Достижение Сбербанком уровня 100 руб за акцию открывает дорогу приватизации 7%-ного пакета акций банка, целесообразно переложиться из «обычек» в «префы»

Вчера индекс S&P500 обновил максимум 2011 г (1370.58 пунктов). Это событие можно считать логичным следствием того 14%-ного бескоррекционного ралли на американском рынке акций, которое мы наблюдаем с середины декабря. Вместе с тем, технические индикаторы свидетельствуют о перегретости американского рынка акций и вероятности развития коррекции вниз с текущих отметок. Завтрашний аукцион ЕЦБ по предоставлению ликвидности банкам на 3-летний срок представляется удобным поводом для фиксации прибыли, если проводить аналогии с реакцией рынка на объявление ФРС США в конце 2010 г второй программы количественного смягчения. Однако, справедливости ради, стоит отметить, что несмотря на сравнимые масштабы QE2 и ожидаемого спроса на долгосрочные кредиты ЕЦБ, механизм предоставления ликвидности в финансовую систему принципиально иной. Если действия ФРС были растянуты по времени на полгода, то ЕЦБ предоставит многомиллиардный объем евровой ликвидности одномоментно. И появление столь масштабной подушки ликвидности у финансовых институтов может существенно ограничить размер вероятной коррекции на финансовых рынках по факту события. Тем не менее, мы полагаем, что не успевшие еще сформировать инвестпортфели в российских бумагах инвесторы в ближайшее время получат возможность войти в рынок на более низких ценовых отметках. Обращаем внимание на подъем акций Сбербанка до 100 руб. за акцию – уровня, обозначенного и менеджментом банка, и представителями ключевого акционера – Банка России – в качестве отметок, при достижении которых вероятна продажа 7%-ного пакета акций банка. В ожидании данного события, которое может состояться уже весной (после публикации отчетности Сбербанка за 2011 г по МСФО), следует ожидать усиления продаж в обыкновенных акциях банка. Мы намеренно делаем акцент на данном типе бумаг, поскольку «префы» не должны испытывать вызванного приватизацией давления, более того, приближение «отсечки» под дивиденды должно повышать привлекательность привилегированных бумаг в глазах инвесторов. Полагаем, что перекладка из «обычек» Сбербанка в «префы» представляется вполне уместной. Тем более, что после приватизации 7 %-ного пакета акций у менеджмент Сбербанка сможет, наконец, вплотную озаботиться дальнейшей судьбой привилегированных акций. Целесообразной и давно обсуждаемой представляется их конвертация в обыкновенные.

Основные новости:

- Уралкалий присоединит «дочки», погасит казначейские акции

- Роснефть снизила цену поставки нефти в Китай на $1.5/барр.

- ТНК-BP приобретает ТЗК Кольцово за 100 млн

- МОЭСК создаст сеть зарядных станций для электромобилей в Москве

- Годовое собрание акционеров Аэрофлота состоится 25 июня

Утренний комментарий Тех. анализ голубых фишек

/Компиляция. 28 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

---

http://onlinebroker.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу