Главное
• Индекс МосБиржи завершил консолидацию направленным движением вверх — ожидаемо. В моменте было выше 2780 п., обороты подскочили в 2,5 раза, волатильность закономерно расширилась. Закрытие торговой недели станет показательным — удастся ли удержать темп.
• Бумаги в фокусе: круче рынка — Мечел, АФК Система, Полюс, Самолет, ЛУКОЙЛ.
• Рубль быстро снижается, инвалюты оперативно выкупают глубокую просадку — доллар выше 79,3, евро почти 93, а юань над 11,2. Итого: +5% со дна, и это не предел.
• На внешнем контуре: на американском рынке — максимальное в истории закрытие индексов акций, утренние бенчмарки АТР растут на процент, и европейские площадки откроются на позитиве.
• На сырьевом рынке: нефть Brent под давлением — баррель падает к $61,5 из-за сокращения геополитической риск-премии; в газе NG тоже провал — волатильный фьючерс рассыпался до $4,2; а вот в золоте пробой важного сопротивления $4250, и унция уже у $4280 — путь на исторические максимумы открыт.
В деталях
Индекс МосБиржи прорвался. Затишье на рынке завершилось резким маневром вверх — с ходу закрыт межсессионный гэп под 2745 п., и на плечах отступающих продавцов удалось обновить максимумы октября и выйти на уровни середины сентября. Прокол годового даунтренда. Поддержка на 2700 п. подтвердила свою значимость. На пике вечерней сессии — над 2780 п. Итоговое закрытие четверга — 2757 п., +1,4%.
Обороты на подъеме подскочили в 2,5 раза относительно низких объемов среды — наторговали на 96 млрд руб. Рост на повышенной ликвидности с прорывом важных сопротивлений — положительный технический сигнал. Если не появится явного негатива, то пятница и торговая неделя могут закрыться на многомесячных максимумах, и на будущей неделе рост продолжится по инерции. Сегодняшний день станет показательным.
План-минимум на декабрь уже отработан, а реализация плана максимум — предновогоднее ралли к 2850 п. и вплоть до круглых 3000 п. — будет зависеть от геополитического прогресса, сигналы с внешнего контура пока больше позитивные. В субботу в Париже ожидаются переговоры США, Франции, Германии, Великобритании, Украины по мирному плану Трампа.
Монетарный фактор рынка акций проявит себя на будущей неделе — в пятницу, 19 декабря, ЦБ наверняка снизит ключевую ставку. Консервативная оценка — еще на 50 б.п., до 16%. Однако участники долгового рынка, на фоне более сильного замедления темпа инфляции, до 6,1%, уже стали закладывать и более широкий шаг вниз по ставке. Это перспективный фактор переоценки российских акций за счет сокращения ставки дисконтирования в ценовых моделях оценки бизнеса.
Валютный фактор рынка акций перестал давить на цены бумаг экспортеров. А если восстановление инвалют продолжится, то валютный драйвер уже начнет поддерживать рост акций сырьевиков и всего индекса — в структуре бенчмарка их больше половины. За последние четыре сессии инвалюты с многолетнего дна смогли отскочить на 5%, трендовые сопротивления остались позади, технически это предполагает дальнейший рост курсов.
Доллар от ЦБ на 12 декабря уже над 79,3 (+1,9% за сутки), евро у 93 (+1,7%), а биржевой юань — над 11,2 (+0,4%). Ближайшие сопротивления — доллар после круглых 80 может быстро на 82, евро тянется к 95, а локальная преграда в юане по 11,5. Среднесрочные целевые — доллар за 85, евро к 100, юань по 12. Факторы курсов — снижение ставки фондирования и сужение профицита внешней торговли.
Бумаги в фокусе
• Мечел (+3,9%). Типично волатильные акции закономерно быстрее широкого рынка. На пике сессии — 78,7 руб., это максимумы с середины сентября. По технике — поддержка теперь на 75 руб., а сопротивление будет на круглых 80 руб., и по инерции его могут отработать достаточно оперативно. Здесь много спекулятивного наплыва, а инвестиционный кейс слабый (оценка лишь по 55 руб.) на фоне сложной производственно-финансовой ситуации в секторе. Правда, правительство рассматривает продление мер господдержки отрасли.
• АФК Система (+3,2%). Акции холдинга чувствительны к фактору процентных ставок. Ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ толкают цену бумаг вверх. Они заскочили на 14,3 руб. — уровни с конца сентября. Поддержка поднимается под 14 руб., а если пойдут еще выше, то ближайшая преграда сразу над 14,5 руб. Таргет на 2026 г. — 17 руб.
• Полюс (+3,2%). В ритме золота — унция пробивается выше важного сопротивления $4250, и акции золотодобытчика закономерно идут вверх. Корреляция курсов исторически высокая. Закрытие выше 2253 руб. Поддержка теперь по 2200 руб. Динамическое сопротивление по локальным максимумам осени прорвано вверх, курс быстро достигает статичных преград. При дальнейшем росте унции (базовый сценарий) среднесрочно и курс бумаг может устремиться на исторические вершины. А долгосрочная оценка по 2900 руб. предполагает апсайд от текущих в 28%. Последний день для покупки бумаг под дивиденды за 9 месяцев (36 руб.) — 19 декабря.
• Самолет (+3%). Бумаги девелоперов обладают повышенной волатильностью и регулярно попадают в рейтинг турбулентности. Зависимость курса от фактора ставок очень высокая. Бумаги почти добрались до круглых 1000 руб. — это очевидное техническое и психологическое препятствие, а следующее сопротивление будет лишь за 1050 руб. Оценка стоимости — 1700 руб. Для конкурента — ПИК (+2,1%) — целевыми на декабрь были 500 руб., и вчера их почти достигли. Фундаментальная оценка на год — 850 руб.
• ЛУКОЙЛ (+2,9%). Акции рванули выше 5763 руб. на фоне информации о предложении обмена зарубежных активов корпорации на ADR (расписки). Это снижает неопределенность. Технически продолжается восстановление курса после обвала на фоне осенних санкций, и ориентир возврата на 5800 руб. уже близко. Долгосрочный таргет — 8200 руб. Дивидендная отсечка под выплаты 397 руб. — 9 января.
Ожидаемые события в пятницу
Ключевые моменты
• Отсечки Займера, Европлана • Совет директоров Ростелекома рассмотрит обновленную стратегию • Росстат опубликует данные по ВВП за III квартал
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба