26 июня 2014 FxPRO
По пересмотренным правительственным данным американская экономика сократилась на 2.9% в первом квартале, что стало крупнейшим снижением с начала 2009 года, когда Великая рецессия сходила на нет. Главная причина: американцы тратили меньше, чем первоначально ожидалось, в основном на здравоохранение. Более существенный спад американского экспорта, более высокий объем импорта и меньшее количество товаров на складах также внесли свой вклад в резкий спад ВВП.
По прошлым оценкам экономика потеряла 1% ВВП в течение первых трех месяцев года в связи с суровой зимой, сковавшей дорожное сообщение, рабочие места и заставила многих покупателей и работодателей остаться дома. Холодная погода дорого обошлась в первом квартале. Так насколько плоха была ситуация? Снижение стало крупнейшим за длительную фазу роста экономики с момента окончания Второй Мировой Войны.
Пересмотренные данные по ВВП на некоторое время ошеломили Уолл-Стрит и вызвали переполох в Белом Доме. Главный советник президента Обамы Джейсон Фурман высказал свои сомнения в отношении отчета и предположил, что экономика значительно сильнее, чем подразумеваемое сокращение в первом квартале. Глубокий спад ВВП с января по март во многом связан с низкими потребительскими расходами. Эти расходы являются главным двигателем экономической активности страны, правительство пересмотрено их до 1% в первом квартале с 3.1%.
ФРС предупреждает о более тяжелых банковских тестах
ФРС предупредила американские банки о том, что тесты на их выживаемость в условиях финансового кризиса станут жестче, появятся новые оценки рисков и регулярные проверки, чтобы быть уверенными в исправлении уязвимостей, найденных в процессе. В среду Даниэл Тарулло, руководящий процессами регуляции ЦБ, заявил, что он ожидает большего внимания к макроэкономическим элементам так называемых «стресс-тестов», и более широкой оценки воздействия банков на финансовую систему.
Ежегодные тесты ФРС в контексте планирования портфеля весьма важны для американских банков, так как в этот момент принимается решение, обладают ли банки достаточной финансовой силой, чтобы увеличить дивиденды для акционеров или возможностью для выкупа акций. Аналогичные тесты ждут дочерние банки США за границей, чтобы можно было определить, может ли американский бизнес выплачивать больше дивидендов.
Тарулло заявил, что стандарты для более крупных банков будут более жесткие, и соответствия минимальным требованиям к капиталу будет недостаточно. В будущем, считает Тарулло, ФРС может также протестировать уязвимость более слабых институтов к финансовым шокам и паническим распродажам в моменты кризиса, что поможет оценить размеры ущерба для других компаний в результате. «Условия продолжают ужесточаться, особенно это касается крупных банков, - говорит Дженнифер Томпсон, банковский аналитик Portales Partners в Нью-Йорке. – Вы увидите изменение правил, и проще не будет».
Взлёт инфляции ставит под угрозу пузырь отсутствия волатильности
Позиция ФРС в отношении низких ставок в течение длительного периода вызвала рост акций и облигаций на фоне снижения волатильности. Подобная позиция также питаетинфляционные ожидания, что грозит снижением стоимости активов. График дня демонстрирует рост акций глобального индекса MSCI до беспрецедентных уровней; облигации в индексе Bank of America Merrill Lynch’s Global Broad Market также растут, индекс волатильности Deutsche Bank AG снижался, тогда как председатель ФРС Джанет Йеллен заявляет, что ставки, вероятно, останутся около нуля «в обозримом будущем».
Нижняя панель отслеживает пятилетнюю безубыточную ставку или разницу между доходностью американских эталонных ценных бумаг и аналогичными по срокам погашения казначейскими облигациями, защищенными от инфляции. Индекс коснулся 2.12% вчера, что стало максимумом с мая 2013 года. Американские потребительские цены выросли на 2.1% с начала года по конец мая, что является максимальным уровнем с октября 2012 года. Трейдеры оценивают вероятность повышения ставок к июню 2015 года в 45%, тогда как в начале месяца этот показатель составлял 35%.
Президент ФРС Нью-Йорка Уильям Дадли заявил 24 июня о том, что «он бы не стал слишком уж надеяться» на повышение ставок к середине 2015 года. Экономисты считают, что сегодняшние данные покажут рост индекса цен на личные потребительские расходы до максимума с октября 2012 года в прошлом месяце. Индекс глобальных акций MSCI вырос на 22% за прошедшие 12 месяцев, коснувшись максимального уровня на прошлой неделе.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter