Вторник на мировых площадках вновь прошел безыдейно. Продолжающееся снижение цен на сырьевых площадках не располагает к росту спроса на рискованные активы, при этом инвесторы находятся в ожидании квартальных отчетов крупнейших банков США. Сегодня будет опубликован отчет JPM и Wells Fargo, в четверг – Citigroup и Bank of America, в пятницу – Goldman Sachs. Стоит отметить, что рыночные ожидания на текущий сезон отчетности довольно сдержанные. Они строятся на предположении, что прибыли компаний из индекса SnP 500 в прошлом квартале выросли на 2.0% против 8.1%, которые ожидались по итогам III квартала 2014 г. В Европе падение сырьевых котировок провоцирует ожидания более радикальных действий европейского Центробанка по улучшению финансовых условий в регионе. Вчера были опубликованы данные по инфляции в Великобритании, которые снизились до минимума с 2000 г., составив 0.5% г/г. В ключевых экономиках еврозоны ноябрьская инфляция была на уровне 0.4-0.5% г/г, при этом дальнейшее снижение цен на нефть скорее всего еще больше приблизило дефляционную угрозу для региона. На этом фоне евро продолжил слабеть к доллару, опустившись к минимумам текущего года на отметке $1.1770.
ЦБ ограничил предложение на 7-дневном аукционе репо Условия российского денежно-кредитного рынка в во вторник немного улучшились, отражая минимальные движения ликвидности в предналоговый период. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 18.05% годовых (-30 бп), на 7 дней – под 18.40% годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 17.30% годовых (-25 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.45 трлн руб. при спросе в 2.87 трлн руб. Условия рынка, вероятно, продолжат ухудшение на текущей неделе. Погашения в бюджет и старт налогового периода приведут формированию дефицита рублевой ликвидности, который может быть усилен слабой динамикой рубля на валютном рынке.
Нефть не оставляет шансов рублю Торги на валютном рынке во вторник сохранили негативные тенденции для рубля. Сохраняющееся снижение нефтяных котировок и ожидание решений агентства SnP по суверенному рейтингу России в ближайшие дни не оставляют рублю иного выбора, кроме как продолжить ослабление. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 2.18 руб. до отметки 70.53 руб. Курс доллара прибавил 2.08 руб. до 65.25 руб., курс евро – 2.30 руб. до 76.99 руб. На рынке форекс пара евро/доллар продолжила снижаться и приблизилась к минимумам текущего года - $1.1770. Котировки нефти остаются ключевым фактором ослабления национальной валюты. Ни риторика ОПЕК, ни настроения инвесторов не располагают к началу фазы восстановления цен на «черное золото». Именно поэтому сейчас сложно говорить о том, где остановится снижение цен. На этом фоне рубль также находится под постоянным давлением. В меньшей степени продажи рубля провоцирует потенциальное лишение рейтинга инвестиционного уровня агентством SnP. В текущих реалиях, когда доступ на западные рынки капитала для крупнейших российских заемщиков закрыт, возможное негативное решение агентства носит скорее психологический характер. Стоит отметить, что поведение рубля пока выглядит достаточно сдержанным. Это может быть связано с тем, что инвесторы сформировали достаточные валютные запасы еще в конце прошлого года, ожидая подобного развития ситуации на нефтяном рынке. Таким образом, рубль, вероятно, продолжит следовать за динамикой нефтяных котировок, однако негативная реакция на из дальнейшее снижение может быть умеренным.
Суверенные еврооблигации расширили волатильность, корпоративный остаются на траектории роста доходностей Облигации ЕМ завершили вторник в целом с нейтральными результатами. Российские суверенные выпуски, несмотря на рост волатильности, также избежали ценовых потерь, игнорируя драматичное развитие событий на рынке нефти. Суверенные выпуски начали день существенно ниже отметок понедельника, но к вечеру сократили потери, а котировки на дальнем участке кривой даже вышли «в плюс». В итоге рост доходностей в пределах ближнего и среднего участков кривой не превышал 3-5 бп, доходности дальних выпусков снизились на 6-10 бп. В корпоративном секторе по-прежнему преобладали продавцы, рост ставок в среднем по рынку составил 25-30 бп.
Доходности ОФЗ сохраняют потенциал роста ОФЗ во вторник обновили максимумы доходности на фоне распродаж рубля и мрачной картины нефтяного рынка. Ставки ОФЗ в пределах годового отрезка кривой остались в диапазоне 16.2-16.5%, доходности на дальнем участке кривой прибавили более 30 бп и завершили день на уровне 15.3% в районе 6-летней дюрации. Дальние выпуски, на наш взгляд, сохраняют потенциал роста доходностей в перспективе ближайших недель, который может составлять не менее 1 пп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ЦБ ограничил предложение на 7-дневном аукционе репо Условия российского денежно-кредитного рынка в во вторник немного улучшились, отражая минимальные движения ликвидности в предналоговый период. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 18.05% годовых (-30 бп), на 7 дней – под 18.40% годовых (-10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 17.30% годовых (-25 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 2.45 трлн руб. при спросе в 2.87 трлн руб. Условия рынка, вероятно, продолжат ухудшение на текущей неделе. Погашения в бюджет и старт налогового периода приведут формированию дефицита рублевой ликвидности, который может быть усилен слабой динамикой рубля на валютном рынке.
Нефть не оставляет шансов рублю Торги на валютном рынке во вторник сохранили негативные тенденции для рубля. Сохраняющееся снижение нефтяных котировок и ожидание решений агентства SnP по суверенному рейтингу России в ближайшие дни не оставляют рублю иного выбора, кроме как продолжить ослабление. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 2.18 руб. до отметки 70.53 руб. Курс доллара прибавил 2.08 руб. до 65.25 руб., курс евро – 2.30 руб. до 76.99 руб. На рынке форекс пара евро/доллар продолжила снижаться и приблизилась к минимумам текущего года - $1.1770. Котировки нефти остаются ключевым фактором ослабления национальной валюты. Ни риторика ОПЕК, ни настроения инвесторов не располагают к началу фазы восстановления цен на «черное золото». Именно поэтому сейчас сложно говорить о том, где остановится снижение цен. На этом фоне рубль также находится под постоянным давлением. В меньшей степени продажи рубля провоцирует потенциальное лишение рейтинга инвестиционного уровня агентством SnP. В текущих реалиях, когда доступ на западные рынки капитала для крупнейших российских заемщиков закрыт, возможное негативное решение агентства носит скорее психологический характер. Стоит отметить, что поведение рубля пока выглядит достаточно сдержанным. Это может быть связано с тем, что инвесторы сформировали достаточные валютные запасы еще в конце прошлого года, ожидая подобного развития ситуации на нефтяном рынке. Таким образом, рубль, вероятно, продолжит следовать за динамикой нефтяных котировок, однако негативная реакция на из дальнейшее снижение может быть умеренным.
Суверенные еврооблигации расширили волатильность, корпоративный остаются на траектории роста доходностей Облигации ЕМ завершили вторник в целом с нейтральными результатами. Российские суверенные выпуски, несмотря на рост волатильности, также избежали ценовых потерь, игнорируя драматичное развитие событий на рынке нефти. Суверенные выпуски начали день существенно ниже отметок понедельника, но к вечеру сократили потери, а котировки на дальнем участке кривой даже вышли «в плюс». В итоге рост доходностей в пределах ближнего и среднего участков кривой не превышал 3-5 бп, доходности дальних выпусков снизились на 6-10 бп. В корпоративном секторе по-прежнему преобладали продавцы, рост ставок в среднем по рынку составил 25-30 бп.
Доходности ОФЗ сохраняют потенциал роста ОФЗ во вторник обновили максимумы доходности на фоне распродаж рубля и мрачной картины нефтяного рынка. Ставки ОФЗ в пределах годового отрезка кривой остались в диапазоне 16.2-16.5%, доходности на дальнем участке кривой прибавили более 30 бп и завершили день на уровне 15.3% в районе 6-летней дюрации. Дальние выпуски, на наш взгляд, сохраняют потенциал роста доходностей в перспективе ближайших недель, который может составлять не менее 1 пп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter