25 июня 2019 Zero Hedge
«Дефляционный ледниковый период», предсказанный Альбертом Эдвардсом из SocGen около 25 лет назад, разворачивается прямо сейчас на наших глазах.
Один-два «удара» мягкой риторики со стороны ФРС и ЕЦБ привели не только к тому, что индекс S&P 500 достиг новых исторических вершин, но и к беспрецедентному бегству в защитные активы, поскольку инвесторы сходят с ума, опасаясь, что рецессия может быть неизбежной, судя по слишком навязчивому подбадриванию со стороны центробанков, намекающих на неизбежное ослабление монетарной политики. Это уже подтолкнуло золото выше $1400 – максимум за 6 лет, а глобальные доходности облигаций достигли новых рекордных минимумов.
В результате общая условная сумма мировых долговых бумаг с отрицательной доходностью всего за 1 день взлетела на $700 млрд, а на прошлой неделе – на колоссальные $1,2 трлн, что стало самым большим еженедельным увеличением за последние 3 года.
Данный импульс подтолкнул глобальный объем облигаций с отрицательной доходностью к новому историческому рекорду в $13 трлн, что превысило предыдущий максимум, установленный в 2016 г.
В частности, в Европе данная ситуация выглядит особенно вопиюще.
Общая картина выглядит, мягко говоря, необычно и подобное падение доходности не является бычьим сигналом для фондовых рынков и не свидетельствует о новом «золотом веке» мировой экономики. Наоборот, это означает, что долговые инвесторы более чем когда-либо уверены в том, что темпы глобального экономического роста рухнут, и только вмешательство центробанков может задержать (а не предотвратить) вхождение мира в рецессию.
Хуже того, ставки будут только падать, потому что, как отмечал на прошлой неделе Майкл Эвери из Rabobank, «если ФРС упреждающе снизит ставку, – доходность упадет, в особенности на более коротком конце [кривой доходности – ред.]. Но если ФРС этого не сделает, то доходность все равно упадет, но значительней на более длинном конце [кривой доходности – ред.]».
В результате аналитик банка приходит к выводу, что в любом случае американская и глобальная доходность на долговом рынке продолжит снижаться, и это является очень опасной тенденцией.
http://www.zerohedge.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Один-два «удара» мягкой риторики со стороны ФРС и ЕЦБ привели не только к тому, что индекс S&P 500 достиг новых исторических вершин, но и к беспрецедентному бегству в защитные активы, поскольку инвесторы сходят с ума, опасаясь, что рецессия может быть неизбежной, судя по слишком навязчивому подбадриванию со стороны центробанков, намекающих на неизбежное ослабление монетарной политики. Это уже подтолкнуло золото выше $1400 – максимум за 6 лет, а глобальные доходности облигаций достигли новых рекордных минимумов.
В результате общая условная сумма мировых долговых бумаг с отрицательной доходностью всего за 1 день взлетела на $700 млрд, а на прошлой неделе – на колоссальные $1,2 трлн, что стало самым большим еженедельным увеличением за последние 3 года.
Данный импульс подтолкнул глобальный объем облигаций с отрицательной доходностью к новому историческому рекорду в $13 трлн, что превысило предыдущий максимум, установленный в 2016 г.
В частности, в Европе данная ситуация выглядит особенно вопиюще.
Общая картина выглядит, мягко говоря, необычно и подобное падение доходности не является бычьим сигналом для фондовых рынков и не свидетельствует о новом «золотом веке» мировой экономики. Наоборот, это означает, что долговые инвесторы более чем когда-либо уверены в том, что темпы глобального экономического роста рухнут, и только вмешательство центробанков может задержать (а не предотвратить) вхождение мира в рецессию.
Хуже того, ставки будут только падать, потому что, как отмечал на прошлой неделе Майкл Эвери из Rabobank, «если ФРС упреждающе снизит ставку, – доходность упадет, в особенности на более коротком конце [кривой доходности – ред.]. Но если ФРС этого не сделает, то доходность все равно упадет, но значительней на более длинном конце [кривой доходности – ред.]».
В результате аналитик банка приходит к выводу, что в любом случае американская и глобальная доходность на долговом рынке продолжит снижаться, и это является очень опасной тенденцией.
http://www.zerohedge.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter