7 июня 2012 Вести Экономика Голубович Алексей
Что происходит с нефтью?
Почему в США продолжается падение цен на нефть – дело только в кризисе еврозоны и в том, что "войну с персами отложили" или там начались структурные изменения в рынке? С одной стороны, объем торгов поставляемой в США из Африки и Ближнего Востока марки Brent уже больше, чем по WTI. С другой – в США первая нефть по трубопроводу Seaway пойдет "из центральных районов" в сторону побережья уже на днях (раньше датой запуска называлось 1 июля). Конечно, пока мощности трубопровода недостаточно, чтобы разгрузить хранилища и значительно сократить спред между марками. А фактором превышения объемов Brent стало, скорее всего, скорое ужесточение правил торговли на NYMEX (случившееся очень "вовремя", после многолетнего обсуждения американскими законодателями и регуляторами методов борьбы со "спекуляцией" нефтяными фьючерсами).
Ситуация на рынке
Объем торгов фьючерсами на нефть марки Brent в Лондоне за прошлый месяц впервые за долгое время превысил объем торгов в Нью-Йорке по WYI. Это может привести к дальнейшему повышению роли нефти Brent как индикатора цен на мировом рынке. Объем торгов фьючерсами нефти Brent на бирже ICE Futures Europe в апреле составил 11,3 млн контрактов против 10,6 млн на нефть West Texas Intermediate (WTI). Такое превышение наблюдается впервые с 1995 г. - самого раннего периода, за который имеются данные у информационного агентства Bloomberg. "Нефть России"
Рынок нефти политизируется до крайности
Но это еще не значит, что цены на нефть быстро и бесповоротно пойдут вниз. Рынок трудно переиграть, тем более когда еврозоне "светит" новое LTRO. А ФРС может начать QE-3. И все же, очень возможно, что в США "курс на снижение цен на нефть" начинает приносить плоды.
В любом случае, по моему мнению, ни трейдерам, ни самим крупным нефтедобытчикам пока (и уж точно - до 17 мая) не стоит открывать короткие позиции в WTI, так как новости о запуске Seaway могут стать лишь временным негативным фактором для еще одного провала цен. Но если нефть на текущей неделе еще снизится, а затем отскочит на $4 – 5, об этом стоит серьезно задуматься.
Seaway - стартует
Enbridge Inc (ENB) и Enterprise Products Partners LP (EPD) планируют начать поставки сырой нефти по трубопроводу Seaway около 17 мая. Начальное время транзита будет составлять около 15 дней при прокачке около 150 тыс. баррелей в день. На первом этапе для заполнения трубы потребуется около 2,5 млн баррелей нефти. Сроки доставки будут сокращены до пяти дней, после того как пропускная способность линии будет увеличена до 400 тыс. баррелей в начале следующего года. Стоимость прокачки будет составлять $ 3,82 за баррель легкой нефти и $ 4.32 для тяжелой нефти http://www.bloomberg.com
Саудовский фактор
И есть еще одна, как нам видится, интересная для всего нефтяного рынка глобальная новость: саудовцы открывают свою торговую компанию, одной из возможных задач которой в будущем будет хеджирование деятельности их госмонополиста Aramco (крупнейшая нефтяная компания в мире, добыча которой - порядка 10 млн. б./д.). Пока все звучит достаточно безобидно, но торговые операции вместе с таким объемом добычи создают теоретические предпосылки для манипулирования рынком.
Саудовский гигант Aramco может единолично влиять на мировые цены
Даже хеджирование десятой доли добычи должно вызвать серьезную реакцию на рынке. Как пример, хеджирование половины экспорта Мексикой. А в данном случае Саудовская Аравия в принципе может сама влиять на рынок: сбить цену, например, удерживая добычу на высоком уровне. Они сейчас еще и 80 млн баррелей в хранилищах у себя накопили (с мыслью снизить эффект от эмбарго против Ирана). Хотя такие объемы торговли деривативами не пройдут незамеченными на рынке. В случае успешного хеджа саудовцам (а половину экспорта им, в принципе, необходимо хеджировать), уже не надо будет задумываться о защите заложенных в их бюджет $80-90 за баррель, а спокойно можно проводить выбранную стратегию насыщения рынка с учетом эмбарго Ирана.
Действия Aramco не могут не влиять на рынок
"Главным приоритетом для Aramco Trading будет сбалансированность поставок королевства и спроса на рынке - продажи избыточного керосина и мазута и покупка бензина и дизельного топлива. Aramco Trading стремится застраховать свой бизнес" http://gulfnews.com
PS: можно еще глобальнее посмотреть на нефтяную тему:
Сценарий: роняем цены на американском рынке (не обычное движение спредов между сортами Brent и WTI, а просто – снижение), потом – в еврозоне и "ставим на место экспортеров". Года на 2 – 3. Я бы еще обязательно сказал (и не исходя из "теории заговоров", а из опыта и реалий жизни), что атака на Gunvor в западных СМИ интересным образом начата именно сейчас, когда у всех трейдеров дела идут все хуже (посмотрите на "традиционный" для РФ и крупнейший после Gunvor швейцарский Glencore – как акции просели = маржа падает), поэтому надо "расчистить поляну" для своих (Glencore в США – тоже не "свои"), заодно показав, что они там помнят про "каждые 200 млн", зарабатываемые единственным российским трейдером международного уровня на рынке.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу