22 декабря 2023 smart-lab.ru Полубояринов Анатолий
Вот есть соседняя страна Казахстан, которая схожа по экономике с нами (относительно). У ЦБ есть таргет по инфляции в 5%, ВВП на человека близкие, много нефтегазовых доходов итд.
Продолжительное время (всегда) живут с высокими процентными ставками.
Динамика базовой ставки:
Динамика 10-леток (длинные деньги тоже дорогие):
Цикл повышения начался в 2021 году и активно повышали ставку в 2022 году. (с 9,75% до 16,75% к концу года).
В Казахстане есть свой местный Сбер — Халыкбанк (Народный банк Казахстана).
Занимает около трети сектора (примерно как Сбер):
Как менялись его результаты последние годы по чистой прибыли, чистой процентной марже?
Чистая прибыль растет.
Логично предположить, что банк наполнился деньгами русских в прошлом году. Да, это было частично так. В 2021 году активы выросли на 16%, в 2022 году на 18%.
Есть более объективный показатель — чистая процентная маржа, которая в 2022 году к концу года дошла до рекордных уровней — в цикле роста.
Не кажется, что не все так однозначно с тезисом «ключевая ставка высокая — банки перестанут зарабатывать»?
Прогноз Сбера со дня инвестора, прогнозируют снижение маржи к среднему уровню в 5,5%.
На 2024 год прогноз 5,7% — это уровень 2023 года.
Можно вспомнить как Сбер терял прибыль в 2014-2015 году (там же ставки были высокие):
Но потери были связаны не с маржой, а резервами. Динамика чистой прибыли без резервов выглядит так:
Другой вопрос, что и в Халыке и в Сбере это все национальная валюта, а в долларовом выражении динамика иная. Но это извечная тема инвестиций в российский фондововый рынок.
Не буду громогласно заявлять, что прибыль Сбера точно не упадет, но кажется риторика у крепких парней чрезмерно пессимистичная касательно возможности повторить рекордную прибыль 2023 года (скорее про Сбер, у других банков есть свои нюансы).
При высоких ставках основная проблема, что рост кредитного портфеля замедляется или вообще останавливается, пока мы видим замедление прироста портфеля месяц к месяцу. Но это все равно существенные темпы прироста.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Продолжительное время (всегда) живут с высокими процентными ставками.
Динамика базовой ставки:
Динамика 10-леток (длинные деньги тоже дорогие):
Цикл повышения начался в 2021 году и активно повышали ставку в 2022 году. (с 9,75% до 16,75% к концу года).
В Казахстане есть свой местный Сбер — Халыкбанк (Народный банк Казахстана).
Занимает около трети сектора (примерно как Сбер):
Как менялись его результаты последние годы по чистой прибыли, чистой процентной марже?
Чистая прибыль растет.
Логично предположить, что банк наполнился деньгами русских в прошлом году. Да, это было частично так. В 2021 году активы выросли на 16%, в 2022 году на 18%.
Есть более объективный показатель — чистая процентная маржа, которая в 2022 году к концу года дошла до рекордных уровней — в цикле роста.
Не кажется, что не все так однозначно с тезисом «ключевая ставка высокая — банки перестанут зарабатывать»?
Прогноз Сбера со дня инвестора, прогнозируют снижение маржи к среднему уровню в 5,5%.
На 2024 год прогноз 5,7% — это уровень 2023 года.
Можно вспомнить как Сбер терял прибыль в 2014-2015 году (там же ставки были высокие):
Но потери были связаны не с маржой, а резервами. Динамика чистой прибыли без резервов выглядит так:
Другой вопрос, что и в Халыке и в Сбере это все национальная валюта, а в долларовом выражении динамика иная. Но это извечная тема инвестиций в российский фондововый рынок.
Не буду громогласно заявлять, что прибыль Сбера точно не упадет, но кажется риторика у крепких парней чрезмерно пессимистичная касательно возможности повторить рекордную прибыль 2023 года (скорее про Сбер, у других банков есть свои нюансы).
При высоких ставках основная проблема, что рост кредитного портфеля замедляется или вообще останавливается, пока мы видим замедление прироста портфеля месяц к месяцу. Но это все равно существенные темпы прироста.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter