21 декабря 2022 Открытие
Собрали для вас главные новости о размещениях облигаций российских эмитентов за сегодня, а также наш взгляд и рекомендации для инвесторов.
«ФСК-Россети»
Книга заявок по облигациям «ФСК-Россети» (AAA(RU)/стаб. от АКРА) серии 001Р-07R на сумму не менее 15 млрд руб. будет открыта 22 декабря. Срок обращения — 15 лет, предусмотрена оферта через 2,5 года. Купонный период составит 91 день. Ориентир по доходности — значение G-curve на сроке 2.5 года + не выше 120 б.п.
Значение g-curve на сроке 2,5 года на 21 декабря составляло 8,08%, что транслируется в ориентир доходности займа 9,28% годовых. На наш взгляд, озвученный таргет предоставляет минимальную премию порядка 10–20 б.п. к уровням, на которых торгуются облигации эмитента. Выпуск может быть интересен консервативным инвесторам с низким риск аппетитом.
«Уральская Сталь»
Книга заявок по облигациям «Уральская Сталь» (A-(RU), стаб. от АКРА) серии БО-001Р-01 на сумму до 10 млрд руб. откроется 26 декабря. Срок обращения — 3 года, купонный период — 182 дня. Ориентир по ставке купона — не выше 11,2%.
Ориентир по ставке купона транслируется в ориентир доходности не выше 11,51%. Озвученной доходности может быть недостаточно для привлечения рыночных инвесторов — сопоставимую или более высокую доходность предлагают бумаги с более высоким кредитным рейтингом.
Отметим, что текущий A-(RU) от АКРА присвоен на основе отчётности по МСФО компании без учёта финансовых результатов Загорского трубного завода (ЗТЗ), но с учётом поручительства по долгу ЗТЗ. ЗТЗ в начале года приобрёл Уральская сталь у АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ». В октябре АКРА присвоило ЗТЗ рейтинг на уровне A- (RU), стабильный, а в декабре аналогичный уровень рейтинга был присвоен и Уральской стали.
Предполагаем, что в дальнейшем рейтинг будет определяться исходя из консолидированной отчётности всей группы (ЗТЗ + Уральская сталь) и вполне возможно, что кредитный рейтинг группы будет более высоким, чем у компаний по отдельности и текущий ориентир по ставке купона озвучен именно с прицелом на будущее повышение рейтинга группы в А-категорию.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«ФСК-Россети»
Книга заявок по облигациям «ФСК-Россети» (AAA(RU)/стаб. от АКРА) серии 001Р-07R на сумму не менее 15 млрд руб. будет открыта 22 декабря. Срок обращения — 15 лет, предусмотрена оферта через 2,5 года. Купонный период составит 91 день. Ориентир по доходности — значение G-curve на сроке 2.5 года + не выше 120 б.п.
Значение g-curve на сроке 2,5 года на 21 декабря составляло 8,08%, что транслируется в ориентир доходности займа 9,28% годовых. На наш взгляд, озвученный таргет предоставляет минимальную премию порядка 10–20 б.п. к уровням, на которых торгуются облигации эмитента. Выпуск может быть интересен консервативным инвесторам с низким риск аппетитом.
«Уральская Сталь»
Книга заявок по облигациям «Уральская Сталь» (A-(RU), стаб. от АКРА) серии БО-001Р-01 на сумму до 10 млрд руб. откроется 26 декабря. Срок обращения — 3 года, купонный период — 182 дня. Ориентир по ставке купона — не выше 11,2%.
Ориентир по ставке купона транслируется в ориентир доходности не выше 11,51%. Озвученной доходности может быть недостаточно для привлечения рыночных инвесторов — сопоставимую или более высокую доходность предлагают бумаги с более высоким кредитным рейтингом.
Отметим, что текущий A-(RU) от АКРА присвоен на основе отчётности по МСФО компании без учёта финансовых результатов Загорского трубного завода (ЗТЗ), но с учётом поручительства по долгу ЗТЗ. ЗТЗ в начале года приобрёл Уральская сталь у АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ». В октябре АКРА присвоило ЗТЗ рейтинг на уровне A- (RU), стабильный, а в декабре аналогичный уровень рейтинга был присвоен и Уральской стали.
Предполагаем, что в дальнейшем рейтинг будет определяться исходя из консолидированной отчётности всей группы (ЗТЗ + Уральская сталь) и вполне возможно, что кредитный рейтинг группы будет более высоким, чем у компаний по отдельности и текущий ориентир по ставке купона озвучен именно с прицелом на будущее повышение рейтинга группы в А-категорию.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter