Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
В пятницу фондовые рынки Европы вновь снизились при крепнувшем евро, второй день подряд (EuroTOP100: -1,0%; DAX: -0,9%; CAC40: -1,0%), сумев, впрочем, по итогам недели показать умеренный рост. Особых идей на рынке не было, поэтому инвесторы предпочли позиционироваться «под» слабую статистику КНР на выходных и повышение нервозности (а, значит, рост евро) перед заседанием ФРС. Рынок США, напротив, показал умеренный рост второй день подряд (SnP500: +0,4%; NASDAQ Composite: +0.5%) при низкой торговой активности – повода для активных действий также нет. Из важных новостей отметим индекс потребуверенности от университета Мичигана (85,7 пунктов, минимум за год) при росте инфляционных ожиданий. В США снижение показали лишь сырьевые компании, на слабости товарных рынков.
Российский фондовый рынок
По итогам пятницы основные российские индексы не показали значимой динамики (ММВБ: -0,1%; РТС: -0,2%) при крайне низкой торговой активности ввиду пониженной волатильности ключевых внешних рынков, нефтяного и фондового рынка США, а также ввиду стабильности рубля. Важным событием последнего дня недели стало заседание Банка России, который сохранил ключевую ставку на прежнем уровне (более подробно см. наш специальный обзор от 11 сентября «Решение ЦБ РФ: в рамках консенсуса») и представил весьма реалистичный прогноз развития российской экономики. Динамика большинства ключевых сегментов по итогам торговой сессии оказалась слабовыраженной. В финсекторе заметным ростом отметились лишь акции МосБиржи (+3,8%), уже несколько перегретые, при разнонаправленной умеренной динамике ВТБ (+0,9%), Сбербанка (-0,4%) и АФК Система (-0,5%). Острый дефицит драйверов, ввиду консолидации нефтяных котировок, испытывал нефтегазовый сектор, где котировки ликвидных бумаг в основном также умеренно снизились – тут можно отметить лишь «префы» Башнефти (-2,1%), НОВАТЭК (+0,9%), пытавшийся обновить исторические максимумы, и «копеечный», но все же рост Сургутнефтегаза (-0,4%). В металлургическом и горнодобывающем сегменте мы увидели небольшую коррекцию в производителях драгметаллов и РусАле (-0,6%), а также падение котировок Мечела (-3,8%), который представил неплохую финотчетность, но объявил, что 47% долга еще необходимо реструктурировать (см. новости). Из растущих идей здесь Алроса (+0,5%) и ВСМПО-Ависма (+1,1%). В акциях электроэнергетики наблюдалась разнонаправленная динамика (Русгидро: -0,3%; ФСК:-1,4%; Интер РАО: +1,7%; Э.ОН Россия: +1,1%) при по-прежнему низкой торговой активности, без укрепления рубля говорить о переоценке сектора пока не приходится. Из прочих бумаг отметим продолжение коррекции в акциях Соллерса (-1,7%), Яндекса (-1,7%) и Мостотреста (-1,3%). А также отсутствие особых идей в потребсекторе, где мы отметим рост М.Видео (+0,7%), укладывающийся в сценарий консолидации «над» уровнем в 200 руб., в то время как динамика Дикси (+0,3%) и Магнита (-0,1%) заставляет опасаться продолжения снижения. Из волатильных акций сегмента выделились сильными движениями котировок Разгуляй (+11,5%0 и Росинтер (-6,3%). И, наконец, вновь не вдохновили своих акционеров Аэрофлот (-0,3%) и Трансаэро (-9,5%).
Товарные рынки
Цены на нефть Brent торгуются на сегодняшнее утро по 47,8 долл./барр., и мы ждем волатильную проторговку вниз, выставляем диапазон 46-48 долл./барр. на сегодня. Завтра пройдет экспирация октябрьского фьючерса и с учетом контанго ожидаем, что нефть вновь вернется в привычный диапазон 48-52 долл./барр. Пятничная статистика по буровым в США показала снижение 2 неделю подряд, однако пока это выглядит слабой поддержкой для рынка нефти. МЭА высказалось, что значительного сокращения добычи стоит ожидать не ранее, чем через год, что лишь подтвердило слабые перспективы рынка нефти в будущем.
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки продолжают испытывать дефицит идей перед заседанием ФРС (16-17 сентября). В выходные вышла ключевая статистика по КНР, которая, как мы и опасались, не оправдала надежд рынков: пром. производство в августе выросло на 6,1% г/г ( в июле – на 6,0%) при консенсус-прогнозе Reuters в 6,4% г/г, хуже ожиданий оказалась и динамика инвестиций в гор. инфраструктуру (+10,9% против 11,2% месяцем ранее). Теперь на первый план выходит блок статистики по экономике США (завтра – розничные продажи и пром. производство, в среду – ИПЦ), которые позволят сформировать ожидания по итогам заседания ФРС (16-17 сентября). Мы ждем неплохих данных и надеемся на то, что ИПЦ превзойдет ожидания. А Федрезерв, по нашему мнению, все-таки решится перейти от диапазонного ориентира по ключевой ставке (0-0.25%) к четкому уровню (0,25%) и отметит готовность лишь к умеренному циклу повышения. По нашему мнению, такое решение убедит инвесторов в том, что ФРС не заинтересована в росте реальных ставок. Что, таким образом, чуть двинет «вверх» короткие долларовые ставки, но вряд ли окажет сильное влияние на ключевые для нас рынки (акции, нефть).
Учитывая, что сегодня не ожидается важных экономических новостей, мировые фондовые рынки, по нашему мнению, будут продолжать динамику пятницы – рынки Европы будут находиться под давлением сильного евро, рынок США – пытаться консолидироваться у отметки 1950 по индексу SnP500, а товарные рынки – снижаться, отыгрывая китайскую статистику, а нефть – и предстоящую экспирацию. Мы ожидаем, что до четверга фаза повышенной волатильности сохранится.
Российский рынок акций по-прежнему в заложниках внешней конъюнктуры. Текущие уровни по ММВБ (в нижней части нашего целевого диапазона: 1700-1760 пунктов) и отношению РТС/Brent (у середины нашего целевого диапазона 16-17х), как и дефицит внутренних идей не дают повода для направленного движения
Корпоративные новости
EBITDA Мечела во II квартала снизилась на 15%, до $179 млн
Мечел во II квартале 2015 года получило $179 млн EBITDA по US GAAP, что на 15% ниже показателя I квартала 2015 года, говорится в сообщении компании. По итогам I полугодия 2015 года EBITDA компании, наоборот, увеличилась - на 49% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года, до $390 млн. По итогам апреля-июня Мечел получил чистую прибыль в размере $34 млн против чистого убытка ($273 млн) кварталом ранее. Однако по итогам I полугодия группа продемонстрировала убыток, который составил $239 млн (-63% к январю-июню 2014 года). Выручка компании по сравнению с I кварталом 2015 года выросла на 4% до $1 159 млн., за полугодие – сократилась на 34% до $2 272 млн.
Украина сможет закачать в ПХГ 17-18 млрд куб. м при интенсивных закупках у Газпрома
Украина сможет закачать в подземные хранилища газа (ПХГ) до начала отопительного сезона порядка 17-18 млрд кубометров газа, заявил журналистам глава Минэнерго РФ Александр Новак. В ходе прошедших в Вене двухсторонних переговоров между Россией и ЕС был подготовлен проект трехстороннего договора, в котором прописаны обязательства всех сторон: России, Украины и ЕС.
Китайские банки дадут на Ямал СПГ $12 млрд, проектное финансирование будет максимум через 4 месяца
Китайские банки подтвердили намерение выделить на Ямал СПГ $12 млрд, сообщил глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон в интервью телеканалу "Россия 24". Вместе с тем, заметил он, с учетом того, что в проектное финансирование вовлечены несколько банков и финансовых институтов, включая экспортно-кредитные агентства, финализация договоренностей о проектном финансировании займет "2-3, максимум 4 месяца". Ранее Л.Михельсон подтверждал, что объем проектного финансирования на проект составит $20 млрд.
Авиакомпании РФ в августе увеличили перевозки пассажиров на 1,6%, до 11,394 млн человек
Российские авиакомпании в августе текущего года перевезли 11,394 млн пассажиров, что на 1,6% больше показателя августа 2014 г., сообщили "Интерфаксу" в Федеральном агентстве воздушного транспорта (Росавиация) с со ссылкой на оперативные данные. Пассажирооборот за этот период сократился на 1,7%, до 27,451 млрд пассажиро-километров. Занятость пассажирских кресел в августе снизилась на 0,6 п.п., до 87,4%. Коммерческая загрузка за этот период сократилась на 0,3 п.п., до 72,1%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
В пятницу фондовые рынки Европы вновь снизились при крепнувшем евро, второй день подряд (EuroTOP100: -1,0%; DAX: -0,9%; CAC40: -1,0%), сумев, впрочем, по итогам недели показать умеренный рост. Особых идей на рынке не было, поэтому инвесторы предпочли позиционироваться «под» слабую статистику КНР на выходных и повышение нервозности (а, значит, рост евро) перед заседанием ФРС. Рынок США, напротив, показал умеренный рост второй день подряд (SnP500: +0,4%; NASDAQ Composite: +0.5%) при низкой торговой активности – повода для активных действий также нет. Из важных новостей отметим индекс потребуверенности от университета Мичигана (85,7 пунктов, минимум за год) при росте инфляционных ожиданий. В США снижение показали лишь сырьевые компании, на слабости товарных рынков.
Российский фондовый рынок
По итогам пятницы основные российские индексы не показали значимой динамики (ММВБ: -0,1%; РТС: -0,2%) при крайне низкой торговой активности ввиду пониженной волатильности ключевых внешних рынков, нефтяного и фондового рынка США, а также ввиду стабильности рубля. Важным событием последнего дня недели стало заседание Банка России, который сохранил ключевую ставку на прежнем уровне (более подробно см. наш специальный обзор от 11 сентября «Решение ЦБ РФ: в рамках консенсуса») и представил весьма реалистичный прогноз развития российской экономики. Динамика большинства ключевых сегментов по итогам торговой сессии оказалась слабовыраженной. В финсекторе заметным ростом отметились лишь акции МосБиржи (+3,8%), уже несколько перегретые, при разнонаправленной умеренной динамике ВТБ (+0,9%), Сбербанка (-0,4%) и АФК Система (-0,5%). Острый дефицит драйверов, ввиду консолидации нефтяных котировок, испытывал нефтегазовый сектор, где котировки ликвидных бумаг в основном также умеренно снизились – тут можно отметить лишь «префы» Башнефти (-2,1%), НОВАТЭК (+0,9%), пытавшийся обновить исторические максимумы, и «копеечный», но все же рост Сургутнефтегаза (-0,4%). В металлургическом и горнодобывающем сегменте мы увидели небольшую коррекцию в производителях драгметаллов и РусАле (-0,6%), а также падение котировок Мечела (-3,8%), который представил неплохую финотчетность, но объявил, что 47% долга еще необходимо реструктурировать (см. новости). Из растущих идей здесь Алроса (+0,5%) и ВСМПО-Ависма (+1,1%). В акциях электроэнергетики наблюдалась разнонаправленная динамика (Русгидро: -0,3%; ФСК:-1,4%; Интер РАО: +1,7%; Э.ОН Россия: +1,1%) при по-прежнему низкой торговой активности, без укрепления рубля говорить о переоценке сектора пока не приходится. Из прочих бумаг отметим продолжение коррекции в акциях Соллерса (-1,7%), Яндекса (-1,7%) и Мостотреста (-1,3%). А также отсутствие особых идей в потребсекторе, где мы отметим рост М.Видео (+0,7%), укладывающийся в сценарий консолидации «над» уровнем в 200 руб., в то время как динамика Дикси (+0,3%) и Магнита (-0,1%) заставляет опасаться продолжения снижения. Из волатильных акций сегмента выделились сильными движениями котировок Разгуляй (+11,5%0 и Росинтер (-6,3%). И, наконец, вновь не вдохновили своих акционеров Аэрофлот (-0,3%) и Трансаэро (-9,5%).
Товарные рынки
Цены на нефть Brent торгуются на сегодняшнее утро по 47,8 долл./барр., и мы ждем волатильную проторговку вниз, выставляем диапазон 46-48 долл./барр. на сегодня. Завтра пройдет экспирация октябрьского фьючерса и с учетом контанго ожидаем, что нефть вновь вернется в привычный диапазон 48-52 долл./барр. Пятничная статистика по буровым в США показала снижение 2 неделю подряд, однако пока это выглядит слабой поддержкой для рынка нефти. МЭА высказалось, что значительного сокращения добычи стоит ожидать не ранее, чем через год, что лишь подтвердило слабые перспективы рынка нефти в будущем.
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки продолжают испытывать дефицит идей перед заседанием ФРС (16-17 сентября). В выходные вышла ключевая статистика по КНР, которая, как мы и опасались, не оправдала надежд рынков: пром. производство в августе выросло на 6,1% г/г ( в июле – на 6,0%) при консенсус-прогнозе Reuters в 6,4% г/г, хуже ожиданий оказалась и динамика инвестиций в гор. инфраструктуру (+10,9% против 11,2% месяцем ранее). Теперь на первый план выходит блок статистики по экономике США (завтра – розничные продажи и пром. производство, в среду – ИПЦ), которые позволят сформировать ожидания по итогам заседания ФРС (16-17 сентября). Мы ждем неплохих данных и надеемся на то, что ИПЦ превзойдет ожидания. А Федрезерв, по нашему мнению, все-таки решится перейти от диапазонного ориентира по ключевой ставке (0-0.25%) к четкому уровню (0,25%) и отметит готовность лишь к умеренному циклу повышения. По нашему мнению, такое решение убедит инвесторов в том, что ФРС не заинтересована в росте реальных ставок. Что, таким образом, чуть двинет «вверх» короткие долларовые ставки, но вряд ли окажет сильное влияние на ключевые для нас рынки (акции, нефть).
Учитывая, что сегодня не ожидается важных экономических новостей, мировые фондовые рынки, по нашему мнению, будут продолжать динамику пятницы – рынки Европы будут находиться под давлением сильного евро, рынок США – пытаться консолидироваться у отметки 1950 по индексу SnP500, а товарные рынки – снижаться, отыгрывая китайскую статистику, а нефть – и предстоящую экспирацию. Мы ожидаем, что до четверга фаза повышенной волатильности сохранится.
Российский рынок акций по-прежнему в заложниках внешней конъюнктуры. Текущие уровни по ММВБ (в нижней части нашего целевого диапазона: 1700-1760 пунктов) и отношению РТС/Brent (у середины нашего целевого диапазона 16-17х), как и дефицит внутренних идей не дают повода для направленного движения
Корпоративные новости
EBITDA Мечела во II квартала снизилась на 15%, до $179 млн
Мечел во II квартале 2015 года получило $179 млн EBITDA по US GAAP, что на 15% ниже показателя I квартала 2015 года, говорится в сообщении компании. По итогам I полугодия 2015 года EBITDA компании, наоборот, увеличилась - на 49% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года, до $390 млн. По итогам апреля-июня Мечел получил чистую прибыль в размере $34 млн против чистого убытка ($273 млн) кварталом ранее. Однако по итогам I полугодия группа продемонстрировала убыток, который составил $239 млн (-63% к январю-июню 2014 года). Выручка компании по сравнению с I кварталом 2015 года выросла на 4% до $1 159 млн., за полугодие – сократилась на 34% до $2 272 млн.
Украина сможет закачать в ПХГ 17-18 млрд куб. м при интенсивных закупках у Газпрома
Украина сможет закачать в подземные хранилища газа (ПХГ) до начала отопительного сезона порядка 17-18 млрд кубометров газа, заявил журналистам глава Минэнерго РФ Александр Новак. В ходе прошедших в Вене двухсторонних переговоров между Россией и ЕС был подготовлен проект трехстороннего договора, в котором прописаны обязательства всех сторон: России, Украины и ЕС.
Китайские банки дадут на Ямал СПГ $12 млрд, проектное финансирование будет максимум через 4 месяца
Китайские банки подтвердили намерение выделить на Ямал СПГ $12 млрд, сообщил глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон в интервью телеканалу "Россия 24". Вместе с тем, заметил он, с учетом того, что в проектное финансирование вовлечены несколько банков и финансовых институтов, включая экспортно-кредитные агентства, финализация договоренностей о проектном финансировании займет "2-3, максимум 4 месяца". Ранее Л.Михельсон подтверждал, что объем проектного финансирования на проект составит $20 млрд.
Авиакомпании РФ в августе увеличили перевозки пассажиров на 1,6%, до 11,394 млн человек
Российские авиакомпании в августе текущего года перевезли 11,394 млн пассажиров, что на 1,6% больше показателя августа 2014 г., сообщили "Интерфаксу" в Федеральном агентстве воздушного транспорта (Росавиация) с со ссылкой на оперативные данные. Пассажирооборот за этот период сократился на 1,7%, до 27,451 млрд пассажиро-километров. Занятость пассажирских кресел в августе снизилась на 0,6 п.п., до 87,4%. Коммерческая загрузка за этот период сократилась на 0,3 п.п., до 72,1%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter