1 февраля 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Цикл статей помесячной волатильности продолжается. Выделим самые турбулентные бумаги рынка акций США за январь, обозначим краткосрочные перспективы их курса.
Спокойно, но мощно
После обвала рынка акций США в 2022 г., сравнимого по масштабам падения индексов с кризисами 2002 г. и 2008 г., январь 2023 г. завершился на мажорной ноте. Индекс широкого рынка S&P 500 за месяц прибавил 6%, а высокотехнологичный Nasdaq взлетел почти на 11%.
Более того, в январе был пробит нисходящий тренд, тянувшийся еще с января прошлого года. Игроки на повышение заручились снизившейся в стране инфляцией и высокой вероятностью уменьшения темпа роста подъема ключевой ставки ФРС. Однако именно сейчас решение регулятора о послаблении жесткого курса ДКП во многом уже в цене рынка, а значит, может быть фиксация по факту и рост волатильности индексов.
По статистике начало года задает тон всему периоду, и историческая траектория курса S&P 500 играет пока за быков. Так называемый «барометр января» стал указывать на восстановление рынка после прошлогоднего разгрома. Однако, даже если 2023 г. завершится приростом, это абсолютно не исключает волн падения внутри года, причем сильных. В такие моменты волатильность акций повышается, и активным игрокам на этом можно дополнительно заработать.
Что интересно — январская волатильность стала минимальной за последние 12 месяцев. Изменчивость индекса S&P 500 за месяц составила лишь 4,6% при средних 7%. По сути, рынок монотонно рос. Но и в состоянии покоя выделялись очень импульсивные акции, причем лидерами волатильности стали именно голубые фишки американского рынка, что в очередной раз опровергает классическую связку: чем выше ликвидность, тем ниже риск (волатильность).
10% самых волатильных бумаг рынка
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения — в январе 2023 г. было 20 торговых дней. Из 500 бумаг индекса широкого рынка S&P 500 в Топ-50 изменчивости за месяц вошли:
Средняя волатильность по выборке составила 14,5%, что более чем в три раза выше рисковости самого индекса S&P 500 за месяц. А если оценить ликвидные бумаги, то там изменчивость больше, чем у среднеликвидных и низколиквидных акций. Самой турбулентной акцией рынка США вновь становится Tesla, сменившая траекторию отвесного падения на мощный отскок именно из той области, что была нами обозначена в последнем обзоре на самом дне бумаги. Отскок с диагностированного минимума в прошлом месяце в моменте составлял свыше 80%.
Тенденции сильной волатильности
Сузим выборку акций, наиболее подводящих активным игрокам, до группы бумаг, что из раза в раз демонстрируют повышенную изменчивость курса:
В обойме спекулянта — пока 17 бумаг. Учитывая свершившийся отскок рынка и мощный подъем большинства акций из списка, сейчас есть повышенный риск фиксации длинных позиций по факту вердикта ФРС и включения в работу фондовых медведей. И данные акции будут реагировать соответствующе, а волна вниз по отдельным бумагам в процентах, скорее всего, будет в разы выше снижения самого индекса S&P 500.
Отработать вероятную коррекцию рынка можно через фьючерсы SPYF. Однако активным участникам не стоит забывать и о мерах защиты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Спокойно, но мощно
После обвала рынка акций США в 2022 г., сравнимого по масштабам падения индексов с кризисами 2002 г. и 2008 г., январь 2023 г. завершился на мажорной ноте. Индекс широкого рынка S&P 500 за месяц прибавил 6%, а высокотехнологичный Nasdaq взлетел почти на 11%.
Более того, в январе был пробит нисходящий тренд, тянувшийся еще с января прошлого года. Игроки на повышение заручились снизившейся в стране инфляцией и высокой вероятностью уменьшения темпа роста подъема ключевой ставки ФРС. Однако именно сейчас решение регулятора о послаблении жесткого курса ДКП во многом уже в цене рынка, а значит, может быть фиксация по факту и рост волатильности индексов.
По статистике начало года задает тон всему периоду, и историческая траектория курса S&P 500 играет пока за быков. Так называемый «барометр января» стал указывать на восстановление рынка после прошлогоднего разгрома. Однако, даже если 2023 г. завершится приростом, это абсолютно не исключает волн падения внутри года, причем сильных. В такие моменты волатильность акций повышается, и активным игрокам на этом можно дополнительно заработать.
Что интересно — январская волатильность стала минимальной за последние 12 месяцев. Изменчивость индекса S&P 500 за месяц составила лишь 4,6% при средних 7%. По сути, рынок монотонно рос. Но и в состоянии покоя выделялись очень импульсивные акции, причем лидерами волатильности стали именно голубые фишки американского рынка, что в очередной раз опровергает классическую связку: чем выше ликвидность, тем ниже риск (волатильность).
10% самых волатильных бумаг рынка
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения — в январе 2023 г. было 20 торговых дней. Из 500 бумаг индекса широкого рынка S&P 500 в Топ-50 изменчивости за месяц вошли:
Средняя волатильность по выборке составила 14,5%, что более чем в три раза выше рисковости самого индекса S&P 500 за месяц. А если оценить ликвидные бумаги, то там изменчивость больше, чем у среднеликвидных и низколиквидных акций. Самой турбулентной акцией рынка США вновь становится Tesla, сменившая траекторию отвесного падения на мощный отскок именно из той области, что была нами обозначена в последнем обзоре на самом дне бумаги. Отскок с диагностированного минимума в прошлом месяце в моменте составлял свыше 80%.
Тенденции сильной волатильности
Сузим выборку акций, наиболее подводящих активным игрокам, до группы бумаг, что из раза в раз демонстрируют повышенную изменчивость курса:
В обойме спекулянта — пока 17 бумаг. Учитывая свершившийся отскок рынка и мощный подъем большинства акций из списка, сейчас есть повышенный риск фиксации длинных позиций по факту вердикта ФРС и включения в работу фондовых медведей. И данные акции будут реагировать соответствующе, а волна вниз по отдельным бумагам в процентах, скорее всего, будет в разы выше снижения самого индекса S&P 500.
Отработать вероятную коррекцию рынка можно через фьючерсы SPYF. Однако активным участникам не стоит забывать и о мерах защиты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter