JPMorgan, крупнейший банк США по величине активов, представил в целом достаточно сильные финансовые результаты за I квартал 2024 г. Чистая прибыль увеличилась на 6,3% г/г до $13,4 млрд, или $4,44 на акцию, и заметно превзошла консенсус-прогноз на уровне $4,17. При этом показатель ROEсоставил значительные 17%. Выручка повысилась на 8,2% г/г до $42,5 млрд и также оказалась лучше средней оценки аналитиков Уолл-стрит на уровне $41,7 млрд. Руководство банка отметило, что без учета вклада First Republic Bank выручка выросла на 3%.
Чистый процентный доход в отчетном периоде поднялся на 11,4% до $23,2 млрд на фоне увеличения объемов кредитования, а также увеличения показателя чистой процентной маржи на 8 б.п. до 2,71%. Непроцентные доходы повысились на 4,5% до $19,3 млрд.
Выручка розничного подразделения (CCB) поднялась на 7,3% г/г до $17,7 млрд. В том числе поступления в сфере потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса повысились на 2,8% до $10,3 млрд, в сегменте автокредитования и карт – на 7,9% до $6,1 млрд, в сегменте ипотечного кредитования – подскочили почти на 64,7% до $1,2 млрд. Выручка корпоративно-инвестиционного банка (CIB) увеличилась на 0,2% до $13,6 млрд, в том числе доходы от инвестбанковских услуг выросли на 27% до $2,0 млрд, от рыночных операций с акциями и инструментами с фиксированной доходностью – снизились на 5% до $8,0 млрд. Поступления в коммерческом банкинге выросли на 12,5% до $4 млрд, а выручка в сфере управления активами повысилась на 6,8% до $5,1 млрд на фоне роста объема активов под управлением на 19% до $3,6 трлн.
Операционные расходы выросли на 13,2% до $22,8 млрд (на 9% без учета вклада First Republic Bank), в основном в связи с ростом затрат на оплату персонала, а также дополнительного взноса в FDIC в размере $725 млн. В то же время расходы на кредитный риск уменьшились на 17,2% до $1,9 млрд. Размер чистых кредитных списаний составил $2,0 млрд, что было немного компенсировано роспуском $72 млн резервов.
Объем активов JPMorgan на конец I квартала составил $4,09 трлн, увеличившись за год на 9,3%. Объем кредитного портфеля вырос на 16% до $1,31 трлн, а депозиты повысились на 2,2% до $2,43 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $22,4 млрд, или 1,77% от всех выданных займов, против $20,1 млрд, или 1,85%, год назад. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) за год поднялся на 120 б.п. до 15% и находится на вполне комфортном уровне.
В отчетном периоде JPMorgan вернул $5,3 млрд своим акционерам за счет выкупа собственных акций ($2 млрд) и выплаты дивидендов ($3,3 млрд). Отметим, что в марте руководство банка повысило величину квартального дивиденда на 10% до $1,15 на акцию, что соответствует дивидендной доходности бумаг банка на уровне 2,4%.
JPMorgan: основные финпоказатели за I квартал 2024 г. (млн $)
JPMorgan: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
В 2024 г. руководство JPMorgan по-прежнему прогнозирует чистый процентный доход на уровне порядка $90 млрд (примерно на уровне прошлого года) и операционные расходы также в районе $91 млрд (рост на 4,4%).
По словам главы JPMorgan Джейми Даймона, многие экономические индикаторы остаются благоприятными, однако ряд факторов по-прежнему вызывают беспокойство. Среди рисков он отметил сохраняющуюся геополитическую напряженность в мире, устойчивость инфляционного давления, а также значительную неопределенность, связанную с последствиями «количественного ужесточения» невиданных ранее масштабов. «Мы не знаем, к чему все это в итоге приведет, но мы должны быть готовыми к различным вариантам развития событий с тем, чтобы в любой ситуации иметь возможность оказать поддержку нашим клиентам», − сказал Даймон.
Мы подтверждаем целевую цену акций JPMorgan на уровне $174,4 и рейтинг «Держать» для них.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Чистый процентный доход в отчетном периоде поднялся на 11,4% до $23,2 млрд на фоне увеличения объемов кредитования, а также увеличения показателя чистой процентной маржи на 8 б.п. до 2,71%. Непроцентные доходы повысились на 4,5% до $19,3 млрд.
Выручка розничного подразделения (CCB) поднялась на 7,3% г/г до $17,7 млрд. В том числе поступления в сфере потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса повысились на 2,8% до $10,3 млрд, в сегменте автокредитования и карт – на 7,9% до $6,1 млрд, в сегменте ипотечного кредитования – подскочили почти на 64,7% до $1,2 млрд. Выручка корпоративно-инвестиционного банка (CIB) увеличилась на 0,2% до $13,6 млрд, в том числе доходы от инвестбанковских услуг выросли на 27% до $2,0 млрд, от рыночных операций с акциями и инструментами с фиксированной доходностью – снизились на 5% до $8,0 млрд. Поступления в коммерческом банкинге выросли на 12,5% до $4 млрд, а выручка в сфере управления активами повысилась на 6,8% до $5,1 млрд на фоне роста объема активов под управлением на 19% до $3,6 трлн.
Операционные расходы выросли на 13,2% до $22,8 млрд (на 9% без учета вклада First Republic Bank), в основном в связи с ростом затрат на оплату персонала, а также дополнительного взноса в FDIC в размере $725 млн. В то же время расходы на кредитный риск уменьшились на 17,2% до $1,9 млрд. Размер чистых кредитных списаний составил $2,0 млрд, что было немного компенсировано роспуском $72 млн резервов.
Объем активов JPMorgan на конец I квартала составил $4,09 трлн, увеличившись за год на 9,3%. Объем кредитного портфеля вырос на 16% до $1,31 трлн, а депозиты повысились на 2,2% до $2,43 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $22,4 млрд, или 1,77% от всех выданных займов, против $20,1 млрд, или 1,85%, год назад. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) за год поднялся на 120 б.п. до 15% и находится на вполне комфортном уровне.
В отчетном периоде JPMorgan вернул $5,3 млрд своим акционерам за счет выкупа собственных акций ($2 млрд) и выплаты дивидендов ($3,3 млрд). Отметим, что в марте руководство банка повысило величину квартального дивиденда на 10% до $1,15 на акцию, что соответствует дивидендной доходности бумаг банка на уровне 2,4%.
JPMorgan: основные финпоказатели за I квартал 2024 г. (млн $)
JPMorgan: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
В 2024 г. руководство JPMorgan по-прежнему прогнозирует чистый процентный доход на уровне порядка $90 млрд (примерно на уровне прошлого года) и операционные расходы также в районе $91 млрд (рост на 4,4%).
По словам главы JPMorgan Джейми Даймона, многие экономические индикаторы остаются благоприятными, однако ряд факторов по-прежнему вызывают беспокойство. Среди рисков он отметил сохраняющуюся геополитическую напряженность в мире, устойчивость инфляционного давления, а также значительную неопределенность, связанную с последствиями «количественного ужесточения» невиданных ранее масштабов. «Мы не знаем, к чему все это в итоге приведет, но мы должны быть готовыми к различным вариантам развития событий с тем, чтобы в любой ситуации иметь возможность оказать поддержку нашим клиентам», − сказал Даймон.
Мы подтверждаем целевую цену акций JPMorgan на уровне $174,4 и рейтинг «Держать» для них.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу