18 мая 2020 БКС Экспресс
Кредитные рейтинги позволяют ранжировать эмитентов ценных бумаг и отдельные облигационные выпуски по уровню кредитного риска. Чем выше рейтинг эмитента или выпуска облигаций, тем ниже вероятность дефолта.
В мировой финансовой индустрии кредитные рейтинги являются неотъемлемой частью принятия важных финансовых решений на рынке долгового капитала. Самыми крупными международными агентствами, рейтинги которых пользуются авторитетом у инвесторов всего мира, являются Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.
Данный обзор посвящен шкале рейтингов агентства Standard & Poor’s.
История
Агентство Standard & Poor’s было сформировано в 1941 г. путем слияния Standard Statistics Co. и Poor’s Publishing Co. История самих компаний началась намного раньше. В 1860 г. Генри Варнум Пур опубликовал руководство для инвесторов ж/д отрасли США, а в 1923 г. компания Standard Statistics начала присваивать рейтинги ипотечным облигациям. Знаменитый индекс S&P 500 для оценки состояния фондового рынка США компания S&P вводит в 1957 г.
Международная шкала рейтингов S&P
Международные шкалы Fitch и S&P очень схожи, но рейтинги, присвоенные этими агентствами одному и тому же эмитенту или выпуску долговых бумаг, могут различаться. В таблице приведены все возможные кредитные рейтинги по шкале S&P с кратким описанием значений.
«Инвестиционная» категория раньше применялась для оценки долговых инструментов, которые подходили только для инвестиций финансовыми организациями. Теперь эта категория обозначает и долговые инструменты с относительно высокими кредитными характеристиками.
«Спекулятивная» категория (неинвестиционная) вовсе не оценивает привлекательность краткосрочной торговли. Категория описывает эмитента, который сейчас способен выполнять свои финансовые обязательства, но сталкивается неопределенностью: ухудшением рыночной конъюнктуры, изменением процентных ставок или иными факторами, которые могут увеличить риск невыплаты по обязательствам.
Согласно данным S&P, если по эмитенту или активу установлен долгосрочный рейтинг BBB- и выше, то участники рынка относят его к «инвестиционной» категории.
Национальные кредитные рейтинги
S&P устанавливает кредитные рейтинги по эмитентам отдельных стран для лучшего учета условий национального финансового рынка. Под российскими эмитентами агентство подразумевает всех эмитентов, расположенных на территории РФ или действующих на российских финансовых рынках.
Кредитный рейтинг эмитента не приравнивается к кредитному рейтингу его обязательств, так как не учитывает статус актива при банкротстве эмитента и саму природу обязательства.
Агентство использует схожие с международной шкалой критерии. Однако в большей степени учитываются внутренние (суверенные) риски. Для обозначения страны в конце рейтинга стоит код «ru».
Максимальный национальный рейтинг соответствует международному рейтингу, присвоенному государству. Например, суверенный рейтинг РФ в мае 2020 г. присвоен на уровне BBB. Это значит, что национальный рейтинг AAA (rus) будет соответствовать BBB по международной шкале.
Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:
- позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга;
- негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга;
- стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне;
- развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону.
Кредитный рейтинг долговых обязательств Standard & Poor's не является рекомендацией относительно того, продавать или покупать актив, а также не выражает мнение об уровне его рыночной цены или инвестиционной привлекательности. Оценивается риск невыплаты по долговому активу.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В мировой финансовой индустрии кредитные рейтинги являются неотъемлемой частью принятия важных финансовых решений на рынке долгового капитала. Самыми крупными международными агентствами, рейтинги которых пользуются авторитетом у инвесторов всего мира, являются Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.
Данный обзор посвящен шкале рейтингов агентства Standard & Poor’s.
История
Агентство Standard & Poor’s было сформировано в 1941 г. путем слияния Standard Statistics Co. и Poor’s Publishing Co. История самих компаний началась намного раньше. В 1860 г. Генри Варнум Пур опубликовал руководство для инвесторов ж/д отрасли США, а в 1923 г. компания Standard Statistics начала присваивать рейтинги ипотечным облигациям. Знаменитый индекс S&P 500 для оценки состояния фондового рынка США компания S&P вводит в 1957 г.
Международная шкала рейтингов S&P
Международные шкалы Fitch и S&P очень схожи, но рейтинги, присвоенные этими агентствами одному и тому же эмитенту или выпуску долговых бумаг, могут различаться. В таблице приведены все возможные кредитные рейтинги по шкале S&P с кратким описанием значений.
«Инвестиционная» категория раньше применялась для оценки долговых инструментов, которые подходили только для инвестиций финансовыми организациями. Теперь эта категория обозначает и долговые инструменты с относительно высокими кредитными характеристиками.
«Спекулятивная» категория (неинвестиционная) вовсе не оценивает привлекательность краткосрочной торговли. Категория описывает эмитента, который сейчас способен выполнять свои финансовые обязательства, но сталкивается неопределенностью: ухудшением рыночной конъюнктуры, изменением процентных ставок или иными факторами, которые могут увеличить риск невыплаты по обязательствам.
Согласно данным S&P, если по эмитенту или активу установлен долгосрочный рейтинг BBB- и выше, то участники рынка относят его к «инвестиционной» категории.
Национальные кредитные рейтинги
S&P устанавливает кредитные рейтинги по эмитентам отдельных стран для лучшего учета условий национального финансового рынка. Под российскими эмитентами агентство подразумевает всех эмитентов, расположенных на территории РФ или действующих на российских финансовых рынках.
Кредитный рейтинг эмитента не приравнивается к кредитному рейтингу его обязательств, так как не учитывает статус актива при банкротстве эмитента и саму природу обязательства.
Агентство использует схожие с международной шкалой критерии. Однако в большей степени учитываются внутренние (суверенные) риски. Для обозначения страны в конце рейтинга стоит код «ru».
Максимальный национальный рейтинг соответствует международному рейтингу, присвоенному государству. Например, суверенный рейтинг РФ в мае 2020 г. присвоен на уровне BBB. Это значит, что национальный рейтинг AAA (rus) будет соответствовать BBB по международной шкале.
Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:
- позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга;
- негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга;
- стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне;
- развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону.
Кредитный рейтинг долговых обязательств Standard & Poor's не является рекомендацией относительно того, продавать или покупать актив, а также не выражает мнение об уровне его рыночной цены или инвестиционной привлекательности. Оценивается риск невыплаты по долговому активу.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter