Новая неделя на мировых площадках началась со снижения котировок в большинстве сегментов рискованных активов. Относительное высокие ценовые рынки заставляют инвесторов находить новые драйверы для продолжения роста, которых, однако, пока немного.
В еврозоне были опубликованы данные по инфляции, которые показали прирост в сентябре на 0.4% к августу и в годовом выражении. Ускорение роста индекса потребительских цен связано преимущественно с ростом котировок на сырьевых рынках, а не с повышением активности потребителей в регионе. Тем не менее, в свете заседания европейского ЦБ на текущей неделе, от которого не ждут ничего нового, евро получил поддержку, отыграв часть внушительных потерь прошлой недели.
В США интересными были заявления зампреда совета управляющих Федрезерва. Стэнли Фишер заявил, что поводов, препятствующих быстрым темпам повышения базовой процентной ставки предостаточно: от низкой производительности труда и слабых перспектив для экономики до старения населения США и повышения нормы сбережений даже в условиях низких процентных ставок. Заявления Фишера, впрочем, никак не повлияли на вероятность ужесточения денежно-кредитной политики в США в текущем году, равно как и пятничные заявление главы ФРС. Логика рынков заключается в том, что на ноябрьском заседании ФРС должна открыть дверь к декабрьскому повышению, если к тому моменту экономика даст соответствующие сигналы. В противном случае повышение базовой долларовой ставки может затянуться на 2-3 квартала, поскольку темпы роста ВВП США, особенно в первом квартале, традиционно слабее последующих
Начавшийся налоговый период не вызвал проблем
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась, несмотря на начавшийся налоговый период и уплату страховых взносов в фонды, которая потребовала порядка 420 млрд руб. из банковской системы. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 10.55% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.65% годовых.
Конъюнктура рынка стабилизировалась после заметного ослабления на прошлой неделе. Налоговые платежи пока не вызывают проблем, однако краткосрочные перспективы рынка не выглядят радужными из-за сохраняющейся политики абсорбирования ликвидности со стороны ЦБ РФ.
Рубль слегка подешевел
Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю небольшие потери. Цены на нефть вчера немного снизились, однако в целом держатся на относительно высоких уровнях, отражая ожидания инвесторов по принятию мер поддержки рынка со стороны ОПЕК и других нефтедобывающих стран. Курс бивалютной корзины по итогам дня поднялся на 24 коп. до 65.96 руб. Курс доллара составил 63.11 руб. (+15 коп.), курс евро – 69.45 руб. (+36 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции в рамках понижательной коррекции после роста на прошлой неделе, а также на фоне инфляционной статистики еврозоны. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 0.3 бп до отметки $1.1000.
Цены на нефть вчера были под давлением новостей об очередном рекордном уровне добычи стран внутри ОПЕК в сентябре. Несмотря на договоренность по итогам неофициальной встречи в сентябре, Иран и Ливия продолжают наращивать добычу, при этом остальные члены картеля удерживают прежние квоты без изменений, либо даже превышают ее. Впрочем, в этих новостях можно выделить и позитив: к моменту ноябрьской встречи ОПЕК наиболее «проблемные» страны будут близки к желаемому уровню добычи, что позволит принять ОПЕК более точное решение по квотам, а главное, - появится реальная возможность контроля за соблюдение квот.
Позиции рубля пока выглядят шатко. Растиражированная идея сделок керри- трейд с рублем уже выглядит избитой, более того, доходности рынка ОФЗ растут, а номинальные обменные курсы находятся вблизи годовых максимумов. Все это делает такие стратегии еще более рискованными, что, в условиях постепенно снижающегося интереса к ЕМ, создает риски полного разрушения этой «пирамиды».
Долговые рынки плохо держат удар
Евробонды ЕМ начали неделю с возобновления ценового снижения. Спрос на риск на мировых площадках остается подавленным, при этом цены на нефть пока не готовы обновлять краткосрочные максимумы. На этом фоне доходности базовых активов корректируются вниз, что приводит к заметному расширению суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды дешевеют одинаковым темпами с аналогами из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой вчера поднялись на 4-8 бп.
Рынок рублевого долга испытывает колоссальное давление, несмотря на относительно крепкий рубль и высокие ценовые уровни на нефтяном рынке. Вчера доходности дальних ОФЗ поднялись в среднем на 20 бп (1-1.5 пп в ценах), тогда как на среднем и краткосрочном участках – на 8-10 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В еврозоне были опубликованы данные по инфляции, которые показали прирост в сентябре на 0.4% к августу и в годовом выражении. Ускорение роста индекса потребительских цен связано преимущественно с ростом котировок на сырьевых рынках, а не с повышением активности потребителей в регионе. Тем не менее, в свете заседания европейского ЦБ на текущей неделе, от которого не ждут ничего нового, евро получил поддержку, отыграв часть внушительных потерь прошлой недели.
В США интересными были заявления зампреда совета управляющих Федрезерва. Стэнли Фишер заявил, что поводов, препятствующих быстрым темпам повышения базовой процентной ставки предостаточно: от низкой производительности труда и слабых перспектив для экономики до старения населения США и повышения нормы сбережений даже в условиях низких процентных ставок. Заявления Фишера, впрочем, никак не повлияли на вероятность ужесточения денежно-кредитной политики в США в текущем году, равно как и пятничные заявление главы ФРС. Логика рынков заключается в том, что на ноябрьском заседании ФРС должна открыть дверь к декабрьскому повышению, если к тому моменту экономика даст соответствующие сигналы. В противном случае повышение базовой долларовой ставки может затянуться на 2-3 квартала, поскольку темпы роста ВВП США, особенно в первом квартале, традиционно слабее последующих
Начавшийся налоговый период не вызвал проблем
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась, несмотря на начавшийся налоговый период и уплату страховых взносов в фонды, которая потребовала порядка 420 млрд руб. из банковской системы. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 10.55% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.65% годовых.
Конъюнктура рынка стабилизировалась после заметного ослабления на прошлой неделе. Налоговые платежи пока не вызывают проблем, однако краткосрочные перспективы рынка не выглядят радужными из-за сохраняющейся политики абсорбирования ликвидности со стороны ЦБ РФ.
Рубль слегка подешевел
Старт недели на внутреннем валютном рынке принес рублю небольшие потери. Цены на нефть вчера немного снизились, однако в целом держатся на относительно высоких уровнях, отражая ожидания инвесторов по принятию мер поддержки рынка со стороны ОПЕК и других нефтедобывающих стран. Курс бивалютной корзины по итогам дня поднялся на 24 коп. до 65.96 руб. Курс доллара составил 63.11 руб. (+15 коп.), курс евро – 69.45 руб. (+36 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции в рамках понижательной коррекции после роста на прошлой неделе, а также на фоне инфляционной статистики еврозоны. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 0.3 бп до отметки $1.1000.
Цены на нефть вчера были под давлением новостей об очередном рекордном уровне добычи стран внутри ОПЕК в сентябре. Несмотря на договоренность по итогам неофициальной встречи в сентябре, Иран и Ливия продолжают наращивать добычу, при этом остальные члены картеля удерживают прежние квоты без изменений, либо даже превышают ее. Впрочем, в этих новостях можно выделить и позитив: к моменту ноябрьской встречи ОПЕК наиболее «проблемные» страны будут близки к желаемому уровню добычи, что позволит принять ОПЕК более точное решение по квотам, а главное, - появится реальная возможность контроля за соблюдение квот.
Позиции рубля пока выглядят шатко. Растиражированная идея сделок керри- трейд с рублем уже выглядит избитой, более того, доходности рынка ОФЗ растут, а номинальные обменные курсы находятся вблизи годовых максимумов. Все это делает такие стратегии еще более рискованными, что, в условиях постепенно снижающегося интереса к ЕМ, создает риски полного разрушения этой «пирамиды».
Долговые рынки плохо держат удар
Евробонды ЕМ начали неделю с возобновления ценового снижения. Спрос на риск на мировых площадках остается подавленным, при этом цены на нефть пока не готовы обновлять краткосрочные максимумы. На этом фоне доходности базовых активов корректируются вниз, что приводит к заметному расширению суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды дешевеют одинаковым темпами с аналогами из ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой вчера поднялись на 4-8 бп.
Рынок рублевого долга испытывает колоссальное давление, несмотря на относительно крепкий рубль и высокие ценовые уровни на нефтяном рынке. Вчера доходности дальних ОФЗ поднялись в среднем на 20 бп (1-1.5 пп в ценах), тогда как на среднем и краткосрочном участках – на 8-10 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter