30 ноября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Американские индексы акций переписали многомесячные максимумы, но обновить годовой пик пока не решились — в декабре наверняка получится, а это фактор поддержки европейских и азиатских рынков акций.
• Пиковые значения японского фондового рынка за последние 33 года диссонируют с крутым пике в Гонконге — индекс Hang Seng сегодня обновил минимум 2023 г. И это может быть интересно на перспективу.
• Глобальный доллар США отскочил от квартальных минимумов, но доходности гособлигаций уже не торопятся расти — фактор окончания жесткого цикла ФРС играет против нацвалюты, да и ставки бондов вряд ли уже вернутся на свои пики.
• Сырьевой рынок замер в ожидании ОПЕК+: сегодня картель решит по квотам, волатильность Brent резко повысится. А пока баррель под $83. Золото стабильно выше $2040. Годовой пик унции, он же исторический максимум под $2080, уже в шаговой доступности. Газ NG после обвала остается под $2,8 — потепление биржевого сентимента связано исключительно с ожиданиями похолодания.
США
Ведущие индексы акций на пике стоимости. Накануне S&P 500 и NASDAQ Composite вновь переписали многомесячные максимумы, и до годового пика им оставались доли процента. Однако давление продавцов на вершине усилилось, и закрытие среды было уже в символическом минусе. План на ноябрь полностью отработан, за месяц индексы прибавили 9–11%, сезонность вновь подтвердилась — на истории ноябрь остается самым доходным периодом для фондового рынка США.
Техническая картина пока не напрягает. Локальная коррекция на перегретом рынке возможна, но основная тенденция вверх сильная. Вряд ли стоит рассчитывать на ее разворот, а тем более реализацию модели «двойная вершина» — факторы курса рисковых инструментов изменились (ВВП +5,2%, мягкость ФРС, падение ставок) и пока будут оказывать положительное влияние на рынки акций. В декабре есть высокая вероятность обновить максимумы 2023 г.: для S&P 500 это чуть выше 4600 п., а для NASDAQ Composite — немногим ниже 14450 п.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Валютный и долговой рынки сейчас выступают факторами повышенного оптимизма рынков акций. Инфляция в глобальных экономиках замедлилась, центробанки дают все больше сигналов к завершению их жестких циклов ДКП. Вероятность прохождения пика по ставкам ФРС очень высокая.
На таком монетарном фоне доллар США на днях рушился до значений декабря 2022 г., индекс доллара DXY падал под 102,5 п., а вчерашний отскок к 102,9 п. рассматривается не более чем коррекция инструмента. Фактор грядущего послабления Федрезерва способен и дальше давить на доллар и поддерживать валюты Европы и Азии.
На долговом рынке те же тенденции — ставки бондов посыпались. От осеннего максимума, когда на панике доходности 10-летних гособлигаций взлетали выше 5%, состоялся мощный откат. Теперь UST ниже 4,3%. Вероятность возврата на недавние вершины сейчас крайне низкая.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона курсируют возле нуля, и сегодня фактор АТР в курсе европейских бумаг трейдерами Европы будет воспринят нейтрально.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG. Сегодня волатильный индекс Hang Seng обновил свой годовой минимум: с начала года в моменте было почти -15%, а с максимума 2023 г. — все -25%. Перепроданность рынка, вызванная слабой китайской макростатистикой на фоне отголосков пандемии, сильная. Вероятность начала восстановления Hang Seng выше варианта его дальнейшего отвесного падения.
Японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK, и в четверг индекс остается в нейтральной зоне. В общем на рынке наблюдается плоская коррекция после исторического ралли 2023 г., подкинувшего в ноябре Nikkei на максимумы за последние 33 года. Прирост в этом году составляет уже +28%, есть шанс пойти еще выше.
Сырье
Нефть Brent ожидает вердикт ОПЕК+ по квотам, волатильность под $83 низкая, но как только узнаем решение картеля, турбулентность будет что надо. План-минимум отскока из-под $80 до $83 отработан предельно точно, но сейчас есть неопределенность. Консенсус членов альянса вызовет бурю оптимизма, сопротивление на $83 даже не заметят, и движение в декабре может быть и до $90. А вот несогласованная позиция наверняка откинет котировки вновь под $80. Стоит немного подождать, и техническая картина прояснится.
Золото остается выше $2040, на неделе были обновлены максимы за последние шесть месяцев — над $2050. Идея формирования ценового дна у $1800 и последующего прорыва $2000 вверх оправдалась на 100%. Далее ориентир на исторические пики стоимости — область $2080. Факторы курса унции — разворот монетарного сентимента и слабость доллара, с которым у Gold исторически обратная корреляция.
Газ на хабах США после сильного ноябрьского падения стабилизируется под $2,8/Mmbtu. Что важно — волатильность самого изменчивого фьючерса в мире снизилась. Готовится направленное ценовое движение. После обвала и в преддверии зимы вероятность хода NG вверх перевешивает. Учитывая турбулентный характер NG, скачок за месяц может быть на многие десятки процентов. Но при работе с этим инструментом забывать про защитные стоп-приказы никогда не стоит.
• Американские индексы акций переписали многомесячные максимумы, но обновить годовой пик пока не решились — в декабре наверняка получится, а это фактор поддержки европейских и азиатских рынков акций.
• Пиковые значения японского фондового рынка за последние 33 года диссонируют с крутым пике в Гонконге — индекс Hang Seng сегодня обновил минимум 2023 г. И это может быть интересно на перспективу.
• Глобальный доллар США отскочил от квартальных минимумов, но доходности гособлигаций уже не торопятся расти — фактор окончания жесткого цикла ФРС играет против нацвалюты, да и ставки бондов вряд ли уже вернутся на свои пики.
• Сырьевой рынок замер в ожидании ОПЕК+: сегодня картель решит по квотам, волатильность Brent резко повысится. А пока баррель под $83. Золото стабильно выше $2040. Годовой пик унции, он же исторический максимум под $2080, уже в шаговой доступности. Газ NG после обвала остается под $2,8 — потепление биржевого сентимента связано исключительно с ожиданиями похолодания.
США
Ведущие индексы акций на пике стоимости. Накануне S&P 500 и NASDAQ Composite вновь переписали многомесячные максимумы, и до годового пика им оставались доли процента. Однако давление продавцов на вершине усилилось, и закрытие среды было уже в символическом минусе. План на ноябрь полностью отработан, за месяц индексы прибавили 9–11%, сезонность вновь подтвердилась — на истории ноябрь остается самым доходным периодом для фондового рынка США.
Техническая картина пока не напрягает. Локальная коррекция на перегретом рынке возможна, но основная тенденция вверх сильная. Вряд ли стоит рассчитывать на ее разворот, а тем более реализацию модели «двойная вершина» — факторы курса рисковых инструментов изменились (ВВП +5,2%, мягкость ФРС, падение ставок) и пока будут оказывать положительное влияние на рынки акций. В декабре есть высокая вероятность обновить максимумы 2023 г.: для S&P 500 это чуть выше 4600 п., а для NASDAQ Composite — немногим ниже 14450 п.
Российские трейдеры могут отрабатывать американские тренды рынка акций через фьючерсы на Мосбирже — SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
Валютный и долговой рынки сейчас выступают факторами повышенного оптимизма рынков акций. Инфляция в глобальных экономиках замедлилась, центробанки дают все больше сигналов к завершению их жестких циклов ДКП. Вероятность прохождения пика по ставкам ФРС очень высокая.
На таком монетарном фоне доллар США на днях рушился до значений декабря 2022 г., индекс доллара DXY падал под 102,5 п., а вчерашний отскок к 102,9 п. рассматривается не более чем коррекция инструмента. Фактор грядущего послабления Федрезерва способен и дальше давить на доллар и поддерживать валюты Европы и Азии.
На долговом рынке те же тенденции — ставки бондов посыпались. От осеннего максимума, когда на панике доходности 10-летних гособлигаций взлетали выше 5%, состоялся мощный откат. Теперь UST ниже 4,3%. Вероятность возврата на недавние вершины сейчас крайне низкая.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона курсируют возле нуля, и сегодня фактор АТР в курсе европейских бумаг трейдерами Европы будет воспринят нейтрально.
Выход российских активных трейдеров на азиатский рынок сейчас возможен через московские фьючерсы на Гонконг и Японию. Курс гонконгского рынка можно отрабатывать через контракт HANG. Сегодня волатильный индекс Hang Seng обновил свой годовой минимум: с начала года в моменте было почти -15%, а с максимума 2023 г. — все -25%. Перепроданность рынка, вызванная слабой китайской макростатистикой на фоне отголосков пандемии, сильная. Вероятность начала восстановления Hang Seng выше варианта его дальнейшего отвесного падения.
Японские тенденции доступны посредством фьючерса на индекс Nikkei — NIKK, и в четверг индекс остается в нейтральной зоне. В общем на рынке наблюдается плоская коррекция после исторического ралли 2023 г., подкинувшего в ноябре Nikkei на максимумы за последние 33 года. Прирост в этом году составляет уже +28%, есть шанс пойти еще выше.
Сырье
Нефть Brent ожидает вердикт ОПЕК+ по квотам, волатильность под $83 низкая, но как только узнаем решение картеля, турбулентность будет что надо. План-минимум отскока из-под $80 до $83 отработан предельно точно, но сейчас есть неопределенность. Консенсус членов альянса вызовет бурю оптимизма, сопротивление на $83 даже не заметят, и движение в декабре может быть и до $90. А вот несогласованная позиция наверняка откинет котировки вновь под $80. Стоит немного подождать, и техническая картина прояснится.
Золото остается выше $2040, на неделе были обновлены максимы за последние шесть месяцев — над $2050. Идея формирования ценового дна у $1800 и последующего прорыва $2000 вверх оправдалась на 100%. Далее ориентир на исторические пики стоимости — область $2080. Факторы курса унции — разворот монетарного сентимента и слабость доллара, с которым у Gold исторически обратная корреляция.
Газ на хабах США после сильного ноябрьского падения стабилизируется под $2,8/Mmbtu. Что важно — волатильность самого изменчивого фьючерса в мире снизилась. Готовится направленное ценовое движение. После обвала и в преддверии зимы вероятность хода NG вверх перевешивает. Учитывая турбулентный характер NG, скачок за месяц может быть на многие десятки процентов. Но при работе с этим инструментом забывать про защитные стоп-приказы никогда не стоит.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба