31 октября 2011 АЛОР
На прошлой неделе на фоне саммита ЕС отечественный рынок акций продемонстрировал приличный рост. Так за неделю индекс ММВБ вырос на 5,50%, индекс РТС на 10,54%.
Старт торговой недели проходил под влиянием итогов первого заседания ЕС, прошедшего в позапрошлые выходные. Итогом встречи стало объявление плана по рекапитализации европейских банков, в частности о повышении уровня достаточности капитала до 9%. Однако речи об увеличении Европейского фонда финансовой стабильности, на которое так рассчитывали инвесторы, не было. Но это не смутило участников торгов: сохраняющиеся шансы на расширение фонда на следующем саммите оказывали поддержку фондовым площадкам. Кроме того, драйвером послужила и речь президента ФРС Нью-Йорк Р. Дадли, в которой было упомянуто о необходимости смягчения денежно-кредитной политики, что дало надежду на новые методы стимулирования американской экономики в преддверии заседания ФРС.
Неприятным моментом на прошлой неделе, позволившим «медведям» ненадолго взять верх стал перенос встречи министров финансов ЕС на неопределенную дату, а также появившиеся слухи о том, что не удается договориться с банками о частичном списании греческого долга. Однако итоги саммита расставили все точки над «i»: была достигнута договоренность в отношении 50%-ого списания греческого долга частных инвесторов, а также согласован план по рекапитализации европейских банков и увеличен Европейский фонд финансовой стабильности до триллиона евро. На данном фоне была сформирована мощная волна покупок на ведущих мировых фондовых площадках. В частности индекс ММВБ сумел вплотную подобраться к сентябрьскому максимуму, компенсировав тем самым серьезный пролив конца сентября-начала октября текущего года.
С технической точки зрения российский рынок перекуплен, что усиливает вероятность коррекционного отката вниз. При этом не исключено, что данное снижение может проходить в рамках боковика. Сдержать инвесторов от более серьезной просадки в первой половине следующей недели может ожидание итогов заседания ФРС. Однако, если они разочаруют инвесторов, то фиксация может принять более существенные масштабы. В целом же пока нет существенных поводов для формирования очередной волны мощного снижения, что сохраняет привлекательность длинных позиций. Закрепление индекса ММВБ выше сентябрьского максимума – район 1560 пунктов, откроет дорогу на психологическую отметку 1600 пунктов.
Также в начале ноября пройдет саммит G20 (3-4 ноября), ожидания по которому позитивны с учетом итогов саммита ЕС. Из статистики стоит выделить отчет по рынку труда США, который по традиции выйдет в первую пятницу месяца. Однако данные итоги российский рынок отыграет лишь на следующей неделе в связи с длинными выходными.
Мировые рынки
Основным драйвером для мировых фондовых площадок на прошлой неделе стали саммиты ЕС. Первый саммит прошел в позапрошлые выходные и не преподнес особых сюрпризов. Так, было упомянуто о плане по рекапитализации европейских банков, который бы позволил улучшить стабильность европейской банковской системы, что крайне важно в сложившейся трудной экономической обстановке. В результате инвесторы сосредоточили внимание на следующем заседании ЕС, которое прошло в среду. Однако новостной фон до встречи носил довольно негативный характер. В частности, была перенесена встреча министров финансов ЕС. Традиционно на таких встречах проводится подготовительная работа перед саммитами, что породило опасения отсутствия реальных предложений и действий по итогам саммита ЕС. К тому же появились слухи о том, что не удается достичь договоренности с банками по вопросу списания греческого долга.
В результате на данном фоне итоги саммита ЕС выглядели очень позитивно. План по рекапитализации европейских банков был утвержден. Кроме того, будет списано 50% частного греческого долга. Такая мера позволит списать более 100 млрд. евро из задолженности перед частными банками в 210 млрд. евро. Помимо всего прочего Европейский фонд финансовой стабильности будет увеличен до триллиона евро, что создает мощный резерв на случай более острого развития долгового кризиса в Европе. В свою очередь данные итоги снизили имевшиеся на рынках опасения, что способствовало активной скупке рисковых инструментов.
Стоит отметить, что на прошлой неделе была опубликована значимая статистика по экономике США, а именно первая оценка ВВП за III квартал. Согласно представленным данным, рост показателя составил 2,5%. Несмотря на то, что показатель оказался в рамках прогнозов, увеличение является существенным, что не препятствовало росту на фондовых площадках. В частности, американские индексы смогли практически полностью нивелировать обвальное снижение с августа текущего года.
На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к заседанию ФРС. В последнее время все чаще слышались высказывания различных представителей ФРС о необходимости запуска дополнительных стимулирующих мер, в частности нового раунда количественного стимулирования QE3. Таким образом, вероятность на позитивный исход заседания сохраняется, что может поддержать рынки в начале недели. Запуск новых мер мог бы придать новый положительный импульс фондовым площадкам.
Сырьевой рынок
Сырьевой рынок на прошлой неделе под влиянием позитивных настроений продемонстрировал существенный плюс. В частности, позитивные итоги саммита ЕС способствовали спросу на фьючерсы на металлы. При этом спросом пользовались как фьючерсы на промметаллы, так и контракты на драгметаллы.
Не столь позитивно выглядела ситуация на сырьевом рынке. Если фьючерс на нефть марки WTI сокращал на прошлой неделе спрэд с фьючерсом на Brent, то последний по итогам недели на фоне взлета остальных сырьевых котировок показал слабый результат. Некоторое давление на фьючерс оказали очередные данные о росте запасов нефти в США. Ограничило движение наверх и мощное сопротивление $112,5 за баррель. В результате с технической точки зрения наблюдается консолидация контракта, выход из которой может придать соответствующий импульс фьючерсу.
Основные новости прошлой недели
Нефтегазовый сектор
Роснефть
Опубликована отчетность по US GAAP за 9 месяцев 2011 года. Чистая прибыль увеличилась на 25,9% и составила $9,591 млрд. Выручка выросла на 49% до $68,024 млрд. Показатель EBITDA увеличился на 24,9% и составил $17,269 млрд.
На наш взгляд, новость носит позитивный характер. Стоит отметить, что по большинству показателей были превышены ожидаемые значения. Основной позитивный вклад в итог внес рост операционных показателей благодаря наращиванию добычи на отдельных месторождениях, а также благодаря приобретенной доле в германской Ruhr Оel Gmbh. При этом позитивные финансовые показатели были получены на фоне снижения средней цены URALS, отмены льгот по Ванкору и сокращения лага по НДПИ и экспортной пошлине, что также является положительным фактором. Негативным моментом в отчетности является существенное снижение свободного денежного потока в III квартале текущего года(-97% по сравнению с III кварталом 2010 года). Несмотря на данный момент, мы считаем акции компании привлекательными для инвестирования. Одним из значимых драйвером для бумаг в долгосрочной перспективе является сотрудничество с ExxonMobil.
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: ROSN
Цена ао, $: 7.44
Целевая цена ао, $: 10.00
Потенциал роста, %: 34.41
ОАО «Роснефть»— лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности НК «Роснефть» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции.
ЛУКОЙЛ
Состоялось заседание совета директоров «ЛУКОЙЛа», на котором обсуждались проекты по добыче газа и действия компании по увеличению акционерного дохода. В отношении второго вопроса было заявлено, что в среднесрочной перспективе рост доходов акционеров будет обеспечен за счет реализации высокоэффективных проектов в Узбекистане, в Ираке и на шельфе Каспийского моря, а также за счет других высокоэффективных проектов, предусмотренных программой стратегического развития на 2012-2021 годы, которая будет рассмотрена советом директоров в декабре 2011 года.
На наш взгляд, новость носит умеренно-негативный характер. Ранее президент компании В. Алекперов говорил о том, что на данном заседании будут рассмотрены вопросы, связанные с акционерным доходом. В результате появилась надежда на изменение дивидендной политики, сулящее более выгодные выплаты акционерам. В результате данные ожидания оказались тщетны. При этом рост акционерного дохода возможен лишь в среднесрочной перспективе в случае удачной реализации намеченных проектов.
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: LKOH
Цена ао, $: 58.23
Целевая цена ао, $: 82.66
Потенциал роста, %: 41.96
ОАО «ЛУКОЙЛ» – одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний. Основными видами деятельности компании являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и нефтехимической продукции, а также сбыт произведенной продукции.
Металлургический сектор
Северсталь
«Северсталь» увеличила производство стали за 9 месяцев 2011 года на 6% до 11,531 млн. тонн. Производство чугуна за рассматриваемый период выросло на 2% до 7,9 млн. тонн. Продажи угля сократились на 8% и составили 5,2 млн. тонн, а продажи железорудного сырья, напротив, выросли на 75% до 4,06 млн. тонн. Продажи золота выросли на 28% и составили 521,2 тыс. унций.
На наш взгляд, операционные результаты выглядят позитивно, что в свою очередь позволяет рассчитывать на хорошие финансовые итоги за рассматриваемый период. Увеличению объемов производства способствовали как ввод новых производственных мощностей, так и загрузка старых. Рост продаж объясняется отчасти увеличением поставок имеющимся клиентам. В частности, поставки стали ключевому клиенту «Металл Профиль» выросли на 65% за 8 месяцев 2011 года. Позитивно на продажах также сказался и сезонный фактор. Негативным моментом в представленных
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: CHMF
Цена ао, $: 14.82
Целевая цена ао, $: 20.50
Потенциал роста, %: 38.33
ОАО «Северсталь» — крупнейший отечественный вертикально интегрированный производитель стали. Производственные мощности компании располагаются в России, Европе и США.
http://www.alorbroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Старт торговой недели проходил под влиянием итогов первого заседания ЕС, прошедшего в позапрошлые выходные. Итогом встречи стало объявление плана по рекапитализации европейских банков, в частности о повышении уровня достаточности капитала до 9%. Однако речи об увеличении Европейского фонда финансовой стабильности, на которое так рассчитывали инвесторы, не было. Но это не смутило участников торгов: сохраняющиеся шансы на расширение фонда на следующем саммите оказывали поддержку фондовым площадкам. Кроме того, драйвером послужила и речь президента ФРС Нью-Йорк Р. Дадли, в которой было упомянуто о необходимости смягчения денежно-кредитной политики, что дало надежду на новые методы стимулирования американской экономики в преддверии заседания ФРС.
Неприятным моментом на прошлой неделе, позволившим «медведям» ненадолго взять верх стал перенос встречи министров финансов ЕС на неопределенную дату, а также появившиеся слухи о том, что не удается договориться с банками о частичном списании греческого долга. Однако итоги саммита расставили все точки над «i»: была достигнута договоренность в отношении 50%-ого списания греческого долга частных инвесторов, а также согласован план по рекапитализации европейских банков и увеличен Европейский фонд финансовой стабильности до триллиона евро. На данном фоне была сформирована мощная волна покупок на ведущих мировых фондовых площадках. В частности индекс ММВБ сумел вплотную подобраться к сентябрьскому максимуму, компенсировав тем самым серьезный пролив конца сентября-начала октября текущего года.
С технической точки зрения российский рынок перекуплен, что усиливает вероятность коррекционного отката вниз. При этом не исключено, что данное снижение может проходить в рамках боковика. Сдержать инвесторов от более серьезной просадки в первой половине следующей недели может ожидание итогов заседания ФРС. Однако, если они разочаруют инвесторов, то фиксация может принять более существенные масштабы. В целом же пока нет существенных поводов для формирования очередной волны мощного снижения, что сохраняет привлекательность длинных позиций. Закрепление индекса ММВБ выше сентябрьского максимума – район 1560 пунктов, откроет дорогу на психологическую отметку 1600 пунктов.
Также в начале ноября пройдет саммит G20 (3-4 ноября), ожидания по которому позитивны с учетом итогов саммита ЕС. Из статистики стоит выделить отчет по рынку труда США, который по традиции выйдет в первую пятницу месяца. Однако данные итоги российский рынок отыграет лишь на следующей неделе в связи с длинными выходными.
Мировые рынки
Основным драйвером для мировых фондовых площадок на прошлой неделе стали саммиты ЕС. Первый саммит прошел в позапрошлые выходные и не преподнес особых сюрпризов. Так, было упомянуто о плане по рекапитализации европейских банков, который бы позволил улучшить стабильность европейской банковской системы, что крайне важно в сложившейся трудной экономической обстановке. В результате инвесторы сосредоточили внимание на следующем заседании ЕС, которое прошло в среду. Однако новостной фон до встречи носил довольно негативный характер. В частности, была перенесена встреча министров финансов ЕС. Традиционно на таких встречах проводится подготовительная работа перед саммитами, что породило опасения отсутствия реальных предложений и действий по итогам саммита ЕС. К тому же появились слухи о том, что не удается достичь договоренности с банками по вопросу списания греческого долга.
В результате на данном фоне итоги саммита ЕС выглядели очень позитивно. План по рекапитализации европейских банков был утвержден. Кроме того, будет списано 50% частного греческого долга. Такая мера позволит списать более 100 млрд. евро из задолженности перед частными банками в 210 млрд. евро. Помимо всего прочего Европейский фонд финансовой стабильности будет увеличен до триллиона евро, что создает мощный резерв на случай более острого развития долгового кризиса в Европе. В свою очередь данные итоги снизили имевшиеся на рынках опасения, что способствовало активной скупке рисковых инструментов.
Стоит отметить, что на прошлой неделе была опубликована значимая статистика по экономике США, а именно первая оценка ВВП за III квартал. Согласно представленным данным, рост показателя составил 2,5%. Несмотря на то, что показатель оказался в рамках прогнозов, увеличение является существенным, что не препятствовало росту на фондовых площадках. В частности, американские индексы смогли практически полностью нивелировать обвальное снижение с августа текущего года.
На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к заседанию ФРС. В последнее время все чаще слышались высказывания различных представителей ФРС о необходимости запуска дополнительных стимулирующих мер, в частности нового раунда количественного стимулирования QE3. Таким образом, вероятность на позитивный исход заседания сохраняется, что может поддержать рынки в начале недели. Запуск новых мер мог бы придать новый положительный импульс фондовым площадкам.
Сырьевой рынок
Сырьевой рынок на прошлой неделе под влиянием позитивных настроений продемонстрировал существенный плюс. В частности, позитивные итоги саммита ЕС способствовали спросу на фьючерсы на металлы. При этом спросом пользовались как фьючерсы на промметаллы, так и контракты на драгметаллы.
Не столь позитивно выглядела ситуация на сырьевом рынке. Если фьючерс на нефть марки WTI сокращал на прошлой неделе спрэд с фьючерсом на Brent, то последний по итогам недели на фоне взлета остальных сырьевых котировок показал слабый результат. Некоторое давление на фьючерс оказали очередные данные о росте запасов нефти в США. Ограничило движение наверх и мощное сопротивление $112,5 за баррель. В результате с технической точки зрения наблюдается консолидация контракта, выход из которой может придать соответствующий импульс фьючерсу.
Основные новости прошлой недели
Нефтегазовый сектор
Роснефть
Опубликована отчетность по US GAAP за 9 месяцев 2011 года. Чистая прибыль увеличилась на 25,9% и составила $9,591 млрд. Выручка выросла на 49% до $68,024 млрд. Показатель EBITDA увеличился на 24,9% и составил $17,269 млрд.
На наш взгляд, новость носит позитивный характер. Стоит отметить, что по большинству показателей были превышены ожидаемые значения. Основной позитивный вклад в итог внес рост операционных показателей благодаря наращиванию добычи на отдельных месторождениях, а также благодаря приобретенной доле в германской Ruhr Оel Gmbh. При этом позитивные финансовые показатели были получены на фоне снижения средней цены URALS, отмены льгот по Ванкору и сокращения лага по НДПИ и экспортной пошлине, что также является положительным фактором. Негативным моментом в отчетности является существенное снижение свободного денежного потока в III квартале текущего года(-97% по сравнению с III кварталом 2010 года). Несмотря на данный момент, мы считаем акции компании привлекательными для инвестирования. Одним из значимых драйвером для бумаг в долгосрочной перспективе является сотрудничество с ExxonMobil.
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: ROSN
Цена ао, $: 7.44
Целевая цена ао, $: 10.00
Потенциал роста, %: 34.41
ОАО «Роснефть»— лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности НК «Роснефть» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции.
ЛУКОЙЛ
Состоялось заседание совета директоров «ЛУКОЙЛа», на котором обсуждались проекты по добыче газа и действия компании по увеличению акционерного дохода. В отношении второго вопроса было заявлено, что в среднесрочной перспективе рост доходов акционеров будет обеспечен за счет реализации высокоэффективных проектов в Узбекистане, в Ираке и на шельфе Каспийского моря, а также за счет других высокоэффективных проектов, предусмотренных программой стратегического развития на 2012-2021 годы, которая будет рассмотрена советом директоров в декабре 2011 года.
На наш взгляд, новость носит умеренно-негативный характер. Ранее президент компании В. Алекперов говорил о том, что на данном заседании будут рассмотрены вопросы, связанные с акционерным доходом. В результате появилась надежда на изменение дивидендной политики, сулящее более выгодные выплаты акционерам. В результате данные ожидания оказались тщетны. При этом рост акционерного дохода возможен лишь в среднесрочной перспективе в случае удачной реализации намеченных проектов.
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: LKOH
Цена ао, $: 58.23
Целевая цена ао, $: 82.66
Потенциал роста, %: 41.96
ОАО «ЛУКОЙЛ» – одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний. Основными видами деятельности компании являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и нефтехимической продукции, а также сбыт произведенной продукции.
Металлургический сектор
Северсталь
«Северсталь» увеличила производство стали за 9 месяцев 2011 года на 6% до 11,531 млн. тонн. Производство чугуна за рассматриваемый период выросло на 2% до 7,9 млн. тонн. Продажи угля сократились на 8% и составили 5,2 млн. тонн, а продажи железорудного сырья, напротив, выросли на 75% до 4,06 млн. тонн. Продажи золота выросли на 28% и составили 521,2 тыс. унций.
На наш взгляд, операционные результаты выглядят позитивно, что в свою очередь позволяет рассчитывать на хорошие финансовые итоги за рассматриваемый период. Увеличению объемов производства способствовали как ввод новых производственных мощностей, так и загрузка старых. Рост продаж объясняется отчасти увеличением поставок имеющимся клиентам. В частности, поставки стали ключевому клиенту «Металл Профиль» выросли на 65% за 8 месяцев 2011 года. Позитивно на продажах также сказался и сезонный фактор. Негативным моментом в представленных
ПОКУПАТЬ
Тикер RTS: CHMF
Цена ао, $: 14.82
Целевая цена ао, $: 20.50
Потенциал роста, %: 38.33
ОАО «Северсталь» — крупнейший отечественный вертикально интегрированный производитель стали. Производственные мощности компании располагаются в России, Европе и США.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.alorbroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter