Настроения на мировых площадках во вторник были негативными, инвесторы продолжают развивать тему с негативным влиянием Brexit на мировую экономику, что попутно усиливалось снижением нефтяных цен.
Сегмент рискованных активов на прошлой неделе достаточно быстро и с лихвой компенсировал негативную реакцию по факту итогов британского референдума. Теперь же этот рост вновь находится под сомнением, поскольку переоценка Brexit все активнее влияет на рыночные настроения. Кроме того, в еврозоне есть проблемное место – итальянские банки, доля плохих активов в которых в июне достигла 360 млрд евро, что составляет почти четверть от ВВП страны. Наряду с британскими банками, которые уже наиболее болезненно ощутили на себе влияние Brexit, падение котировок итальянских банков также выглядит существенным.
В текущих условиях защитные активы вновь растут в цене, равно как и золото. Эффект от Brexit пока сложно поддается оценке, поскольку неясен состав нового правительства Британии и схемы его взаимодействия с ЕС. Представители ЕС уже высказали жесткую позицию по условиям сотрудничества со страной в новом формате, поэтому рассчитывать на минимальные потери для обеих сторон пока сложно.
Ключевым событием текущей недели станет публикация данных о занятости в США за июнь. Если она будет сильной и сможет подтвердить, что майский провал был обусловлен сезонными или разовыми факторами, то вероятность повышения базовой долларовой ставки в текущем году вновь может повыситься. Кроме того, инвесторы готовятся к стартующему сезону квартальных результатов компаний и банков. Ожидания по нему вновь нельзя назвать высокими. Прогнозируется снижение прибыли в среднем на 5.4% у эмитентов, чьи акции входят в расчет индекса S&P 500.
Условия рынка остаются комфортными
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается благоприятной. Минимальные движения ликвидности на текущей неделе обеспечивают низкий уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.40% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 10.55% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.55% годовых (-5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь лишь 100 млрд руб. (спрос – 345 млрд руб.) против 370 млрд руб. неделей ранее.
На наш взгляд, конъюнктура рынка сейчас является максимально благоприятной. С учетом ограничительной политики ЦБ РФ в отношения предоставляемой банкам ликвидности, рублевый овернайт пока вряд ли способен опуститься существенно ниже отметки в 10.50%.
Рубль держится увереннее нефти
Вторник на внутреннем валютном рынке был относительно спокойным для рубля, несмотря на очередную волну отказа от риска на мировых площадках. Цены на нефть за день потеряли более 3%, однако российская валюта понесла лишь незначительные потери. Курс бивалютной корзины по итогам дня поднялся на 16 коп. до 67.43 руб. Курс доллара составил 64.32 руб. (+38 коп.) курс евро снизился до 71.24 руб. (-10 коп.). На международном валютном рынке доллар прервал снижение и вновь начал укрепляться на фоне очередной волны беспокойств и ухода из рискованных активов. Основная валютная пара завершила день снижением на 0.8 цента до $1.1070.
Мировые рынки вновь охвачены волной беспокойств: Brexit и пессимистические прогнозы Банка Англии, проблемы итальянских банков и дешевеющая нефть не располагают к продолжению стремительного роста прошлой недели. Цены на нефть идут вниз, как на проблемах в мировой экономике, так и на признаках оживления добычи, которые активизируют спекуляции о превышении предложения над спросом.
Несмотря на всю внешнюю турбулентность, рубль выглядит довольно стабильно. Вчера снижающиеся цены на нефть не смогли вызвать сопоставимых темпов ослабления российской валюты. Причины такого поведения рубля пока неизвестны, поскольку объем торгов на рынке высокий, тогда как оттоки рублевой ликвидности на денежном рынке минимальны. В любом случае, рубль не сможет долго находиться в отрыве от своего основного фундаментального ориентира. Таким образом, риски ослабления российской валюты в ближайшие дни выглядят повышенными.
Евробонды стабильны, ОФЗ отошли от ценовых максимумов
Долговые рынки ЕМ во вторник провели неплохой день. Общее снижение спроса на риск на мировых площадках слабо повлияло на евробонды. Доходности базовых активов вновь заметно снизились, однако это привело лишь к умеренном расширению суверенных кредитных спрэдов. Беспокойства в отношении Brexit и ЕС приводят к тому, что инвесторы меняют аллокацию евробондов, все активнее предпочитая станы Азии и Латинской Америки в ущерб странам восточной Европы. Российские евробонды вчера выглядели нейтрально, но в целом это оказалось слабее средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 1 бп.
Рынок рублевого долга продолжает отходить от ценовых максимумов, достигнутых в конце прошлой недели. Снижение нефтяных котировок и риски более существенного ослабления рубля продолжают давить на котировки. Вчера доходности в дальнем и среднем сегментах ОФЗ выросли на 11-13 бп., тогда как в более коротких выпусках – на 7-9 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегмент рискованных активов на прошлой неделе достаточно быстро и с лихвой компенсировал негативную реакцию по факту итогов британского референдума. Теперь же этот рост вновь находится под сомнением, поскольку переоценка Brexit все активнее влияет на рыночные настроения. Кроме того, в еврозоне есть проблемное место – итальянские банки, доля плохих активов в которых в июне достигла 360 млрд евро, что составляет почти четверть от ВВП страны. Наряду с британскими банками, которые уже наиболее болезненно ощутили на себе влияние Brexit, падение котировок итальянских банков также выглядит существенным.
В текущих условиях защитные активы вновь растут в цене, равно как и золото. Эффект от Brexit пока сложно поддается оценке, поскольку неясен состав нового правительства Британии и схемы его взаимодействия с ЕС. Представители ЕС уже высказали жесткую позицию по условиям сотрудничества со страной в новом формате, поэтому рассчитывать на минимальные потери для обеих сторон пока сложно.
Ключевым событием текущей недели станет публикация данных о занятости в США за июнь. Если она будет сильной и сможет подтвердить, что майский провал был обусловлен сезонными или разовыми факторами, то вероятность повышения базовой долларовой ставки в текущем году вновь может повыситься. Кроме того, инвесторы готовятся к стартующему сезону квартальных результатов компаний и банков. Ожидания по нему вновь нельзя назвать высокими. Прогнозируется снижение прибыли в среднем на 5.4% у эмитентов, чьи акции входят в расчет индекса S&P 500.
Условия рынка остаются комфортными
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается благоприятной. Минимальные движения ликвидности на текущей неделе обеспечивают низкий уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.40% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 10.55% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.55% годовых (-5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь лишь 100 млрд руб. (спрос – 345 млрд руб.) против 370 млрд руб. неделей ранее.
На наш взгляд, конъюнктура рынка сейчас является максимально благоприятной. С учетом ограничительной политики ЦБ РФ в отношения предоставляемой банкам ликвидности, рублевый овернайт пока вряд ли способен опуститься существенно ниже отметки в 10.50%.
Рубль держится увереннее нефти
Вторник на внутреннем валютном рынке был относительно спокойным для рубля, несмотря на очередную волну отказа от риска на мировых площадках. Цены на нефть за день потеряли более 3%, однако российская валюта понесла лишь незначительные потери. Курс бивалютной корзины по итогам дня поднялся на 16 коп. до 67.43 руб. Курс доллара составил 64.32 руб. (+38 коп.) курс евро снизился до 71.24 руб. (-10 коп.). На международном валютном рынке доллар прервал снижение и вновь начал укрепляться на фоне очередной волны беспокойств и ухода из рискованных активов. Основная валютная пара завершила день снижением на 0.8 цента до $1.1070.
Мировые рынки вновь охвачены волной беспокойств: Brexit и пессимистические прогнозы Банка Англии, проблемы итальянских банков и дешевеющая нефть не располагают к продолжению стремительного роста прошлой недели. Цены на нефть идут вниз, как на проблемах в мировой экономике, так и на признаках оживления добычи, которые активизируют спекуляции о превышении предложения над спросом.
Несмотря на всю внешнюю турбулентность, рубль выглядит довольно стабильно. Вчера снижающиеся цены на нефть не смогли вызвать сопоставимых темпов ослабления российской валюты. Причины такого поведения рубля пока неизвестны, поскольку объем торгов на рынке высокий, тогда как оттоки рублевой ликвидности на денежном рынке минимальны. В любом случае, рубль не сможет долго находиться в отрыве от своего основного фундаментального ориентира. Таким образом, риски ослабления российской валюты в ближайшие дни выглядят повышенными.
Евробонды стабильны, ОФЗ отошли от ценовых максимумов
Долговые рынки ЕМ во вторник провели неплохой день. Общее снижение спроса на риск на мировых площадках слабо повлияло на евробонды. Доходности базовых активов вновь заметно снизились, однако это привело лишь к умеренном расширению суверенных кредитных спрэдов. Беспокойства в отношении Brexit и ЕС приводят к тому, что инвесторы меняют аллокацию евробондов, все активнее предпочитая станы Азии и Латинской Америки в ущерб странам восточной Европы. Российские евробонды вчера выглядели нейтрально, но в целом это оказалось слабее средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 1 бп.
Рынок рублевого долга продолжает отходить от ценовых максимумов, достигнутых в конце прошлой недели. Снижение нефтяных котировок и риски более существенного ослабления рубля продолжают давить на котировки. Вчера доходности в дальнем и среднем сегментах ОФЗ выросли на 11-13 бп., тогда как в более коротких выпусках – на 7-9 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter