит инвесторам ОФЗ 25083 (погашение 15 декабря 2021 г.) на 15 млрд руб. и ОФЗ 26224 (погашение 23 мая 2029 г.) на 5 млрд руб. Аукцион прошлой недели показал, что спрос на ОФЗ сконцентрирован в среднесрочных бумагах. Интерес к ОФЗ с длинной дюрацией остается слабым. Предложенная Минфином на этой неделе комбинация гособлигаций, на наш взгляд, соответствует структуре рыночного спроса. Ожидаем размещения ОФЗ в полном объеме.
До конца недели ожидаем проторговки рублевыми облигациями текущих ценовых уровней.
Дмитрий Монастыршин
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу