10 января 2017 Риком-Траст Абелев Олег
Завтра пройдет первая пресс-конференция новоизбранного президента США Дональда Трампа, на которой, возможно, будут сделаны важные объявления в отношении как внешней, так и внутренней политике. Могут быть затронуты и торговая политика и политика в отношении к Китаю, на который новый президент уже успел ополчиться, грозя ввести повышенный тариф на китайские товары.
Что касается положения дел в Поднебесной, то они пока далеки от идеальных. На фоне угрозы долгового кризиса и высокой вероятности нового замедления роста на рынке недвижимости ждать роста экономики очень сложно. Накануне статистика по инфляции также не обрадовала: индекс потребительских цен в Китае по итогам 2016 года вырос на 2%, в то время как в начале прошлого года правительство страны прогнозировало показатель на уровне 3%. В декабре инфляция составила 2,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рынок ожидал показатель на уровне 2,3%.
Пока и экономическая, и социальная, и политическая стабильность Китая основывались на мощном росте платежеспособного спроса; сейчас он начинает постепенно замедляться, что может быть расценено как неудача действующих властей и угроза нестабильности всей мировой экономики. Новое партийное руководство в Китае будет выбрано осенью, поэтому от этих выборов напрямую зависит дальнейший вектор развития страны – либо дальнейшая либерализация рынка, либо активное вмешательно государства в экономику.
Скорое выступление главы ФРС также будет интересно рынкам, поскольку процесс повышения ставок будет на этом базироваться. Ясно, что если ФРС продолжит повышать ставки слабо, то рынок не поймет этого тренда – если повышать, то не один раз в год, иначе это может разогнать темпы инфляции. Посмотрим, что скажет г-жа Йеллен; будет ли политика ФРС большую часть 2017 года пассивной, или «ястребы» перейдут к решительным действиям.
Торги на российском рынке в понедельник сопровождались снижением на фоне ослабления рынка нефти в район $55,5 за баррель сорта Brent.
Индексы ММВБ и РТС протестировали уровни поддержки около 2 200 и 1 150 пунктов соответственно. Индекс ММВБ к закрытию снизился на 0,12% до 2 211,25 пунктов, индекс РТС просел на 1,05% до 1 160,27 пунктов.
На нефтяных рынках цена дорожает сегодня на ожиданиях восстановления баланса спроса и предложения на рынке нефти в результате оговоренного сокращения добычи странами, входящими и не входящими в ОПЕК.
Скоординированные сокращения поддержат восстановление баланса на рынке, в результате чего уменьшаться мировые уровни запасов нефти.
Напомним, что ОПЕК в конце ноября договорилась о сокращении своей добычи на 1,2 млн. баррелей в день до 32,5 млн. баррелей. В декабре к этим договоренностям присоединились нефтедобывающие страны вне организации. Одиннадцать не входящих в ОПЕК стран согласовали сокращение своей добычи суммарно на 558 тыс. баррелей в сутки, в том числе Россия – на 300 тыс. баррелей.
Накануне стало известно, что Саудовская Аравия снизила добычу нефти в январе на 486 тыс. баррелей в день до 10 млн., Кувейт – примерно до 2,7 млн. баррелей в день. Согласно договоренностям, Кувейт согласился снизить добычу нефти на 131 тыс. баррелей в день начиная с 1 января.
Стоимость мартовских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,2% до $55,05 за баррель. Цена февральских фьючерсов на нефть марки WTI увеличивалась на 0,19% до $52,06 за баррель.
На американских рынках основные фондовые индексы в понедельник торгуются преимущественно в «красной зоне», следуя за динамикой мировых цен на нефть.
Нефть в понедельник дешевеет, отыгрывая данные американской нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes по числу буровых установок в мире за декабрь. Согласно отчету, в месячном выражении их количество увеличилось на 5,6% до 1 772 штук. В частности, в США показатель вырос на 9,3% в месячном выражении – до 634 единиц.
Кроме того, на этой неделе в пятницу ожидается публикация статистики по розничным продажам в США, которая может повлиять на действия трейдеров. На настроения участников рынка также может оказать влияние выступление председателя ФРС США Джанет Йеллен, которое также ожидается в пятницу.
По мере приближения инаугурации избранного президента США Дональда Трампа, которая пройдет 20 января, инвесторы начинают реагировать на заявленную им бюджетно-налоговую политику. Политика Трампа предполагает введение новых мер стимулирования экономики, в частности, увеличение бюджетных расходов и сокращение налогов.
Промышленный индекс Dow Jones опускался на 0,26% до уровня в 19 911,63 пунктов, индекс NASDAQ поднимался на 0,1% до уровня в 5 526,34 пунктов, индекс широкого рынка S&P 500 снижался на 0,23% до уровня в 2 271,85 пунктов.
На азиатском рынке основные площадки региона показывают преимущественно негативную динамику во вторник на данных статистики по инфляции в Китае и розничным продажам в Австралии.
Индекс потребительских цен в Китае по итогам 2016 года вырос на 2%, в то время как в начале прошлого года правительство страны прогнозировало показатель на уровне 3%. В декабре инфляция в Китае составила 2,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Опрошенные агентством Рейтер аналитики ожидали показатель на уровне 2,3%.
Между тем данные по розничным продажам в Австралии оказались хуже прогнозов экспертов. Рост показателя в ноябре в месячном выражении составил 0,2%. Рынок прогнозировал увеличение индикатора на 0,4%.
Индекс Shanghai Composite снижался на 0,07% до 3 169,17 пунктов, индекс Shenzhen Composite вырос на 0,25% до уровня в 1 999,04 пунктов. Гонконгский Hang Seng Index поднимался на 0,52% до уровня в 22 675,19 пунктов, корейский KOSPI опускался на 0,29% до 2 042,65 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. Среди лидеров снижения на Московской бирже оказались бумаги Сургутнефтегаза (-1,2%), Ростелекома (-0,4%), Интер РАО (-2,4%), Сбербанка (-1,4%).
2. Среди лидеров роста были бумаги Акрона (+1%), отыгрывавшие позитивные данные финансового отчета за 9 месяцев. Бумаги другого производителя удобрений Фосагро выросли на 1,2%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкого роста в свете некоторого оживления корпоративного фона и роста цен на нефть. Сегодня должны выйти операционные результаты Магнита за декабрь 2016-го года и за весь прошлый год. Они могут повлиять на котировки вкупе с ожиданиями выступлений главы ФРС и г-на Трампа на этой неделе.
ОАО "Магнит"
Сегодня крупнейший российский розничный ритейлер Магнит обнародовал отчетность в декабре 2016-го года, а также за весь 2016-й год, согласно которой в декабре увеличилась выручка на 6,91% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 108,9 млрд. рублей, а по итогам всего прошлого года – на 12,8% до уровня в 1,069 трлн. рублей.
Это значит, что в декабре рост продаж Магнита замедлился по сравнению с показателем ноября прошлого года, когда выручка ритейлера увеличилась на 10,24%. Более того, декабрьский рост выручки оказался самым медленным за всю историю компании. Годовой темп рост выручки оказался хуже ожиданий компании. Это разошлось с планами сети, озвученными летом, когда генеральный директор и основной акционер ритейлера Сергей Галицкий говорил, что продажи сети в 2016 году могут увеличиться на 14-16%.
Существенно сократились продажи в сегменте гипермаркетов, где выручка за прошлый месяц сократилась на 9,74% до 16,7 млрд. рублей, а за весь год – на 2,41% до 157,69 млрд. рублей.
Снижались и продажи сопоставимых магазинов Магнита: в четвертом квартале 2016 года они снизились на 1,3% из-за сокращения покупательского трафика на 1,84%.
Позитивным моментом стоит признать рост продаж сети «магазинов у дома», которые являются основным торговым форматом группы. В декабре они увеличились на 8,5% до 78,02 млрд. рублей, а за прошлый год – на 12,67% до уровня в 790,15 млрд. руб.
Мы считаем данные отчетности негативными для бумаг Магнита, поскольку наряду со снижением продаж в сегменте гипермаркетов и продаж сопоставимых магазинов, в прошлом году впервые за долгое время снизилось количество открываемых торговых точек. Ритейлер открыл 1 970 магазинов по сравнению с 2 378 магазинами в 2015-му году.
Цена: 10468
Цель: 10314
Рекомендация: Сокращать
ОАО "Татнефть"
Сегодня компания Татнефть обнародовала данные по добыче нефти за 2016 год, согласно которым добыча выросла на 5,2% по сравнению с предыдущим годом до 28,33 млн. тонн. По всей группе Татнефть за 2016 год добыча выросла на 5,3% до 28,69 млн. тонн.
Во многом рост добычи был связан с увеличением количества скважин: за год по новому бурению были построены и сданы 667 скважин, что на 2% больше аналогичного периода 2015-го года, в том числе на эксплуатационное бурение, на разведочное бурение и бурение на битум.
Дочерними предприятиями группы на лицензионных участках за пределами Татарстана в 2016-м году было добыто нефти на 9,9% больше, чем в прошлом году.
Мы считаем данные позитивными для котировок компании, поскольку они практически совпали с ожиданиями компании. Напомним, что летом Татнефть ожидала, что в 2016 году общий объем добычи составит 28,7 млн. тонн нефти, показав роста на 5,5%, включая добычу не только из традиционных месторождений, но и сверхвязкой нефти.
Цена: 425,4
Цель: 454,4
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба