22 апреля 2015 БКС Экспресс | Oil | USD|RUB | Лукойл | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | ГМК НорНикель
В последние дни российский рынок акций выглядит достаточно уверенно. На фоне ослабления национальной валюты рублевые активы и в частности индекс ММВБ пользуются повышенным спросом. Долларовый РТС в свою очередь консолидируется возле круглой отметки в 1000 пунктов.
К текущему моменту индекс ММВБ успел выйти на новые локальные максимумы. Та техническая формация, о которой мы говорили в предыдущих обзорах (сходящийся треугольник), вчера раскрылась наверх, после чего покупки ожидаемо усилились. Очень вероятно, что движение наверх еще не закончено, так что спекулятивные длинные позиции можно пробовать удерживать еще некоторый период времени. Общую стоп-заявку стоит выставить под 1680 по ММВБ. С точки зрения техники дорога к 1720-1740 сейчас открыта.
Если рассматривать текущую картину в РТС, то после достижения и прокола промежуточной области сопротивления 1020-1040 открылась дорога к отметке 1150. Сейчас мы видим некоторую коррекцию, однако обозначенный целевой ориентир все равно остается актуальным на среднесрочном горизонте.
Котировки черного золота в последние дни успели побывать на новых локальных максимумах, однако после выхода новостей о завершении основного этапа военной операции в Саудовской Аравии, а также данных о продолжающемся росте запасов нефти в США, инициатива постепенно перешла на сторону продавцов. Таким образом, стоимость Brent опустилась ниже уровня $63, что негативно с точки зрения реализации перспективы движения к расчетной технической цели на $68,6. Ближайшая поддержка расположена возле отметки $60 за баррель.
В условиях снижения нефтяных котировок, российский рубль вряд ли будет демонстрировать опережающие темпы роста. Если говорить о конкретных уровнях, то при прочих равных вскоре мы можем увидеть курс около от 55,5. Напомню, что до заседания ЦБ РФ 30 апреля, на котором ожидается снижение ключевой ставки, на сильный рост российского рубля без поддержки нефтяного фактора рассчитывать не приходится.
Скорее всего, вплоть до 30 апреля, когда состоится заседание Банка России, на котором регулятор может опустить ключевую ставку на 1,5-2%, ситуация на валютном рынке не будет способствовать уверенному укреплению рубля. Колебания могут быть обусловлены лишь тенденциями на рынке черного золота. Кстати говоря, судя по динамике доходностей российских гособлигаций, рынок уже заложился как минимум на 1,5-2% снижение ключевой ставки. В случае если эти смелые ожидания оправдаются, то неизбежно появится достаточно много желающих продать рубль. В этой ситуации на рынке акций лучше остальных некоторое время будут выглядеть компании с хорошей дивидендной историей (из-за снижения доходности Fixed income инструментов), особенно экспортеры (на фоне локального ослабления рубля). Все прекрасно видят, что Банк России снижает дифференциал между рублевыми и валютными ставкам, что существенно уменьшает привлекательность так называемого carry trade. Именно эту игру на разнице ставок многие эксперты «обвиняют» в столь сильном укреплении рубля, которое мы наблюдали два с половиной месяца. Согласно последней статистике Росстата, в РФ замедлились темпы роста цен. Недельная инфляция составила всего лишь 0,1%, что является минимальным значением за последние месяцы. Этот факт станет лишь дополнительным стимулом для Банка России в вопросе снижения ключевой ставки. Как уже выше было отмечено, не исключаем, что ставка может быть снижена не на 1% как в прошлый раз, а сразу на 1,5-2%. Локально это естественно негативно для национальной валюты, однако с точки зрения экономического роста – безусловное благо. Кстати говоря, ввиду недавних решений ЦБ по увеличению ставок по валютному РЕПО, уже сейчас мы наблюдаем постепенное снижение спроса на этот инструмент, что в свою очередь снижает давление на валюту.
Впрочем, сегодня первый зампред ЦБ Ксения Юдаева заявила, что укрепление рубля, связанное с резким ростом цен на нефть, подошло к концу. Сейчас мы наблюдаем стабилизацию.
На западных площадках тем временем наблюдалась боковая динамика. Немецкий индекс DAX немного откатился со своих максимумов. То же самое мы видим и на графике STOXX Europe 600 Index. За океаном хоть и наблюдается среднесрочный боковик, но тот же индекс SnP 500 находится сейчас всего лишь в 1% от своих абсолютных максимумов.
Теперь перейдем к нашему портфелю. В прошлом обзоре «Тренд недели» в нашем портфеле оставались следующие активы: МосБиржа 3%, Газпромнефть 15%, Газпром 5%, Черкизово 5%, USD 5%.
По Черкизово мы получили дивиденд в размере 54,6 руб. на акцию. После эксдивидендного гэпа мы увеличили долю в этой компании до 15% от портфеля. Средняя цена всей позиции получилась в районе 740 руб. без учета начисленных дивидендов. Набранные по 50,5 руб. доллары мы продолжаем удерживать и предварительно рассчитываем их фиксировать чуть выше 55. Газпром вчера был сокращен на 2% по 155,8. Все остальные позиции без изменений.
В данный момент портфель выглядит следующим образом: МосБиржа 3%, Газпромнефть 15%, Газпром 3%, Черкизово 15%, USD 5%.
В ближайшее время мы можем получить хороший сигнал для лонга с коротким стопом по Роснефти. Потенциальный рост выше 262-263 руб. откроет дорогу к 275 руб.
Если индекс ММВБ в обозримом будущем сумеет уверенно закрепиться выше 1740, то можно будет не ждать глубоких коррекций, а присоединяться к росту на небольших откатах, так как при таком раскладе среднесрочно можно уже будет ориентироваться на февральские максимумы.
Если у вас есть свободный рублевый кэш, то на некоторое время можно его разместить в идее по сокращению спрэда между фьючерсами Лукойла, Газпрома, Роснефти, а также их базовыми активами. То есть фьючерсы на акции этих компаний торгуются в солидном контанго. К экспирации в середине июня разница между акциями и фьючерсами сойдет на нет, чем можно безопасно воспользоваться. Стратегия простая: покупаем акции Лукойла, Роснефти или Газпрома, а затем на такой же объем продаем фьючерсы на эти бумаги. После этого ждем схождения стоимости инструментов по мере приближения к экспирации в середине июня. Доходность не очень высокая, однако, для размещения свободного кэша она вполне подходит.
Сбербанк: 200-дневная средняя может не сдержать новой волны продаж
Сильным дневным снижением в прошедшую пятницу сменился не прекращавшийся от мартовских минимумов рост в акциях Сбербанка. В пятницу мы отмечали, что ранее на дневном графике формировался один и тот же паттерн. День уверенного роста в виде белой свечи сменялся попыткой продавить цены, которая внутри дня выкупалась, оставляя свечу с небольшим телом и длинной нижней тенью.
В пятницу после обновления мартовских максимумов данный паттерн сменился разворотной медвежьей свечной моделью «повешенный». Мы увидели ее подтверждение в плане ухода цены ниже 200-дневной скользящей средней, но проколов ее вскоре цена реализовала отскок к обозначенным уровням входа в шорт в районе 75,5-76. Из данного диапазона последовала новая волна продаж, и сейчас цена подходит к обозначенному целевому уровню 73,3, уход ниже которого будет сигналом к дальнейшему погружению вплоть до 69,1.
Торговый план:
- краткосрочный: удерживать шорт на 1/2 позиции из диапазона 75,5-76 с целью на 71,3 и потенциалом к 69,1, стоп в безубыток
Лукойл: Лонг по-прежнему актуален
Сегодня с открытия Лукойл снижается на 1,97%, на текущий момент акции стоят в районе 2675. В прошлой торговой рекомендации мы удерживали лонг, открытый от уровня 2550. Ранее мы обозначали область 2500-2520 в качестве зоны торможения, спуска ниже которой пока не ожидается, и приняли решение открывать спекулятивную позицию от этого уровня. Вместе с тем сохраняется вероятность наращивания позиции в случае спуска к 2445. Стоп-заявка при этом расположена под 2435. Фиксировать прибыль планируем по достижении ценой отметок 2750, 2850.
Вчера и сегодня с открытия котировки приближались в первой цели 2750, однако достигнуть отметки пока не удалось. На текущий момент котировки тестируют 200-часовую скользящую среднюю, снижаясь на общей распродажной волне рынка.
Торговый план: Лонг от 2550 на 2/3 объема, цель 2750, 2850, стоп 2430.
ГАЗПРОМ: Будем использовать просадки для накопления акции
На текущий момент бумага торгуется около значения 152.7, теряя с открытия около 1,7%. Индекс ММВБ снижается на 0.32%. Нефть Brent находится у отметки $61,45 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 теряет 0,2%.
В прошлой нашей торговой рекомендации мы открывали короткую позицию по 152,3 на очень малую часть портфеля, отмечая, что в среднесрочном плане акция выглядит достаточно сильно. Позицию пришлось закрыть, предварительно подтянув стоп на отметку 153,5. Двумя днями ранее акция пробила важный уровень 154 рубля, о котором мы уже не раз говорили. Сегодня вполне возможна проверка этого уровня. Но спешить с покупкой не стоит, потому как времени до окончания дивидендного периода еще предостаточно, а это значит, что приличные коррекции еще могут иметь место.
Котировки находятся выше своих среднегодовых значений, выше 262 скользящей средней. Это значит, что просадки можно использовать для накопления акций. Если покупателям не удастся удержаться выше 154, не исключено, что акцию ждет снижение в область 145-143 рублей, где она может найти поддержку в области длинной MA.
Ситуация на рынке нейти складывается достаточно противоречивой. С одной стороны сокращение буровых в конечном итоге приведет к резкому сокращению запасов и соответственно росту цены на сырье. С другой стороны, более эффективные конкуренты будут стремиться заместить выпавшие поставки, удерживая рынок от недостатка сырья.
Кроме того, ЦБ РФ дал ясно понять, что крепкий рубль сейчас вовсе не нужен ни бюджету, ни экспортерам, ни экономике в целом. Это позитивный момент, потому как большая часть выручки газового концерна именно в валюте.
Таким образом, на текущий момент нет четкой рекомендации, однако мы продолжим внимательно следить за просадками в область 150 и 145 рублей с целью приобретения акции.
Торговый план:
Вне рынка
ГМК Норильский Никель: Приближаемся к целевым уровням
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около уровня 9820 руб., прибавляя 1,25%. В прошлой торговой рекомендации мы предлагали продолжать удерживать длинные позиции, которые были сформированы во время спуска в район 9300-9350.
В последние дни мы наблюдаем за постепенным движением наверх. В прошлую пятницу оправдались наши ожидания по поводу того, что в акциях ГМК мы можем увидеть опережающую рынок динамику. В частности это произошло как раз из-за валютного фактора, на который мы ссылались. На фоне сильного возвратного ослабления рубля, бумаги экспортеров были лучше рынка.
Тем не менее, в общем и целом пока все еще остается актуальным среднесрочная нисходящая тенденция. Трендовые индикаторы на разных таймфреймах преимущественно смотрят вниз. В то же время на осцилляторах 4-чаосового графика оформились робкие разворотные бычьи дивергенции, которые, как мы видим, уже в полной мере отрабатываются.
Текущие длинные позиции можно еще немного подержать. Стоп-заявки можно двигать в плюс по трейду, под 9600. таким образом, в худшем случае получим профит по сделке около +2,8%. Цель трейда – достижение верхней границы среднесрочного падающего канала. Сегодня она проходит в районе 9960-9990.
Торговая рекомендация: Держать лонг, цель 9950, стоп 9590
К текущему моменту индекс ММВБ успел выйти на новые локальные максимумы. Та техническая формация, о которой мы говорили в предыдущих обзорах (сходящийся треугольник), вчера раскрылась наверх, после чего покупки ожидаемо усилились. Очень вероятно, что движение наверх еще не закончено, так что спекулятивные длинные позиции можно пробовать удерживать еще некоторый период времени. Общую стоп-заявку стоит выставить под 1680 по ММВБ. С точки зрения техники дорога к 1720-1740 сейчас открыта.
Если рассматривать текущую картину в РТС, то после достижения и прокола промежуточной области сопротивления 1020-1040 открылась дорога к отметке 1150. Сейчас мы видим некоторую коррекцию, однако обозначенный целевой ориентир все равно остается актуальным на среднесрочном горизонте.
Котировки черного золота в последние дни успели побывать на новых локальных максимумах, однако после выхода новостей о завершении основного этапа военной операции в Саудовской Аравии, а также данных о продолжающемся росте запасов нефти в США, инициатива постепенно перешла на сторону продавцов. Таким образом, стоимость Brent опустилась ниже уровня $63, что негативно с точки зрения реализации перспективы движения к расчетной технической цели на $68,6. Ближайшая поддержка расположена возле отметки $60 за баррель.
В условиях снижения нефтяных котировок, российский рубль вряд ли будет демонстрировать опережающие темпы роста. Если говорить о конкретных уровнях, то при прочих равных вскоре мы можем увидеть курс около от 55,5. Напомню, что до заседания ЦБ РФ 30 апреля, на котором ожидается снижение ключевой ставки, на сильный рост российского рубля без поддержки нефтяного фактора рассчитывать не приходится.
Скорее всего, вплоть до 30 апреля, когда состоится заседание Банка России, на котором регулятор может опустить ключевую ставку на 1,5-2%, ситуация на валютном рынке не будет способствовать уверенному укреплению рубля. Колебания могут быть обусловлены лишь тенденциями на рынке черного золота. Кстати говоря, судя по динамике доходностей российских гособлигаций, рынок уже заложился как минимум на 1,5-2% снижение ключевой ставки. В случае если эти смелые ожидания оправдаются, то неизбежно появится достаточно много желающих продать рубль. В этой ситуации на рынке акций лучше остальных некоторое время будут выглядеть компании с хорошей дивидендной историей (из-за снижения доходности Fixed income инструментов), особенно экспортеры (на фоне локального ослабления рубля). Все прекрасно видят, что Банк России снижает дифференциал между рублевыми и валютными ставкам, что существенно уменьшает привлекательность так называемого carry trade. Именно эту игру на разнице ставок многие эксперты «обвиняют» в столь сильном укреплении рубля, которое мы наблюдали два с половиной месяца. Согласно последней статистике Росстата, в РФ замедлились темпы роста цен. Недельная инфляция составила всего лишь 0,1%, что является минимальным значением за последние месяцы. Этот факт станет лишь дополнительным стимулом для Банка России в вопросе снижения ключевой ставки. Как уже выше было отмечено, не исключаем, что ставка может быть снижена не на 1% как в прошлый раз, а сразу на 1,5-2%. Локально это естественно негативно для национальной валюты, однако с точки зрения экономического роста – безусловное благо. Кстати говоря, ввиду недавних решений ЦБ по увеличению ставок по валютному РЕПО, уже сейчас мы наблюдаем постепенное снижение спроса на этот инструмент, что в свою очередь снижает давление на валюту.
Впрочем, сегодня первый зампред ЦБ Ксения Юдаева заявила, что укрепление рубля, связанное с резким ростом цен на нефть, подошло к концу. Сейчас мы наблюдаем стабилизацию.
На западных площадках тем временем наблюдалась боковая динамика. Немецкий индекс DAX немного откатился со своих максимумов. То же самое мы видим и на графике STOXX Europe 600 Index. За океаном хоть и наблюдается среднесрочный боковик, но тот же индекс SnP 500 находится сейчас всего лишь в 1% от своих абсолютных максимумов.
Теперь перейдем к нашему портфелю. В прошлом обзоре «Тренд недели» в нашем портфеле оставались следующие активы: МосБиржа 3%, Газпромнефть 15%, Газпром 5%, Черкизово 5%, USD 5%.
По Черкизово мы получили дивиденд в размере 54,6 руб. на акцию. После эксдивидендного гэпа мы увеличили долю в этой компании до 15% от портфеля. Средняя цена всей позиции получилась в районе 740 руб. без учета начисленных дивидендов. Набранные по 50,5 руб. доллары мы продолжаем удерживать и предварительно рассчитываем их фиксировать чуть выше 55. Газпром вчера был сокращен на 2% по 155,8. Все остальные позиции без изменений.
В данный момент портфель выглядит следующим образом: МосБиржа 3%, Газпромнефть 15%, Газпром 3%, Черкизово 15%, USD 5%.
В ближайшее время мы можем получить хороший сигнал для лонга с коротким стопом по Роснефти. Потенциальный рост выше 262-263 руб. откроет дорогу к 275 руб.
Если индекс ММВБ в обозримом будущем сумеет уверенно закрепиться выше 1740, то можно будет не ждать глубоких коррекций, а присоединяться к росту на небольших откатах, так как при таком раскладе среднесрочно можно уже будет ориентироваться на февральские максимумы.
Если у вас есть свободный рублевый кэш, то на некоторое время можно его разместить в идее по сокращению спрэда между фьючерсами Лукойла, Газпрома, Роснефти, а также их базовыми активами. То есть фьючерсы на акции этих компаний торгуются в солидном контанго. К экспирации в середине июня разница между акциями и фьючерсами сойдет на нет, чем можно безопасно воспользоваться. Стратегия простая: покупаем акции Лукойла, Роснефти или Газпрома, а затем на такой же объем продаем фьючерсы на эти бумаги. После этого ждем схождения стоимости инструментов по мере приближения к экспирации в середине июня. Доходность не очень высокая, однако, для размещения свободного кэша она вполне подходит.
Сбербанк: 200-дневная средняя может не сдержать новой волны продаж
Сильным дневным снижением в прошедшую пятницу сменился не прекращавшийся от мартовских минимумов рост в акциях Сбербанка. В пятницу мы отмечали, что ранее на дневном графике формировался один и тот же паттерн. День уверенного роста в виде белой свечи сменялся попыткой продавить цены, которая внутри дня выкупалась, оставляя свечу с небольшим телом и длинной нижней тенью.
В пятницу после обновления мартовских максимумов данный паттерн сменился разворотной медвежьей свечной моделью «повешенный». Мы увидели ее подтверждение в плане ухода цены ниже 200-дневной скользящей средней, но проколов ее вскоре цена реализовала отскок к обозначенным уровням входа в шорт в районе 75,5-76. Из данного диапазона последовала новая волна продаж, и сейчас цена подходит к обозначенному целевому уровню 73,3, уход ниже которого будет сигналом к дальнейшему погружению вплоть до 69,1.
Торговый план:
- краткосрочный: удерживать шорт на 1/2 позиции из диапазона 75,5-76 с целью на 71,3 и потенциалом к 69,1, стоп в безубыток
Лукойл: Лонг по-прежнему актуален
Сегодня с открытия Лукойл снижается на 1,97%, на текущий момент акции стоят в районе 2675. В прошлой торговой рекомендации мы удерживали лонг, открытый от уровня 2550. Ранее мы обозначали область 2500-2520 в качестве зоны торможения, спуска ниже которой пока не ожидается, и приняли решение открывать спекулятивную позицию от этого уровня. Вместе с тем сохраняется вероятность наращивания позиции в случае спуска к 2445. Стоп-заявка при этом расположена под 2435. Фиксировать прибыль планируем по достижении ценой отметок 2750, 2850.
Вчера и сегодня с открытия котировки приближались в первой цели 2750, однако достигнуть отметки пока не удалось. На текущий момент котировки тестируют 200-часовую скользящую среднюю, снижаясь на общей распродажной волне рынка.
Торговый план: Лонг от 2550 на 2/3 объема, цель 2750, 2850, стоп 2430.
ГАЗПРОМ: Будем использовать просадки для накопления акции
На текущий момент бумага торгуется около значения 152.7, теряя с открытия около 1,7%. Индекс ММВБ снижается на 0.32%. Нефть Brent находится у отметки $61,45 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 теряет 0,2%.
В прошлой нашей торговой рекомендации мы открывали короткую позицию по 152,3 на очень малую часть портфеля, отмечая, что в среднесрочном плане акция выглядит достаточно сильно. Позицию пришлось закрыть, предварительно подтянув стоп на отметку 153,5. Двумя днями ранее акция пробила важный уровень 154 рубля, о котором мы уже не раз говорили. Сегодня вполне возможна проверка этого уровня. Но спешить с покупкой не стоит, потому как времени до окончания дивидендного периода еще предостаточно, а это значит, что приличные коррекции еще могут иметь место.
Котировки находятся выше своих среднегодовых значений, выше 262 скользящей средней. Это значит, что просадки можно использовать для накопления акций. Если покупателям не удастся удержаться выше 154, не исключено, что акцию ждет снижение в область 145-143 рублей, где она может найти поддержку в области длинной MA.
Ситуация на рынке нейти складывается достаточно противоречивой. С одной стороны сокращение буровых в конечном итоге приведет к резкому сокращению запасов и соответственно росту цены на сырье. С другой стороны, более эффективные конкуренты будут стремиться заместить выпавшие поставки, удерживая рынок от недостатка сырья.
Кроме того, ЦБ РФ дал ясно понять, что крепкий рубль сейчас вовсе не нужен ни бюджету, ни экспортерам, ни экономике в целом. Это позитивный момент, потому как большая часть выручки газового концерна именно в валюте.
Таким образом, на текущий момент нет четкой рекомендации, однако мы продолжим внимательно следить за просадками в область 150 и 145 рублей с целью приобретения акции.
Торговый план:
Вне рынка
ГМК Норильский Никель: Приближаемся к целевым уровням
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около уровня 9820 руб., прибавляя 1,25%. В прошлой торговой рекомендации мы предлагали продолжать удерживать длинные позиции, которые были сформированы во время спуска в район 9300-9350.
В последние дни мы наблюдаем за постепенным движением наверх. В прошлую пятницу оправдались наши ожидания по поводу того, что в акциях ГМК мы можем увидеть опережающую рынок динамику. В частности это произошло как раз из-за валютного фактора, на который мы ссылались. На фоне сильного возвратного ослабления рубля, бумаги экспортеров были лучше рынка.
Тем не менее, в общем и целом пока все еще остается актуальным среднесрочная нисходящая тенденция. Трендовые индикаторы на разных таймфреймах преимущественно смотрят вниз. В то же время на осцилляторах 4-чаосового графика оформились робкие разворотные бычьи дивергенции, которые, как мы видим, уже в полной мере отрабатываются.
Текущие длинные позиции можно еще немного подержать. Стоп-заявки можно двигать в плюс по трейду, под 9600. таким образом, в худшем случае получим профит по сделке около +2,8%. Цель трейда – достижение верхней границы среднесрочного падающего канала. Сегодня она проходит в районе 9960-9990.
Торговая рекомендация: Держать лонг, цель 9950, стоп 9590
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба