25 ноября 2013 Алго Капитал Алин Сергей
Они постепенно подрастают, но делают это пока очень осторожно. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» выросла всего на 6 б.п. – до уровня 6.34% годовых, а за неделю она прибавила всего-навсего 10 б.п. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах) также не сильно изменился, закрыв пятницу на отметке 1029.3 млрд рублей (+77.2 млрд рублей). За неделю же он понизился всего на 29.2 млрд рублей. Банк России в итоге нарастил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до 230 млрд рублей со 160 млрд рублей четверга. Рынок вступает в самую активную фазу налогового периода, так что регулятор, вероятнее всего, и далее будет наращивать поддержку. От рынка корпоративных рублёвых бондов на неделе ожидаем небольшого снижения цен.
Что касается первичного рынка корпоративного долга, то на предстоящей неделе нас ждут: 26 ноября – ЮниКредит Банк БО-10 (10 млрд рублей), РСГ-Финанс БО-01 (3 млрд рублей), РЖД-30 (15 млрд рублей), МСП Банк БО-04 (5 млрд рублей), МСП Банк БО-03 (4 млрд рублей); 27 ноября – Газпром БО-20 (15 млрд рублей), Газпром БО-19 (15 млрд рублей); 28 ноября – ХК Финанс 01 (10 млрд рублей), Вертолеты России БО-02 (5 млрд рублей); 29 ноября – АЛЬФА-БАНК БО-05 (10 млрд рублей).
Пришли свежие прогнозы по урожайному фронту. Как мы помним, по ВВП и промышленному производству картина пока мрачная, инфляцию также никак не удаётся понизить. Что же приготовил нам урожай? В целом, вышедший в свет обновленный прогноз от Российского зернового союза пока выглядит неплохим – 89 млн тонн зерна в чистом весе. Согласно прогнозу другого ведомства - Минсельхоза, урожай зерна в РФ в 2013 составит до 90 млн тонн зерна в чистом весе. Такое значение было бы неплохим, пока всё с урожаем в порядке, и данный фактор с большой долей вероятности не приведет к разгону продовольственной инфляции.
Традиционно вышли в свет свежие недельные данные по инфляции, которая в период с 12 по 18 ноября осталась на уровне 0.1%. Отсюда следует, что пока инфляция в годовом выражении остаётся на уровне 6.3%, не спеша идти на убыль. Выросли цены на яйца (+1.4%), продолжили дорожать молочные продукты (цены на сметану, творог, молоко, масло сливочное, сыры в среднем подросли на 0.4-0.7%). Цены на плодоовощную продукцию выросли в среднем на 0.3%.
Итоги аукционов Минфина по размещению ОФЗ вписались в канву нашего прогноза: с одной стороны, выполнить план в 100-процентном объёме не удалось, с другой, - результаты аукционов были отнюдь не плохи. Так, 15-леток серии 26212 удалось продать на 13.05 млрд рублей при 15-миллиардном объёме предложения. Спрос на 7-летние бонды серии 26214 составил 13.528 млрд рублей при объёме предложения 15 млрд рублей. В первом случае средневзвешенная аукционная доходность составила 7.93% годовых при ориентире 7.88-7.93% годовых, во втором – 7.32% годовых при ориентире 7.27-7.32% годовых (тем самым, доходность и в том и в другом случае совпала с верхней границей озвученного накануне ориентира по доходности). Результаты предыдущей среды были хорошими – 100-процентная реализация плана, но и дюрация была куда более короткой. Сегодня спрос был не таким хорошим ввиду продолжающегося на тот момент ослабления рубля, в целом не идеальной рыночной конъюнктуры. Однако полученный результат можно считать вполне неплохим.
Федеральное Казначейство на текущей неделе предложит кредитным организациям в общей сложности 230 млрд рублей средств. Так, уже сегодня на банковские депозиты будут размещаться 40 млрд рублей сроком 8 дней. Завтра будет предложено ещё 70 млрд рублей на 7-дневный срок. Ещё один аукцион пройдёт 28 числа: 120 млрд рублей на 7-дневный срок. Минимальная ставка во всех случаях – 5.70% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 200 млн рублей, а максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. «Ликвидный вопрос» сейчас наиболее актуален, так как рынок входит в самую активную фазу ноябрьского налогового периода
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что касается первичного рынка корпоративного долга, то на предстоящей неделе нас ждут: 26 ноября – ЮниКредит Банк БО-10 (10 млрд рублей), РСГ-Финанс БО-01 (3 млрд рублей), РЖД-30 (15 млрд рублей), МСП Банк БО-04 (5 млрд рублей), МСП Банк БО-03 (4 млрд рублей); 27 ноября – Газпром БО-20 (15 млрд рублей), Газпром БО-19 (15 млрд рублей); 28 ноября – ХК Финанс 01 (10 млрд рублей), Вертолеты России БО-02 (5 млрд рублей); 29 ноября – АЛЬФА-БАНК БО-05 (10 млрд рублей).
Пришли свежие прогнозы по урожайному фронту. Как мы помним, по ВВП и промышленному производству картина пока мрачная, инфляцию также никак не удаётся понизить. Что же приготовил нам урожай? В целом, вышедший в свет обновленный прогноз от Российского зернового союза пока выглядит неплохим – 89 млн тонн зерна в чистом весе. Согласно прогнозу другого ведомства - Минсельхоза, урожай зерна в РФ в 2013 составит до 90 млн тонн зерна в чистом весе. Такое значение было бы неплохим, пока всё с урожаем в порядке, и данный фактор с большой долей вероятности не приведет к разгону продовольственной инфляции.
Традиционно вышли в свет свежие недельные данные по инфляции, которая в период с 12 по 18 ноября осталась на уровне 0.1%. Отсюда следует, что пока инфляция в годовом выражении остаётся на уровне 6.3%, не спеша идти на убыль. Выросли цены на яйца (+1.4%), продолжили дорожать молочные продукты (цены на сметану, творог, молоко, масло сливочное, сыры в среднем подросли на 0.4-0.7%). Цены на плодоовощную продукцию выросли в среднем на 0.3%.
Итоги аукционов Минфина по размещению ОФЗ вписались в канву нашего прогноза: с одной стороны, выполнить план в 100-процентном объёме не удалось, с другой, - результаты аукционов были отнюдь не плохи. Так, 15-леток серии 26212 удалось продать на 13.05 млрд рублей при 15-миллиардном объёме предложения. Спрос на 7-летние бонды серии 26214 составил 13.528 млрд рублей при объёме предложения 15 млрд рублей. В первом случае средневзвешенная аукционная доходность составила 7.93% годовых при ориентире 7.88-7.93% годовых, во втором – 7.32% годовых при ориентире 7.27-7.32% годовых (тем самым, доходность и в том и в другом случае совпала с верхней границей озвученного накануне ориентира по доходности). Результаты предыдущей среды были хорошими – 100-процентная реализация плана, но и дюрация была куда более короткой. Сегодня спрос был не таким хорошим ввиду продолжающегося на тот момент ослабления рубля, в целом не идеальной рыночной конъюнктуры. Однако полученный результат можно считать вполне неплохим.
Федеральное Казначейство на текущей неделе предложит кредитным организациям в общей сложности 230 млрд рублей средств. Так, уже сегодня на банковские депозиты будут размещаться 40 млрд рублей сроком 8 дней. Завтра будет предложено ещё 70 млрд рублей на 7-дневный срок. Ещё один аукцион пройдёт 28 числа: 120 млрд рублей на 7-дневный срок. Минимальная ставка во всех случаях – 5.70% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 200 млн рублей, а максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. «Ликвидный вопрос» сейчас наиболее актуален, так как рынок входит в самую активную фазу ноябрьского налогового периода
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter