20 мая 2014 Forex4You Луданов Николай
Мне уже не раз приходилось писать о низкой волатильности на рынке.
Вчера вечером на это обратил внимание и глава ФРБ Далласа Фишер:
На рынках почти нет волатильности, -заявил тот.
Последний раз такая низкая волатильность на рынках была в 2006-2007 году.
Чтобы проиллюстрировать, какая низкая волатильность сейчас на рынке, приведу график индекса доллара.
5-типериодный диапазон по индексу доллара сейчас составляет всего 0,20, в то время как средняя волатильность на протяжении 2011-2012 года составляла примерно 0,57 (показано красной линией на графике).
Таким образом волатильность уменьшилась более чем вдвое.
По моим наблюдениям недельная волатильность, измеряемая диапазоном торговли, равна примерно удвоенной дневной волатильности. Таким образом сейчас дневная волатильность стала недельной волатильностью.
Падение волатильности оказывает сильное влияние на поведение инвесторов и других игроков.
Низкая волатильность убаюкивает игроков, притупляет их внимание, заставляет делать крупные ставки.
Один из главных рыночных законов состоит в том, что низкая волатильность сменяется высокой волатильностью.
Так было в 2006-2008 годах, так произойдет и на этот раз.
Вопрос только в том – когда?
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо разобраться в причинах волатильности.
Cудьба USDJPY в руках управляющих фонда GPIF
Вопреки прогнозам практически всех инвестиционных домов USDJPY не растет, а готовится к пробитию 200-дневной скользящей средней вниз.
За этим может последовать сильное движение вниз, поскольку рынок сильно переполнен лонгистами по USDJPY.
Я посмотрел, когда же я писал в последний раз свои соображения по поводу JPY.
Оказалось, что очень давно – 14 апреля.
Я не разделяю точку зрения Danske Bank на USDJPY
Я выражал сомнения в том, что USDJPY будет расти.
Я не вижу у USDJPY шансов достигнуть 106 в ближайшие 3 месяца. Скорее USDJPY останется в диапазоне 101-104. Однако существуют достаточно немаленькие шансы развития очень негативного сценария для USDJPY, обусловленного двумя возможными причинами.
1.Плавный (не резкий) спад в экономике Японии.
2.Глобальный уход от риска, вызванный разрастанием противостояния между Россией и Западом.
И вот сегодня USDJPY тестирует 101 и пробитие этого уровня всего-лишь дело времени.
Приведу еще одну цитату из той статьи:
С моей точки зрения действующий пакет стимулирующих мер со стороны Банка Японии столь велик, что может разогнать инфляцию таким сильным образом, что ее потом придется уже останавливать. Поэтому BOJ будет очень осторожен в расширении своей стимулирующей программы.
Но в конечном счете судьба USDJPY в руках управляющих фонда GPIF.
USDJPY тестирует 200-дневную скользящую среднюю
Я давно не писал про USDJPY. Не писал по той простой причине, что с курсом USDJPY ничего не происходило.
Как видно из рисунка, с начала года пара 90% времени провела в узком диапазоне 101,2-102,8.
Было два всплеска: в начале марта и в начале апреля, но затем пара быстро возвращалась в диапазон.
Но вот сегодня пара впервые в этом году пробила диапазон вниз и установила трехмесячный минимум.
Но, что гораздо более важно, пара тестирует 200-дневную скользящую среднюю. И пробитие этого важного уровня мне кажется очень вероятным.
Торгово-взвешенный курс австралийского доллара
Для такой страны с экспортно-ориентированной экономикой, как Австралия, обменный курс валюты имеет особое значение.
Резервный Банк Австралии внимательно отслеживает изменение обменного курса AUD и в необходимых случаях влияет на него, в том числе и путем валютных интервенций.
При этом для него принципиально важное значение имеет торгово-взвешенный курс австралийского доллара – сокращенно TWI.
Метод расчета TWI учитывает порядка 90% внешней торговли Австралии, как экспорта, так и импорта.
Текущая методология расчета TWI используется с декабря 2011 года.
Так выглядят веса различных валют, используемые при расчете TWI.
На следующем рисунке изображены номинальный и реальный TWI Австралии,а также TWI трех основных мировых валют USD, EURO и JPY.
Индекс цен на сырьевые товары от RBA
Резервный Банк Австралии (RBA) постоянно отслеживает уровень цен на товары, имеющие важное значение для экспорта страны.
Для оценки цен на эти товары RBA ввел специальный индекс цен на сырьевые товары (Index of Commodity Prices) – сокращенно ICP.
Index of Commodity Prices
Подсчет индекса ведется с 1982 года.
Структура индекса цен на сырьевые товары представлена на следующем рисунке.
Как видно из этой таблицы, 55,6% индекса приходится на продукцию горнодобывающего сектора: железную руду, металлургический и коксующийся уголь.
Как видно из графика ICP, с 2004 года по 2011 год цены на сырьевые товары Австралии выросли более чем в три раза, обеспечив рост экономики и укрепление австралийской валюты.
Достигнув максимального значения 130,8 летом 2011 года, индекс ICP начал снижение.
В настоящий момент значение индекса ICP составляет 90,9, а значение индекса для основной группы товаров bulk commodities составляет 87,2.
Таким образом, снижение индекса с лета 2011 года составило 30,5%.
Учитывая, насколько индекс вырос за 10 лет, сколько новых мощностей введено за последние 2-3 года в горной металлургии, и что процесс замедления экономики Китая только начался, можно ожидать в ближайшие 2-3 года существенного снижения индекса ICP.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вчера вечером на это обратил внимание и глава ФРБ Далласа Фишер:
На рынках почти нет волатильности, -заявил тот.
Последний раз такая низкая волатильность на рынках была в 2006-2007 году.
Чтобы проиллюстрировать, какая низкая волатильность сейчас на рынке, приведу график индекса доллара.
5-типериодный диапазон по индексу доллара сейчас составляет всего 0,20, в то время как средняя волатильность на протяжении 2011-2012 года составляла примерно 0,57 (показано красной линией на графике).
Таким образом волатильность уменьшилась более чем вдвое.
По моим наблюдениям недельная волатильность, измеряемая диапазоном торговли, равна примерно удвоенной дневной волатильности. Таким образом сейчас дневная волатильность стала недельной волатильностью.
Падение волатильности оказывает сильное влияние на поведение инвесторов и других игроков.
Низкая волатильность убаюкивает игроков, притупляет их внимание, заставляет делать крупные ставки.
Один из главных рыночных законов состоит в том, что низкая волатильность сменяется высокой волатильностью.
Так было в 2006-2008 годах, так произойдет и на этот раз.
Вопрос только в том – когда?
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо разобраться в причинах волатильности.
Cудьба USDJPY в руках управляющих фонда GPIF
Вопреки прогнозам практически всех инвестиционных домов USDJPY не растет, а готовится к пробитию 200-дневной скользящей средней вниз.
За этим может последовать сильное движение вниз, поскольку рынок сильно переполнен лонгистами по USDJPY.
Я посмотрел, когда же я писал в последний раз свои соображения по поводу JPY.
Оказалось, что очень давно – 14 апреля.
Я не разделяю точку зрения Danske Bank на USDJPY
Я выражал сомнения в том, что USDJPY будет расти.
Я не вижу у USDJPY шансов достигнуть 106 в ближайшие 3 месяца. Скорее USDJPY останется в диапазоне 101-104. Однако существуют достаточно немаленькие шансы развития очень негативного сценария для USDJPY, обусловленного двумя возможными причинами.
1.Плавный (не резкий) спад в экономике Японии.
2.Глобальный уход от риска, вызванный разрастанием противостояния между Россией и Западом.
И вот сегодня USDJPY тестирует 101 и пробитие этого уровня всего-лишь дело времени.
Приведу еще одну цитату из той статьи:
С моей точки зрения действующий пакет стимулирующих мер со стороны Банка Японии столь велик, что может разогнать инфляцию таким сильным образом, что ее потом придется уже останавливать. Поэтому BOJ будет очень осторожен в расширении своей стимулирующей программы.
Но в конечном счете судьба USDJPY в руках управляющих фонда GPIF.
USDJPY тестирует 200-дневную скользящую среднюю
Я давно не писал про USDJPY. Не писал по той простой причине, что с курсом USDJPY ничего не происходило.
Как видно из рисунка, с начала года пара 90% времени провела в узком диапазоне 101,2-102,8.
Было два всплеска: в начале марта и в начале апреля, но затем пара быстро возвращалась в диапазон.
Но вот сегодня пара впервые в этом году пробила диапазон вниз и установила трехмесячный минимум.
Но, что гораздо более важно, пара тестирует 200-дневную скользящую среднюю. И пробитие этого важного уровня мне кажется очень вероятным.
Торгово-взвешенный курс австралийского доллара
Для такой страны с экспортно-ориентированной экономикой, как Австралия, обменный курс валюты имеет особое значение.
Резервный Банк Австралии внимательно отслеживает изменение обменного курса AUD и в необходимых случаях влияет на него, в том числе и путем валютных интервенций.
При этом для него принципиально важное значение имеет торгово-взвешенный курс австралийского доллара – сокращенно TWI.
Метод расчета TWI учитывает порядка 90% внешней торговли Австралии, как экспорта, так и импорта.
Текущая методология расчета TWI используется с декабря 2011 года.
Так выглядят веса различных валют, используемые при расчете TWI.
На следующем рисунке изображены номинальный и реальный TWI Австралии,а также TWI трех основных мировых валют USD, EURO и JPY.
Индекс цен на сырьевые товары от RBA
Резервный Банк Австралии (RBA) постоянно отслеживает уровень цен на товары, имеющие важное значение для экспорта страны.
Для оценки цен на эти товары RBA ввел специальный индекс цен на сырьевые товары (Index of Commodity Prices) – сокращенно ICP.
Index of Commodity Prices
Подсчет индекса ведется с 1982 года.
Структура индекса цен на сырьевые товары представлена на следующем рисунке.
Как видно из этой таблицы, 55,6% индекса приходится на продукцию горнодобывающего сектора: железную руду, металлургический и коксующийся уголь.
Как видно из графика ICP, с 2004 года по 2011 год цены на сырьевые товары Австралии выросли более чем в три раза, обеспечив рост экономики и укрепление австралийской валюты.
Достигнув максимального значения 130,8 летом 2011 года, индекс ICP начал снижение.
В настоящий момент значение индекса ICP составляет 90,9, а значение индекса для основной группы товаров bulk commodities составляет 87,2.
Таким образом, снижение индекса с лета 2011 года составило 30,5%.
Учитывая, насколько индекс вырос за 10 лет, сколько новых мощностей введено за последние 2-3 года в горной металлургии, и что процесс замедления экономики Китая только начался, можно ожидать в ближайшие 2-3 года существенного снижения индекса ICP.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу