16 апреля 2020 Сусин Егор
Контуры падения.
Внешняя торговля Китая не очень сильно пострадала от карантина в 1 квартале, экспорт падает сопоставило с падением производства -13% кв/кв, импорт выглядит лучше и сократился всего на 6% кв/кв. Относительно первого квартала прошлого года падение экспорта составило 13.4% г/г, падение импорта – падение на 2.9% г/г. На самом деле падение чуть больше, т.к. в феврале 29 дней, но в это не принципиально.
Для нас интересен импорт нефти – здесь ситуация очень ровная, импорт нефти Китаем составил 10 мбд в 1 квартале 2020 года и это немногим больше уровня аналогичного квартал прошлого года, прирост практически обнулился, но и сокращения мы здесь не увидели.
Средняя импортная цена нефти в марте упала до $55.6 за баррель, цена импорта нефти Китаем исторически очень близка к цене Brent за предыдущий месяц (в феврале она была $55.6 за баррель). Экономить Китай начнет уже в апреле, т.к. мартовские цены рухнули до $32 за баррель, его выигрыш составит ~$7 млрд за месяц относительно марта и ~$10 млрд в месяц относительно уровней 2019 года. Это прилично поддержит торговый баланс на фоне возможного провала экспорта в развитые страны.
В Австралии деловые настроения не просто пробили дно 2008 года, они рухнули сильно ниже, это при том, что уровень ограничений в самой стране несколько слабее, чем во многих развитых странах: посещение торговых и развлекательных мест сократилось всего на 44%, трафик на работу упал на 36%, общий трафик – в 2-3 раза, трафик общественного транспорта – на 70-75%.
Внешняя торговля Китая не очень сильно пострадала от карантина в 1 квартале, экспорт падает сопоставило с падением производства -13% кв/кв, импорт выглядит лучше и сократился всего на 6% кв/кв. Относительно первого квартала прошлого года падение экспорта составило 13.4% г/г, падение импорта – падение на 2.9% г/г. На самом деле падение чуть больше, т.к. в феврале 29 дней, но в это не принципиально.
Для нас интересен импорт нефти – здесь ситуация очень ровная, импорт нефти Китаем составил 10 мбд в 1 квартале 2020 года и это немногим больше уровня аналогичного квартал прошлого года, прирост практически обнулился, но и сокращения мы здесь не увидели.
Средняя импортная цена нефти в марте упала до $55.6 за баррель, цена импорта нефти Китаем исторически очень близка к цене Brent за предыдущий месяц (в феврале она была $55.6 за баррель). Экономить Китай начнет уже в апреле, т.к. мартовские цены рухнули до $32 за баррель, его выигрыш составит ~$7 млрд за месяц относительно марта и ~$10 млрд в месяц относительно уровней 2019 года. Это прилично поддержит торговый баланс на фоне возможного провала экспорта в развитые страны.
В Австралии деловые настроения не просто пробили дно 2008 года, они рухнули сильно ниже, это при том, что уровень ограничений в самой стране несколько слабее, чем во многих развитых странах: посещение торговых и развлекательных мест сократилось всего на 44%, трафик на работу упал на 36%, общий трафик – в 2-3 раза, трафик общественного транспорта – на 70-75%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба