19 января 2016 БКС Экспресс
Когда я должен продать свои акции? Это один из самых распространенных вопросов среди инвесторов с любым временным горизонтом. Уоррен Баффет ответил бы: никогда! Тем не менее, даже эксперты выделяют ряд ситуаций, когда разумно задуматься о продаже акций из своего инвестиционного портфеля.
Разберем 5 наиболее значимых поводов для продажи.
Причина № 1: Лучшие возможности
Иногда выбранные нами акции ведут себя достаточно хорошо. Так, как и мы и ожидали. Компания показывает хорошие результаты, никаких «сюрпризов» не ожидается. Однако в поле нашего зрения попадаются более привлекательные варианты вложения, которые способны принести заметно большую выгоду в долгосрочном периоде, или аналогичную прибыль, но в более короткий срок.
Как правило, наш инвестиционный капитал ограничен. 10 тысяч рублей, 100 тысяч, миллион, 100 миллионов – наши средства всегда конечны. Поэтому нам стоит задуматься о том, что при появлении более выгодных инструментов для вложений, часть акций нам придется продать. Возможно даже не по лучшим ценам. Однако это окупится в будущем.
Здесь стоит подчеркнуть, что речь идет о «находке», вероятность дохода от которой очень высока, и прежде чем прийти к такому выводу, мы проверили максимально тщательный анализ. Естественно, не стоит «перетряхивать» портфель каждый раз, когда нам «что-то показалось или какой-то аналитик по ТВ сказал…».
Причина № 2: Фундаментальные изменения в бизнесе компании
В компании или ее окружении происходят изменения, иногда весьма значительные. Слияние/покупка, смена менеджмента, изменения конкурентной среды и прочие корпоративные «радости». Когда происходят такие изменения, мы вынуждены пересмотреть наши планы, только теперь уже с учетом новой информации. Верны ли по-прежнему наши изначальные выводы?
Вопрос о продаже акций из долгосрочного портфеля, как правило, мы активно начинаем рассматривать если:
- Способность компании поддерживать норму прибыли на прежних уровнях заметно ухудшилась;
- Состав руководства компании кардинально меняется, или важные стратегические решения текущего руководства вызывают сильные сомнения;
- Появляются новые сильные конкуренты, или старые неожиданно улучшают качество работы;
- Дивидендная политика меняется в худшую сторону.
Во внимание также стоит принять неблагоприятное развитие событий в отрасли или экономике в целом. Однако важно разграничить ожидаемые цикличные изменения и новые постоянные факторы, способные коренным образом изменить расстановку сил на рынке.
Так, экономический спад в мировой экономике не стоит рассматривать как повод для продажи отдельных акций в своем портфеле. А, например, изобретение нового вида удобрений, способного повысить урожайность определенного вида сельхоз культуры – повод достаточный для переоценки купленных (и, соответственно, не купленных) компаний отрасли.
Причина № 3: Рыночная переоценка
Здесь мы рассматриваем принципы составления инвестиционного портфеля с долгосрочным горизонтом инвестирования. Тем не менее, бывают случаи, когда рынок в достаточно короткий промежуток времени «возносит» отдельные акции до слишком высоких ценовых уровней.
Как бы ни разнились фундаментальные оценки компании, существует такой уровень цен, когда становится очевидным сильная рыночная переоценка в силу каких-либо краткосрочных спекулятивных факторов. Если долгосрочные факторы не изменились, и нет абсолютно никаких оснований ожидать изменений в будущем – стоит воспользоваться локальным ростом и продать (лучше частично) по очень выгодным ценам. Всегда найдется компания, потенциал роста которой даст возможность на долгосрочные прибыльные вложения.
Причина № 4: Изначально неверные предпосылки или ложные выводы анализа
Каждый делает ошибки. Иногда мы можем просто упустить из вида определенные детали, или не придать им большого значения.
Если в какой-то момент выясняется, что выводы проведенного анализа, перед покупкой определенной компании, были неверны, ваша оценка оказалась слишком оптимистичной, или имела место определенная недооценка рисков – верным решением станет продажа купленных бумаг. Держать что-то в надежде, неподтвержденной реальными данными – слишком дорого для нашего счета. Многие новички склонны допускать эту очень простую ошибку, когда не могут выйти из актива, потому что по неопытности не способны признать свою ошибку.
Причина № 5: Слишком сильное психологическое давление
Достаточно сложно назвать цену вашего душевного спокойствия и комфорта. Можно ли сказать, что если купленные вами акции ведут себя так, что вы потеряли сон, аппетит и желание работать – то стоит поискать другое применение вашим средствам?
В такой момент стоит вспомнить, что главная цель наших инвестиций заключается в том, чтобы со временем улучшить качество своей жизни. Находясь под постоянным стрессом, вряд ли можно сказать, что качество жизни улучшилось, даже если ваш счет немного вырос. Кроме того, фокусирование на одной отдельно взятой акции отвлекает нас от анализа остального рынка, от мониторинга ситуации вокруг других бумаг, находящихся в нашем портфеле, что в итоге приводит к упущенной прибыли, либо потерям.
Не стоит забывать, что за удачную инвестицию мы не получаем никакого специального приза или трофея, кроме дополнительных денежных средств. Если эти средства не стоят потерянного на них здоровья – зачем терпеть? Гораздо лучше иметь дело с тем, что не мешает нам нормально жить.
Лучший срок владения акциями – вся жизнь
Ситуации, когда нам имеет смысл думать о продаже наших акций описаны выше. А когда же стоит держать бумаги в портфеле, несмотря ни на что?
Не стоит забывать, что сейчас мы пытаемся «примерить шкуру» долгосрочного инвестора. Краткосрочная спекулятивная торговля – лишь дополнение к нашим «вечным» вложениям. Рынок постоянно находится в движении, за ростом следует падение, за падением – снова рост. Экономические циклы сменяют друг друга. И все это время мы сосредоточены на долгосрочной перспективе, игнорируя временные изменения. Это стоит четко понимать, так же как то, что страх, без объективных оснований, не является причиной для продажи акций из нашего портфеля.
Практический совет: документируйте свои инвестиции
Перед покупкой каждой отдельной акции напишите на бумаге причину, почему вы решили ее купить, ваши ожидания (на основе проведенного анализа), и причины, которые вы считаете достаточными для продажи выбранных акций. И, каждый раз перед желанием продать акции из своего портфеля, причитывайте вашу «инвестиционную записку», и продавайте, только если ваши ожидания не оправдались или условия продажи выполняются полностью.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Разберем 5 наиболее значимых поводов для продажи.
Причина № 1: Лучшие возможности
Иногда выбранные нами акции ведут себя достаточно хорошо. Так, как и мы и ожидали. Компания показывает хорошие результаты, никаких «сюрпризов» не ожидается. Однако в поле нашего зрения попадаются более привлекательные варианты вложения, которые способны принести заметно большую выгоду в долгосрочном периоде, или аналогичную прибыль, но в более короткий срок.
Как правило, наш инвестиционный капитал ограничен. 10 тысяч рублей, 100 тысяч, миллион, 100 миллионов – наши средства всегда конечны. Поэтому нам стоит задуматься о том, что при появлении более выгодных инструментов для вложений, часть акций нам придется продать. Возможно даже не по лучшим ценам. Однако это окупится в будущем.
Здесь стоит подчеркнуть, что речь идет о «находке», вероятность дохода от которой очень высока, и прежде чем прийти к такому выводу, мы проверили максимально тщательный анализ. Естественно, не стоит «перетряхивать» портфель каждый раз, когда нам «что-то показалось или какой-то аналитик по ТВ сказал…».
Причина № 2: Фундаментальные изменения в бизнесе компании
В компании или ее окружении происходят изменения, иногда весьма значительные. Слияние/покупка, смена менеджмента, изменения конкурентной среды и прочие корпоративные «радости». Когда происходят такие изменения, мы вынуждены пересмотреть наши планы, только теперь уже с учетом новой информации. Верны ли по-прежнему наши изначальные выводы?
Вопрос о продаже акций из долгосрочного портфеля, как правило, мы активно начинаем рассматривать если:
- Способность компании поддерживать норму прибыли на прежних уровнях заметно ухудшилась;
- Состав руководства компании кардинально меняется, или важные стратегические решения текущего руководства вызывают сильные сомнения;
- Появляются новые сильные конкуренты, или старые неожиданно улучшают качество работы;
- Дивидендная политика меняется в худшую сторону.
Во внимание также стоит принять неблагоприятное развитие событий в отрасли или экономике в целом. Однако важно разграничить ожидаемые цикличные изменения и новые постоянные факторы, способные коренным образом изменить расстановку сил на рынке.
Так, экономический спад в мировой экономике не стоит рассматривать как повод для продажи отдельных акций в своем портфеле. А, например, изобретение нового вида удобрений, способного повысить урожайность определенного вида сельхоз культуры – повод достаточный для переоценки купленных (и, соответственно, не купленных) компаний отрасли.
Причина № 3: Рыночная переоценка
Здесь мы рассматриваем принципы составления инвестиционного портфеля с долгосрочным горизонтом инвестирования. Тем не менее, бывают случаи, когда рынок в достаточно короткий промежуток времени «возносит» отдельные акции до слишком высоких ценовых уровней.
Как бы ни разнились фундаментальные оценки компании, существует такой уровень цен, когда становится очевидным сильная рыночная переоценка в силу каких-либо краткосрочных спекулятивных факторов. Если долгосрочные факторы не изменились, и нет абсолютно никаких оснований ожидать изменений в будущем – стоит воспользоваться локальным ростом и продать (лучше частично) по очень выгодным ценам. Всегда найдется компания, потенциал роста которой даст возможность на долгосрочные прибыльные вложения.
Причина № 4: Изначально неверные предпосылки или ложные выводы анализа
Каждый делает ошибки. Иногда мы можем просто упустить из вида определенные детали, или не придать им большого значения.
Если в какой-то момент выясняется, что выводы проведенного анализа, перед покупкой определенной компании, были неверны, ваша оценка оказалась слишком оптимистичной, или имела место определенная недооценка рисков – верным решением станет продажа купленных бумаг. Держать что-то в надежде, неподтвержденной реальными данными – слишком дорого для нашего счета. Многие новички склонны допускать эту очень простую ошибку, когда не могут выйти из актива, потому что по неопытности не способны признать свою ошибку.
Причина № 5: Слишком сильное психологическое давление
Достаточно сложно назвать цену вашего душевного спокойствия и комфорта. Можно ли сказать, что если купленные вами акции ведут себя так, что вы потеряли сон, аппетит и желание работать – то стоит поискать другое применение вашим средствам?
В такой момент стоит вспомнить, что главная цель наших инвестиций заключается в том, чтобы со временем улучшить качество своей жизни. Находясь под постоянным стрессом, вряд ли можно сказать, что качество жизни улучшилось, даже если ваш счет немного вырос. Кроме того, фокусирование на одной отдельно взятой акции отвлекает нас от анализа остального рынка, от мониторинга ситуации вокруг других бумаг, находящихся в нашем портфеле, что в итоге приводит к упущенной прибыли, либо потерям.
Не стоит забывать, что за удачную инвестицию мы не получаем никакого специального приза или трофея, кроме дополнительных денежных средств. Если эти средства не стоят потерянного на них здоровья – зачем терпеть? Гораздо лучше иметь дело с тем, что не мешает нам нормально жить.
Лучший срок владения акциями – вся жизнь
Ситуации, когда нам имеет смысл думать о продаже наших акций описаны выше. А когда же стоит держать бумаги в портфеле, несмотря ни на что?
Не стоит забывать, что сейчас мы пытаемся «примерить шкуру» долгосрочного инвестора. Краткосрочная спекулятивная торговля – лишь дополнение к нашим «вечным» вложениям. Рынок постоянно находится в движении, за ростом следует падение, за падением – снова рост. Экономические циклы сменяют друг друга. И все это время мы сосредоточены на долгосрочной перспективе, игнорируя временные изменения. Это стоит четко понимать, так же как то, что страх, без объективных оснований, не является причиной для продажи акций из нашего портфеля.
Практический совет: документируйте свои инвестиции
Перед покупкой каждой отдельной акции напишите на бумаге причину, почему вы решили ее купить, ваши ожидания (на основе проведенного анализа), и причины, которые вы считаете достаточными для продажи выбранных акций. И, каждый раз перед желанием продать акции из своего портфеля, причитывайте вашу «инвестиционную записку», и продавайте, только если ваши ожидания не оправдались или условия продажи выполняются полностью.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter