20 июля 2011 РБК Щербакова Наталья
Тот простой факт, что Европа застряла в долговой яме, там же сейчас и США, начинает серьезно беспокоить инвеcторов на Forex, а для единой валюты такое недоверие грозит крахом. Большие надежды возлагаются на центральные банки и политиков, однако и они не бесконечны. "Европа стоит на пороге финансового кризиса. Последний месяц показал, что участники рынка больше не верят европейским политикам - терпения хватило почти на год. Приближается очередной саммит по Греции, и время тянуть больше нельзя, его просто не осталось. Власти ЕС должны предложить четкий план реструктуризации долга и рекапитализации банков. Кстати, в случае дефолта в одной из периферийных стран может лопнуть какой-нибудь банк, например, во Франции или в Германии: у некоторых из них проблемных активов больше, чем свободного капитала", - отмечает экономист "ВТБ Капитала" Нил Маккиннон.
При этом по другую сторону Атлантики президент США Барак Обама одобрил план по сокращению дефицита бюджета, предложенный группой сенаторов, повысив, таким образом, шансы на принятие соглашения по увеличению верхней границы госдолга США до наступления крайнего срока - 2 августа. США любыми адекватными способами должны избежать неплатежеспособности, однако какие-то промежуточные договоренности лишь на время успокоят игроков.
Почти полмира держит часть денег в американских облигациях, которые до сих пор считались наиболее надежным и ликвидным вложением. Если бонды потеряют в стоимости, это приведет к волне списаний. Помимо этого банкам может понадобиться, к примеру, ограничение по выдаче кредитов, что незамедлительно отразиться на слабой экономике США, при этом цепная реакция затронет и Европу, которая не в самом лучшем долговом положении. Таким образом, чем сильнее будет становиться экономический кризис, тем сложнее властям будет найти решение проблем.
Центробанкам ясно, что такое развитие событий необходимо предотвратить. Но какой ценой? Покупка облигаций выглядит единственно эффективным решением. Однако эмиссия под такой выкуп повлечет за собой всплеск инфляции. "Участники Forex "балансируют" между двумя проблемами: долговой кризис в Европе и опасения третьего раунда количественного смягчения в США, если это будет необходимо для роста экономики. На наш взгляд, более серьезным фактором влияния является долговой кризис, поэтому евро, скорее всего, останется под давлением. Все это продлится до тех пор, пока власти не найдут надежное решение проблемы, которое успокоит рынки. При этом иена и франк продолжат пользоваться большим спросом как "тихая гавань", и эти валюты уже находятся на тех уровнях, где есть риск интервенций властей", - отметили аналитики BNP Paribas.
Возвращаясь к перспективам единой валюты, ничего утешительного пока отметить нельзя. Рост доходности гособлигаций Испании и Италии может привести к углублению европейского долгового кризиса, что негативно скажется на евро. Сложившиеся условия просто обязаны подтолкнуть европейские власти к более решительным действиям. "Я думаю, вполне возможно, что по итогам экстренной встречи глав европейских стран германский вариант одержит верх - тогда, к концу этой недели может быть объявлено о дефолте Греции по отдельным облигациям. И тогда уже на следующей неделе внимание рынков переключится на другие периферийные страны. Это напоминает мне кризис европейской валютной системы 1992г., который распространился на всю Европу", - считает старший рыночный консультант Saxo Bank Ник Бикрофт.
Участники рынков в ближайшее время, скорее всего, будут избегать как единой валюты, так и доллара США. Сложившаяся ситуация явно не делает эти активы привлекательными. С другой стороны, американские законодатели в любом случае найдут компромисс с правительством, а проблемы в экономике еврозоны участники рынка считают более серьезными. К тому же, третий раунд количественного смягчения в США пока что является домыслом. Во всяком случае Бен Бернанке всячески пытался опровергнуть предположения о таком развитии событий. Это может сыграть доллару на руку.
Евро возобновит рост через полгода
Евро торгуется в среду, 20 июля, в небольшом "плюсе". К 12:00 мск его курс достиг отметки 1,419 долл./евро. Спрос на валюту провоцируют макроэкономические показатели по Германии и желание участников торгов повысить риски. Промышленные цены в Германии в июне 2011г. по сравнению с предыдущим месяцем выросли на 0,1%. Такие данные содержатся в опубликованном отчете Федеральной статистической службы страны. Аналитики прогнозировали, что показатель не изменится в месячном исчислении. По сравнению с июнем 2010г. промышленные цены в Германии в июне 2011г. выросли на 5,6%.
Заметный рост инфляции в промышленности не может не вызывать беспокойства ЕЦБ, и игроки начинают медленно, но верно закладывать в курс единой европейской очередное повышение ставки ЕЦБ в еврозоне. Но пока эта тема отдаленного будущего. Сейчас же главное внимание сосредоточено на долговых проблемах.
"Драматизировать не стоит - евро в безопасности. Евро стабильно выполняет свои функции как валюты - везде принимается к оплате и используется в международных взаиморасчетах. Крупные зарубежные центробанки, занимающиеся диверсификацией активов, постоянно наращивают долю евро. Зачастую текущий кризис называют кризисом евро - это в корне неверно: речь идет о кризисе суверенного долга отдельных стран. Говорить о том, что сейчас на карту поставлена судьба единой валюты - явное преувеличение", - считает член совета управляющих ЕЦБ Эвальд Новотны.
"И хотя в ближайшей перспективе стоит ожидать дальнейшего ослабления евро, но Греция, Португалия, Испания, Ирландия, Италия - все эти страны не могут печатать евро. Сейчас участниками рынка это воспринимается исключительно как отсутствие опций. Тем не менее, это должно вынудить европейские страны ввести финансовую дисциплину, чего не скажешь о США. Америке удастся избежать формального дефолта, но только путем запуска печатного станка. Все это чревато стремительным ростом инфляции. Мы планируем покупать евро на падении, так как через шесть-девять месяцев, даже при условии одного или нескольких дефолтов в еврозоне, евро будет укрепляться", - резюмирует старший стратег Euro Pacific Capital Питер Шифф.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
При этом по другую сторону Атлантики президент США Барак Обама одобрил план по сокращению дефицита бюджета, предложенный группой сенаторов, повысив, таким образом, шансы на принятие соглашения по увеличению верхней границы госдолга США до наступления крайнего срока - 2 августа. США любыми адекватными способами должны избежать неплатежеспособности, однако какие-то промежуточные договоренности лишь на время успокоят игроков.
Почти полмира держит часть денег в американских облигациях, которые до сих пор считались наиболее надежным и ликвидным вложением. Если бонды потеряют в стоимости, это приведет к волне списаний. Помимо этого банкам может понадобиться, к примеру, ограничение по выдаче кредитов, что незамедлительно отразиться на слабой экономике США, при этом цепная реакция затронет и Европу, которая не в самом лучшем долговом положении. Таким образом, чем сильнее будет становиться экономический кризис, тем сложнее властям будет найти решение проблем.
Центробанкам ясно, что такое развитие событий необходимо предотвратить. Но какой ценой? Покупка облигаций выглядит единственно эффективным решением. Однако эмиссия под такой выкуп повлечет за собой всплеск инфляции. "Участники Forex "балансируют" между двумя проблемами: долговой кризис в Европе и опасения третьего раунда количественного смягчения в США, если это будет необходимо для роста экономики. На наш взгляд, более серьезным фактором влияния является долговой кризис, поэтому евро, скорее всего, останется под давлением. Все это продлится до тех пор, пока власти не найдут надежное решение проблемы, которое успокоит рынки. При этом иена и франк продолжат пользоваться большим спросом как "тихая гавань", и эти валюты уже находятся на тех уровнях, где есть риск интервенций властей", - отметили аналитики BNP Paribas.
Возвращаясь к перспективам единой валюты, ничего утешительного пока отметить нельзя. Рост доходности гособлигаций Испании и Италии может привести к углублению европейского долгового кризиса, что негативно скажется на евро. Сложившиеся условия просто обязаны подтолкнуть европейские власти к более решительным действиям. "Я думаю, вполне возможно, что по итогам экстренной встречи глав европейских стран германский вариант одержит верх - тогда, к концу этой недели может быть объявлено о дефолте Греции по отдельным облигациям. И тогда уже на следующей неделе внимание рынков переключится на другие периферийные страны. Это напоминает мне кризис европейской валютной системы 1992г., который распространился на всю Европу", - считает старший рыночный консультант Saxo Bank Ник Бикрофт.
Участники рынков в ближайшее время, скорее всего, будут избегать как единой валюты, так и доллара США. Сложившаяся ситуация явно не делает эти активы привлекательными. С другой стороны, американские законодатели в любом случае найдут компромисс с правительством, а проблемы в экономике еврозоны участники рынка считают более серьезными. К тому же, третий раунд количественного смягчения в США пока что является домыслом. Во всяком случае Бен Бернанке всячески пытался опровергнуть предположения о таком развитии событий. Это может сыграть доллару на руку.
Евро возобновит рост через полгода
Евро торгуется в среду, 20 июля, в небольшом "плюсе". К 12:00 мск его курс достиг отметки 1,419 долл./евро. Спрос на валюту провоцируют макроэкономические показатели по Германии и желание участников торгов повысить риски. Промышленные цены в Германии в июне 2011г. по сравнению с предыдущим месяцем выросли на 0,1%. Такие данные содержатся в опубликованном отчете Федеральной статистической службы страны. Аналитики прогнозировали, что показатель не изменится в месячном исчислении. По сравнению с июнем 2010г. промышленные цены в Германии в июне 2011г. выросли на 5,6%.
Заметный рост инфляции в промышленности не может не вызывать беспокойства ЕЦБ, и игроки начинают медленно, но верно закладывать в курс единой европейской очередное повышение ставки ЕЦБ в еврозоне. Но пока эта тема отдаленного будущего. Сейчас же главное внимание сосредоточено на долговых проблемах.
"Драматизировать не стоит - евро в безопасности. Евро стабильно выполняет свои функции как валюты - везде принимается к оплате и используется в международных взаиморасчетах. Крупные зарубежные центробанки, занимающиеся диверсификацией активов, постоянно наращивают долю евро. Зачастую текущий кризис называют кризисом евро - это в корне неверно: речь идет о кризисе суверенного долга отдельных стран. Говорить о том, что сейчас на карту поставлена судьба единой валюты - явное преувеличение", - считает член совета управляющих ЕЦБ Эвальд Новотны.
"И хотя в ближайшей перспективе стоит ожидать дальнейшего ослабления евро, но Греция, Португалия, Испания, Ирландия, Италия - все эти страны не могут печатать евро. Сейчас участниками рынка это воспринимается исключительно как отсутствие опций. Тем не менее, это должно вынудить европейские страны ввести финансовую дисциплину, чего не скажешь о США. Америке удастся избежать формального дефолта, но только путем запуска печатного станка. Все это чревато стремительным ростом инфляции. Мы планируем покупать евро на падении, так как через шесть-девять месяцев, даже при условии одного или нескольких дефолтов в еврозоне, евро будет укрепляться", - резюмирует старший стратег Euro Pacific Capital Питер Шифф.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter