19 ноября 2019 Банк ВТБ (ПАО) Михеев Алексей
Итак, пара евро-доллар продолжила на новой неделе начатую в пятницу коррекцию, в понедельник пара показала максимум на отметке 1,1088, во вторник также остается высоко. Как мы писали, это неудивительно, ведь на этой неделе вторую неделю подряд нет серии размещений казначейских облигаций США, а по векселям чистое привлечение составит только 6 млрд. долл. Долларовая ликвидность уже не уходит так интенсивно с рынка на счета Казначейства США в ФРС. Впрочем, в четверг все-таки пройдет одиночное размещение нот TIPS на 12 млрд. долл. с датой расчета на 29 ноября. Стандартная серия из трех размещений нот следующей недели пройдет с датой расчета на 2 декабря, объемы по ним еще не анонсированы (см., вкладка Upcoming Auctions). Но очевидно, что после двухнедельной паузы наращивание долга вновь ускорится. Хотя бы потому, что в текущем квартале по датам расчета 1 октября по 21 ноября, Казначейство США привлекло рыночного долга на 236 млрд. долл. (см.), при заявленных Казначейством США планах на 4 кв. в размере 352 млрд. долл.
Пока что на рынке новостная пауза до пятницы, когда станут известны первые оценки индексов деловых настроений PMI еврозоны в ноябре. Хотя в среду будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС, они вряд дадут новую информацию для рынков – дело в том, что с того времени выступило уже много представителей ФРС, и они однозначно дали понять, что регулятор настроен на выжидательную стратегию в монетарной политике, взял как минимум паузу в понижении ставок. Вероятность понижения ставки ФРС на ближайшем заседании в декабре составляет только 4,2%, она пересекает пороговый уровень в 50% для заседания в июне 2020 года, с вероятностью 55,4%. Некоторое смещение вероятностей в сторону приближения даты первого снижения ставки связано, видимо, с последней негативной статистикой из США по промышленному производству. С другой стороны, опубликованные во вторник данные по закладкам домов и разрешениям на строительство в США в октябре вышли неплохие, но это второстепенные данные, на которые евро-доллар практически никогда не реагирует. В целом продолжаем считать слабость доллара на этой неделе абсолютно логичным, но одновременно лишь временным явлением. Полагаем, что отметка 1,10 будет прорвана вниз на следующей неделе.
Пока что на рынке новостная пауза до пятницы, когда станут известны первые оценки индексов деловых настроений PMI еврозоны в ноябре. Хотя в среду будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС, они вряд дадут новую информацию для рынков – дело в том, что с того времени выступило уже много представителей ФРС, и они однозначно дали понять, что регулятор настроен на выжидательную стратегию в монетарной политике, взял как минимум паузу в понижении ставок. Вероятность понижения ставки ФРС на ближайшем заседании в декабре составляет только 4,2%, она пересекает пороговый уровень в 50% для заседания в июне 2020 года, с вероятностью 55,4%. Некоторое смещение вероятностей в сторону приближения даты первого снижения ставки связано, видимо, с последней негативной статистикой из США по промышленному производству. С другой стороны, опубликованные во вторник данные по закладкам домов и разрешениям на строительство в США в октябре вышли неплохие, но это второстепенные данные, на которые евро-доллар практически никогда не реагирует. В целом продолжаем считать слабость доллара на этой неделе абсолютно логичным, но одновременно лишь временным явлением. Полагаем, что отметка 1,10 будет прорвана вниз на следующей неделе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба